互撕后的资本合并总是这样迅雷不及掩耳。昨日晚间，在线旅游领域的两大巨头去哪儿网与携程宣布合并。

　　合并方式为去哪儿网股东百度出售去哪儿的绝大多数股份给携程，并置换成携程的股份，置换比例为以1股去哪儿股份置换0.725股携程股份。交易完成后，携程将拥有45%的去哪儿股份，并成为去哪儿的最大机构股东（非控股），百度将拥有携程25%的股份，新公司合计市值约达156亿美元。

　　昨日晚间，去哪儿和携程纷纷发布公告证实了传言。携程方面表示，与百度达成一项股权置换交易，交易完成后，百度将拥有约25%的携程总投票权，携程将拥有约45%的去哪儿总投票权。包括携程董事会主席兼首席执行官梁建章和联合总裁兼首席运营官孙洁在内的四位携程高管将被任命为去哪儿董事会董事；百度董事长兼首席执行官李彦宏和百度副总裁及投资并购部负责人叶卓东将被任命为携程董事会董事。

　　这对儿曾经的冤家对头的合并一波三折。根据去哪儿公开的资料，在今年5月8日，去哪儿便收到了携程主动收购所有流通股的要约。但6月1日，去哪儿拒绝了这个提议。随后，双方对本次谈判的结果各执一词。去哪儿表示：“对同业战略伙伴进一步的讨论持开放态度”；而携程则强调：“基于去哪儿最近的业绩表现和公司行为，不再保留与其继续探讨可能的投资机会的兴趣”。在与去哪儿谈判破裂时，携程同时加快了对艺龙的收购，并于5月22日宣布成为艺龙的第一大股东。

　　作为交易的主导方，百度昨晚表示，合并将减少双方因竞争产生的资源消耗，降低行业的无序竞争。通过此次交易，百度进一步扩大了其在百亿美元级旅游O2O市场的战略地位，并能加速实现与百度糯米、百度外卖等其他O2O业务板块的协同。

　　■当事者说

　　携程网CEO梁建章：

　　未来去哪儿将继续作为独立的上市公司运营，与携程在在线旅行市场切磋并进，为旅行者创造差异化的产品与价值。

　　去哪儿网CEO庄辰超：

　　员工期权激励事宜不受合并影响。我们认为在这种情况下，保障全体员工的利益是至关重要的。管理层自愿决定，公司提供的转换携程股票的通道将等待到去哪儿股东当中非百度/携程/管理层的多数股份投资人同意后才开启，去哪儿网员工在窗口期内市场上买卖去哪儿网股票不受影响一切照常。

　　■业内评论

　　执惠旅游创始人刘照慧：

　　互联网的发展到了并购整合期到来，行业集中度和成熟度在加强，在线旅游细分市场也不例外，大势所趋。在线旅游的烧钱大战不可持续，资本寒冬的到来使得众多互联网企业抱团取暖。

　　温莎资本合伙人简毅：

　　百度这项交易的重要性不亚于当年对91的收购，从资本的层面看也是一次极其高明的资本运作，既保证了在这个由三家公司组成的在线旅游利益共同体中的绝对话语权，又以一种“不那么强势”的姿态顾及了交易中各方的感受。