中广网北京9月13日消息 据经济之声《交易实况》报道，好买基金研究中心副总监曾令华13点15分做客《交易实况》为大家解读杠杆基金的投资机会，曾令华认为分级基金有两种套利方法，一种是转换套利，另一种是折算机制引发的套利。

　　曾令华：分级基金应该说套利方式主要大概是两类，一个是转换造成了套利，这里面因为看到很多分级基金现在出来都是能够A+B再转换再赎回，或者是你申购了再分拆成A+B在上面抛售，下一个机制存在就导致了有创利一空间。当市场上A+B你按照它的比重配下来，整个的价格高于净值，这里面就有一个溢价，溢价可以申购之后再卖出这样的一个套利。

　　假如说在市场上的一个价格按照比重配下来，要小于净值，那就是折价，折价就可以再上线，买了之后赎回来兑现你的折价的空间。这样对每个套利都要考虑成本，当你在申购在抛售的时候，这里面第一个就是你的申购的成本1.5%，那你可能在抛售再加上千分之的手续费考虑到了，我觉得有2%，至少可能2%以上的折价率才可以。还有一个是时间的成本，一般就是从申购到分拆能够抛出大概有我三天的时间，如果说你的溢价率太小了，你可能买进去之后整个指数往下跌了，你还是亏损的，所以这里面现在的套利像能够配置转换的债券的基金可能4%就可以做了，但是像股票我觉得在这种除非你是看好这个市场，在30%、40%的时候介入，否则可能要有一个溢价率比较大的时候才会有一个比较好的安全线，否则你进去之后就有可能被套在里面了，想套利反而被套了。二是折算机制引发的套利，主要是针对A份额，无论是定期折算还是到点折算，都能够使收益部分折算成母基金赎回。由于A份额通常折价交易，所以往往存在一定的套利空间。本次银华金利到点折算不仅提前实现了银华金利的约定收益，而且还由于A份额减少而提前拿回了部分本金，所以套利空间是比较大的。