两年股价狂涨50倍。想必从唯品会成立起，所有人都不会想到这家名不见经传的闪购网站能冲刺百亿美金市值。

　　北京时间3月4日，唯品会公布截至2013年第四季度及全年财报，其2013年第四季度净营收6.510亿美元，较上年同期增长117.3%；净利润为2540万美元，同比增长300%。

　　与京东商城、当当网的艰难盈利之路相比，唯品会实现了连续五个季度的持续盈利。财报的利好为股价推波助澜。其股价当日最高一度触及182美元，涨幅高达42.5%，最终收报169.21美元，涨幅达32.44%。

　　由此，唯品会成为仅次于腾讯、百度、360的市值第四大的中国互联网上市公司，在纳斯达克市场被称作不折不扣的“妖股”。问题随之而来：唯品会单一的闪购模式能否撑起高市值？

　　对于这一质疑，唯品会CFO杨东皓在接受《每日经济新闻》记者采访时称，“我们认为未来中国的电商大概有三家，以天猫为代表的集市模式，以京东为代表的自营电商，以及以唯品会为代表的折扣服装类。格局还没最后定，电商三分天下，唯品会有其一。”

　　按他的说法，唯品会目前100亿美元的市值还很便宜。

　　此外，唯品会在收购乐峰网以后，品类会向美妆扩张，并在渠道上增加与微信的合作。电商分析人士认为，服装特卖超高速增长期已过，唯品会未来的增速必然会放缓，需要扩充品类。控股乐蜂网有了更大的想象空间，但唯品会未来在运营和流量成本上都会不同程度地增加。

　　高市值背后的支撑

　　当杨东皓说“目前100亿美元的市值太便宜”时，现场有人笑了。他似乎早有预料，立马便开始解释这句话可能引发的质疑。杨东皓认为唯品会做大的原因是，“强劲的需求、大量库存的商品、线下折扣零售极度不完善。”

　　他说，唯品会最早定位于奢侈品特卖网站，但受困于此类品牌对价格定位极度敏感等原因，公司发展一直不顺。

　　后来公司开始尝试售卖一些国内二三线品牌服装的库存，销售竟然有了爆发式增长。“改方向经营中档品牌和一些轻奢商品，谁能想到最大的潜力和最大的份额，恰恰就在我们所处的市场。中国广大的消费者主要买的还是这些大众品牌。”

　　据杨东皓透露，2012年，国内折扣零售市场规模为236亿美元，且复合增长率每年达到56.2%。“我们主要的业务就是为服装品牌消化、处理他们过季的库存。当然我们在规模效应下，现在也做新款(销售)。”

　　有别于美国以及欧洲国家的连锁折扣商店和奥特莱斯等，中国的折扣零售行业极不发达，一线城市消费者可选择余地大，在北上广深等城市隔不了多远就有一家品牌齐全的百货商场，但在三四线城市，一个人口规模在50万~100万的县城，可能只有一两家百货商场、百来个品牌。

　　因此，接受记者采访的多名业内人士均认为，折扣特卖的主要购买人群集中在二三线城市和一些小县城。

　　这一说法也得到了杨东皓的证实。“北上广深的消费者在我们网站大概只占百分之十几，但唯品会有近8000个品牌，而且价格又便宜，所以唯品会的模式在消费者选择不多的地区更受欢迎。”

　　目前，唯品会逾70%的销量来自一线城市之外，主要货源渠道是靠与二三线品牌商合作，通过低价拿到过季货源以及尾货，以限时抢购的模式进行快速分销。

　　唯品会的良好业绩，令一批电商巨头觊觎不已，也扎堆这一行业试图分一杯羹。继当当网尾品会、聚美优品名品特卖、天猫名品特卖相继上线后，京东闪购也在近日亮相。