经济开局平稳 符合预期
从一季度数据看，中国经济稳中求进的态势继续得到巩固，但也面临国际政治经济与贸易环境不确定性上升，国内发展不平衡不充分问题突出的双重考验。其中相对比较突出的风险集中在中美贸易摩擦、家庭债务等方面。尤其是中美贸易摩擦的走势依然不明朗，贸易顺差与去年同期相比收窄，净出口对经济增长已呈拖累之势。
2018年年初以来社会消费品零售总额当月名义增速回暖，前三个月份的名义同比增速分别为9.7%、9.7%和10.1%，虽低于去年同期0.8个百分点，但较2017年12月有所提升。第一季度消费者信心指数继续攀升，以124点创2008年以来最高。
从货币供应来看，截至2018年一季度M1和M2的同比增速分别为7.1%和8.2%，M1和M2增速剪刀差自2月以来完全消除。从融资需求来看，一季度社会融资总量为5.6万亿元，同比少增1.3万亿元，同比下降19.4%，实体经济融资需求下降。新增人民币贷款方面，2018年一季度同比增长15.5%，非金融企业和居民户的新增人民币贷款同比增速分别为16.17%和-5.4%。非金融企业方面，新增中长期贷款连续三个季度持续回落，受2017年同期高基数效应的影响，2018年一季度同比增速仅为-8.2%。公开市场操作方面，一季度人民银行在公开市场净回笼资金9600亿元。在金融系统内部“去杠杆”的大背景下，显示出央行回收流动性的态度。从利率方面来看，美联储在2017年加息三次共75个基点且从去年10月开始正式缩表的背景下，2018年三月再次加息25个基点。人民银行虽然没有上调存贷款基准利率，但几乎在美联储加息的同时对SLF、MLF和逆回购利率均上调了5个基点。
报告显示，2018年第一季度，全国商品房销售整体上延续了回落态势。前三个月，全国商品房销售面积累计同比增速3.6%，明显低于2017年全年的7.7%，而销售额累计增速也从2017年全年的13.7%回落到10.4%。
然而，在因城施策、差异化调控的指导思想下，各地区走势截然不同，分化加剧。第一季度，东部地区销售面积出现负增长，累计同比减少7.3%，销售额同比亦减少0.9%。与东部地区的疲软不同，同期中、西部地区都呈现出了高位企稳的态势。1-3月，中部地区商品房的销售面积和销售额同比累计分别增长了14.6%和28.2%，西部地区则分别增长了12%和29%。
同样的，在差异化调控政策作用下，虽然整体房价平稳上行，但各线城市分化持续。2018年第一季度，70个大中城市新建商品住宅价格指数较2017年12月底累计上涨0.9个百分点，其中三线城市累计上涨1.3个百分点，带动了整体新房价格的上涨；而同期一线城市新建商品住宅价格指数则累计下跌了0.4个百分点；同期二线城市新建商品住宅价格指数累计上涨0.7个百分点。从二手住宅价格来看，2018年第一季度，70个大中城市的二手住宅价格指数整体较2017年年末累计上涨0.8个百分点，同期一线、二线和三线城市各自累计上涨0.3、0.6和0.9个百分点。房价数据显示，一季度一线楼市继续降温，二、三线城市，尤其是三线城市，驱动了整体房价的上涨。
机遇与挑战并存 仍需全面深化改革、扩大开放
展望二季度及下半年，中国经济机遇与挑战并存。中国经济要延续稳中求进的态势，不断提高增长的质量，实现更加充分、平衡的良性发展，需要处理好短期宏观经济政策与中长期改革之间、全面深化改革与全面对外开放之间的辩证关系。
课题组建议，当前短期的限购政策效果已呈现边际递减，有必要通过加快推进土地改革、户籍改革、教育和医疗制度改革以及租售同权措施等长效机制，主动引导市场预期，避免陷入过去反复出现的调控之后价格反扑的怪圈。进一步深化房地产市场改革，以市场化手段而非行政手段稳定市场预期和平衡市场供求。谨慎防范房地产市场泡沫风险，避免房地产市场出现大起大落，造成经济运行紊乱。
课题组最后指出，我国应加强以良性发展为导向的全面深化改革。良性发展是一种更加平衡充分的发展，它不是单靠政策层面的优化或再设计就能实现的，有赖于全面深化改革以促进基本制度环境的改善，而政府在制定规则、改善环境等制度方面的作用异常重要，要提供公平公正和有利于激发人们创业、创新及招商引资的基本、基础性的制度环境。这需要政府职能的准确定位，应以推动国家治理体系和治理能力现代化为目标，以建设有能、有为、有效、有爱的有限政府为导向推进全面深化改革，起到维护和服务的作用。
与此同时，面对新的全球开放形势和内部改革需要，我国应实行更加积极主动的对外开放战略，通过加快中日韩自贸区协定、中国-加拿大自贸区协定等谈判进程推动自贸区协定开放，同时通过自由贸易试验区、自由贸易港的建设试点和推广应用等推进自主开放，不断拓展新的开放领域和空间，促进全球人才、资金、技术、管理等生产要素在自由流动和优化重组中为我所用。
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