中国国际经济交流中心研究部副部长张永军（中广网记者 李雪南摄）

　　中国国际经济交流中心研究部副部长张永军发表以下致辞：

　　张永军：大家好！刚才几位专家谈了各自看法，前一个时段各位也都谈了自己的看法，其中谈到几点我个人比较赞同，像刚才贺教授、上一个时段钱教授曾经谈到的，个人同意这样的看法。在2011年，由于美元汇率波动以及资本流动，造成了新型经济体出现的一些风险。今年大家对于欧债危机比较关注，相对来讲我们对于新兴经济体，逐渐逐渐累计的一些风险，我们可能重视的程度不够，到了下半年，这方面累计的风险逐渐曝露出来。比如最近公布的经济指标，像巴西工业生产连续下降，印度工业生产出现大幅度的下降，不见得这个情况会持续下去，需要做进一步分析。但是我们如果配合其他的指标，能够看到累积的风险确实在加大。

　　在1995年的时候，刘锐教授总结墨西哥金融危机的时候，总结了一套指标，主要是针对新兴经济体的。后来美国的一些专家概括出来的预警金融危机指标来判断，像1998年出现的金融危机，对于预测是否会出现问题，给出很大的警示性作用。如果现在再用这样的指标来看，比如说新兴经济体，比如巴西、印度等等比较重要的新兴经济体，重要的预警指标近期有恶化情况。刚才提到的巴西工业生产在下降，近期尤其值得注意的是名义的还是实际的，短时间里都出现了大幅度贬值的情况。加上今年整个国际上资源品价格在下降，巴西是比较依赖于资源品出口，导致整个国际收支状况相对于去年同期都有恶化情况。

　　这样一些情况如果汇集在一起，我们能够看到像近期巴西资本流出的状况如果持续下去，和去年资本大回流的状况，巴西没有完全逆转，如果这些因素持续下去，会造成风险持续加大。2012年这方面问题需要我们更多关注。

　　另外，大家讲到关于美国经济的情况。美国经济最近一段时间，因为美国指标都出现好转，相对大家比较乐观，对这个问题，它能不能持续下去，我们也需要关注。最近美国经济为什么会出现这样的情况？主要原因跟它实行第二轮量化宽松政策有一定的滞后效应有关，和近期欧洲债务危机之后造成美元升级，这两者结合对于美国经济复苏起到了作用。一方面由于第二轮量化宽松政策之后，广义货币增长之后，现在和前期都有明显的提升，对于美国经济提供了比较宽松的环境。另一方面，再加上美元升值之后，欧洲出现问题，国际资金流向往美国，回流资金比较多，对于美国资金配置，对实体经济的支持都起到了影响。我们看美国金融系统资产负债表，能够看到曾经一段时间都出现了去买债券，不向实体经济配置的过程，近期有了一些停滞甚至改变，更多资金流向实体经济。因此经济好转出现了，但是这个现象能不能持续下去，还需要观察。