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奥巴马首任经济成绩单“及格” 关键摇摆州选情有助其连任

　　新华08网北京11月5日电(记者高攀 孙寅)美国总统大选即将迎来最后的投票日，多项民调显示总统奥巴马与共和党总统候选人罗姆尼在美国选民中的支持率不相上下 但政治期货市场的数据却显示，今年以来奥巴马胜选的概率要远高于罗姆尼

　　毫无疑问，过去四年美国经济的复苏情况是决定选情的重要因素 虽然当前美国经济难以让人满意，但考虑到此次金融危机的深度和影响，奥巴马的首任经济成绩单纵横向比较并不算差 分析七个摇摆州的主要经济指标，我们认为奥巴马拿下俄亥俄 威斯康星和艾奥瓦三个关键州，赢得连任的可能性大

　　奥巴马首任经济成绩单“及格”

　　从10月份举行的三场总统候选人电视辩论和媒体进行的多项民意调查，不难看出经济是本次美国大选的核心议题。四年前，美国遭遇上世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机，金融体系面临崩溃，房地产市场落入深渊，经济大幅下滑，失业率急剧上升，奥巴马抓住民众求变的心理，打着“变革”的口号，顺利入住白宫。四年后，美国金融市场渐趋稳定，经济缓慢复苏，但房地产市场依然低迷，失业率持续高企，奥巴马以“前进”为口号，希望赢得连任。

　　罗纳德·里根曾在1980年大选的一周前问选民们，他们是否比四年前过得更好?结果，这一问题使一场数月来势均力敌的选举转变为压倒性胜利，这是否也会成为奥巴马的政治死穴呢?我们认为，奥巴马过去四年的经济成绩单虽谈不上优秀，但也不像共和党人说得那么糟糕，纵横向比较算得上及格。

　　首先，纵向来看，美国本轮经济复苏形势要好于历史上的几次系统性金融危机。

　　今年前三季度美国经济增速仅为1.7%，低于2011年的1.8%和2010年的2.4%。自2009年6月美国走出经济衰退以来，只有两个季度的经济增速在3%以上，反弹的力度十分微弱。瑞信研究显示，与此前六轮美国经济复苏中国内生产总值(GDP)各项指标对比，本轮复苏中消费支出和住宅投资对经济增长的贡献明显减少，反映出房地产市场泡沫破灭和家庭去杠杆化对经济造成的拖累。

　　图表1:美国此前六轮经济复苏GDP各项指标与本轮复苏对比(截至13个季度)

　　资料来源:瑞信

　　当然，正如美国前总统克林顿9月初在民主党全国代表大会上所说，评估奥巴马的经济业绩需考虑到共和党留下的一个烂摊子，包括他在内的之前历届总统都不可能在四年之内完全修复此次金融危机造成的伤害。多数经济学家认为，本轮金融危机的原因和造成的后果与美国此前经历的10次经济衰退并不相同，将本轮金融危机与1893年、1907年和1929年发生的系统性金融危机进行比较才有意义。

　　当今研究全球金融危机最权威的学者——美国彼得森国际经济研究所资深研究员莱因哈特与哈佛大学教授罗格夫指出，比起之前的系统性危机，本轮危机之后的经济收缩幅度更小。同时，危机五年后，以基期价格计算的实际人均GDP高于之前几次系统性危机的平均水平。英国《金融时报》首席经济评论员马丁·沃尔夫认为，这实际上是美国经济政策的巨大成功之处，限制了金融危机之后衰退的严重程度。

　　如此缓慢的经济增速显然不足以带来就业市场的持续改善。截至2012年10月，美国失业率为7.9%，略高于奥巴马上台时的7.8%。但与小布什总统第一届任期相比，奥巴马政府创造就业岗位的表现并不差，尤其是考虑到奥巴马上任之初面临的是百年一遇的金融危机，而小布什当时面临的是科技股泡沫破灭造成的经济危机。

　　图表2:奥巴马与小布什任期期间美国非农就业人数对比

资料来源:新华社多媒体数据库

　　就业市场直接影响到美国民众的实际个人可支配收入。美国商务部数据显示，当前美国实际个人可支配收入从2009年初的约9.9万亿美元增至10.3万亿美元，尽管增幅不大，但整体生活水平还是在缓慢改善。

　　深受重创的美国房地产市场也显现出总体回暖的势头。到今年10月，美国全国住宅建筑商协会(NAHB)房价指数已连续6个月上升，屡次刷新2006年6月以来的新高。同时，占全美整个楼市销量约85%的旧房销量9月份达475万套，同比增长了11%。

　　其次，横向比较来看，美国经济无疑是当前发达经济体中的亮点，去杠杆化已接近尾声。

　　莱因哈特和罗格夫指出，与德国、英国、希腊、西班牙等经济体相比，美国是本轮经济复苏中表现最好的国家之一。国际货币基金组织10月份发布的《世界经济展望》报告预计，美国明年经济将增长2.1%，而欧元区和日本经济增速预计仅为0.2%和1.2%。美国就业市场也明显好于欧洲经济体。欧盟统计局数据显示，今年8月份欧元区失业率为11.4%，欧盟27国失业率为10.5%，而美国失业率已降至8%以下。

　　此外，美联储数据显示，美国家庭包括信用卡、抵押贷款、汽车贷款在内的借贷额在连续14个季度下降之后，过去三个季度有两个季度上升，暗示家庭去杠杆化正接近尾声。经济学家预计美国家庭去杠杆化最早将于2013年中期、最晚将于2015年底结束，预示着美国经济的内生动力逐步增强，将迎来增长的拐点。而欧元区国家去杠杆化可能还要经历至少四五年时间，仍将维持在低速增长的阶段。

　　因此，不管纵向比较还是横向比较，美国的经济增长和就业还算不错，奥巴马的首任经济成绩单称得上“及格”。