央广网北京8月22日消息（记者柴华）据中央广播电视总台中国之声《新闻晚高峰》报道，自7月22日首批28只新股上市至今，备受市场关注的科创板交出了“满月”答卷。统计数据显示，开市首月，科创板共有28只个股挂牌交易，日均成交额254亿元，个股较发行价平均涨幅171%，涨幅中位数160%。市场人士普遍认为，科创板首月交易平稳有序，涨跌停制度改革等起到了预期的效果，也为后续市场建设打下了良好的基础。随着新股供应逐步增加，市场可能出现哪些变化？投资者们又该如何去看待科创板目前的高位运行呢？

　　从7月22日开市到8月21日收盘，科创板完成了首月的正式运行，共有28只新股成功登陆，其中，足月交易的有首批25只新股。不过，就这不多的25只新股，首月成交额合计5850亿元，日均254亿元，使得科创板首月的成交占到了整个沪市A股成交额的约13.8%。市场活跃度可见一斑。采访中，成功参与申购的老股民们普遍获得了不错的收益。

　　“满月”之际，上海证券交易所有关负责人回应媒体表示，目前，投资者情绪已经逐步趋于理性，个股波动在预期的合理范围内，换手率从开市首日的78%稳定在目前的10%-15%区间。如果从上市后科创板的整体走势分析，这个新市场走过了充分博弈、震荡上涨、回归理性的初期过程。

　　开市首日，25只股票平均涨幅140%左右；而到了第二周，科创板新股的平均涨幅就只有33%了，第三周则全线下跌，平均跌幅约12%。全月数据看，科创板新股较发行价平均涨幅达到约171%，涨幅中位数160%。分行业看，生物医药、新一代信息技术涨幅居前，中、小市值股涨幅高于大市值股，个股股价也在这期间呈现明显的分化走势。东北证券首席投资顾问郭峰认为，这得益于科创板制度设计中的“稳定器”充分地发挥了作用：“首先科创板的投资者门槛定得还是比较合适，投资者的成熟度要比一般的散户更高一些；其次是在制度上做了一些保障，特别是连续竞价的价格笼子的交易机制，遏制了一些过度炒作的现象，起到了一个很好的稳定价格波动的作用。”

　　据上交所介绍，从投资者结构看，有近四成开通科创板权限的投资者参与了首月交易。自然人投资者成为科创板参与主体，交易占比89%，专业机构交易占比11%。也就是说，个人投资者还是科创板市场的主力。不过，从融资融券数据看，截至8月20日，科创板两融余额为60.32亿元，占上市可流通市值的6.54%。其中，融资余额占比54.66%，融券余额占比45.34%，首月融券余额占两融余额比例基本稳定在40%-50%之间。也就是说，市场里的杠杆资金也保持了理性、稳定的心态，两融业务运行态势良好，规模逐步上升后趋稳。

　　前海开源基金董事总经理杨德龙分析：“科创板股票表现突出和第一个月只有28家公司上市、股票供给较少有关。目前投资者开户数超过了300万户，处于股票少、资金多的状况，但是随着科创板公司上市数量的增加，科创板的走势会更加平稳，股价的涨幅可能也会趋于均衡。从两融业务来看，呈现出均衡的状态，这也是由于科创板股票都是新股，没有历史负担，也没有套牢盘，所以融资和融券的比例相当。”

　　而首月过后，科创板投资的所谓“稀缺溢价”最终会因为上市公司数量的增多而逐渐走向更为理性的价值分析投资阶段，最终科创板里哪些公司可能成为“明日之星”，还是得用实实在在的业绩和成长性说话。诺德基金管理公司量化投资总监王恒楠认为：“从长期来看，一定是好的公司股价越来越高，差的公司可能上市不久很快就会走下坡路。”

　　不过，从截至8月21日的首月数据看，28家科创板企业中，已经出现了8只股价超过100元的股票，其中最高的柏楚电子股价超过177元；从涨幅来看，相比发行价涨幅最高的沃尔德首月涨幅超过433%。这其中究竟哪些是真价值，哪些仅仅是因为初期的稀缺？民族证券分析师林明认为，谁能保持高位，谁又会率先回归，后续投资者还是需要在上市公司的价值分析上下功夫。“用一个PE的单指标来衡量一家公司可能还是单薄了一些。市场当中一些高估值有它高估值的道理，更何况很多高科技的企业，尤其是前期的这些公司，它们对PE这一块反而不看，对增长率其实要求很高，就像亚马逊，它不是按照PE，而是按照成长性来估值。”