日前，在北京市地方金融监督管理局指导下，北京市金融发展促进中心、北京股权投资协会联合发布2019年上半年北京PE指数。2019年上半年北京PE指数为112.32，环比下降1.96%，同比下降1.53%，指数值跌落至2016年以来的最低点。不过分项来看，募资指标小幅上升，投资指标和退出指标均下降。

　　从指数分项指标看，2019年上半年募资指标为115.39，环比上升2.86%，同比上升3.78%;投资指标为114.06,环比下降4.27%，同比下降3.47%;退出指标为121.43，环比下降2.37%，同比下降6.68%;信心指标为104.29，环比下降0.45%,同比上升0.32%。

　　从募资指标看，2019年上半年募资指标较上期相比小幅上升。机构调研显示，2019年上半年头部机构如君联资本、红杉资本陆续完成大额基金募集，大额基金完成募集一定程度上拉升了上半年市场整体募集规模，资金向头部机构聚集的走向十分明显;与此同时，中小型机构反映募资难问题依旧存在。值得注意的是，在人民币基金市场募资难的形势下，美元基金募投退优势显现，更多机构开始关注美元基金募集，上半年也陆续有机构宣布完成美元基金募集。在当前市场环境下，具备募集和管理双币基金能力的管理人(GP)显然更具有市场竞争力。

　　从投资指标看，2019年上半年投资规模较上期小幅下降。从过去几期投资指标走势看出，2016年以来投资指标一直相对稳定，但2019上半年投资指标有所下降，并降到了2016年下半年以来的最低点。在募资端收紧、二级市场表现疲软以及多个独角兽项目上市破发的大环境下，机构投资节奏放缓，投资机构愈发谨慎。据清科报告显示，2019年上半年股权投资市场A轮及之前的投资案例数与投资金额较去年同期均有所下降，经济下行压力带来的不确定性导致投资机构避险情绪明显，倾向于布局盈利模式清晰的中后期成熟企业。

　　从退出指标看，2019年上半年退出指标同比下降。目前资本市场最主要的退出方式仍是IPO。清科报告显示，2019年上半年，IPO退出数量占全部退出的56.7%。2019年上半年IPO审核延续从严态势，受国内经济转型升级以及中美贸易摩擦的影响，二级市场出现整体估值倒挂现象，IPO的上市账面回报倍数持续走低，进而也影响了股权投资机构的退出表现。

　　本期机构信心指标较上期基本持平。从预期分项指标看，机构投资人对行业总体评价达到1，是相对中性状态。自身发展业务预期与上期相比有所提高，投资预期1较上期持平，募资预期、投资预期2较上期相比均有所下降，代表机构对未来募资预期仍相对担忧，机构对未来投资预期、自身发展业务预期持相对谨慎乐观的态度。

　　据了解，北京地区私募股权投资行业发展指数(以下简称“北京PE指数”)是在北京市地方金融监督管理局指导和支持下，由北京市金融发展促进中心、北京股权投资基金协会、北京大学金融与产业发展研究中心以及清科研究中心共同编制，并得到多家业内有影响力的PE和VC投资机构支持。北京PE指数以2013年上半年为基期，每半年编制发布一期。