【导读】外汇局重磅出击闪电放行，QFII与RQFII双扩容，超过150亿元输血A股。6月27日15点，经济之声评论：境外资金对A股市场的介入程度明显加深。

　　中广网北京6月27日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，在A股市场大幅调整之际，国家外汇管理局加快了人民币合格境外投资者（RQFII）和合格境外机构投资者（QFII）额度的审批节奏，在6月24日一天集中发放RQFII额度92亿元人民币，QFII获批9亿美元额度，这在以往较为少见。

　　在市场波动较大的6月，外汇局为A股火线输血，能起到多大的作用？

　　经济之声特约评论员、银河期货研究中心副主任付鹏就此进行评论。

　　付鹏：在很大程度上考虑，A股跟资本的流动肯定有密切关系。当人民币升值预期很强时，大量资本涌入国内，它可以通过合法的如RQFII和QFII涌进来，也可以通过不合法的所谓热钱渠道进来，来推动资本市场的波动。过去半年，我们一直在讨论资本外流的情况，从A股市场上的反应来看，也反映出了这部分迹象。因此通过扩大QFII和RQFII额度，适度使资本纳入监管，在国内寻求更高的投资回报率，这个给资本市场快速输血的功能，也是为了逐步完善未来潜在的资本项下开放的步伐。

    对市场来讲，可能信心的作用更大一些，我们看到总的额度并不是很大，对于这么庞大的市场来讲，这点资金很明显不够，但是信心大于其他因素。

　　从上周开始，热钱会不会流出新兴经济体成了焦点话题。有观点认为，境外资金短期大举逃离的可能性不是很大，因为自去年下半年以来，境外资金对A股市场的介入程度明显加深，今年以来新进入A股市场的QFII、RQFII数量明显增多，投资惯性决定了他们不可能在刚刚迎来一波A股开户高峰后立即撤出。

　　付鹏：这个观点有一些误会。RQFII和QFII并不能整体代表真实的外资，这是规模下看到的资本，还有很多看不到的资本。过去半年中，短期外债规模占到总负债75%，这个比例非常高，也就是说有大量资本涌入国内，都是做短期投资和炒作，并没有真正落入需要它去的地方，比如实体行业。这些资本都是海外低息美元或更低息的日元形成的套息交易的资本，涌入到国内，当套息预期，比如美联储是不是要退出量化宽松，日元升值等，这种预期一旦产生，大量资本就会快速撤离，这也是过去一个月左右，不仅A股在跌，整个东南亚股市都呈现出这样的过程。

    对于资本来讲，最大的就是利润，QFII也好，RQFII也好，因为受到更多管制，不是很容易调动身躯，但更庞大的短期资本流动对国内股市、实体经济的刺激都是真正的伤害。

　　我们常说股市是经济的晴雨表，从1-5月份全国规模以上工业企业实现利润的情况看，付鹏表示，外汇局的这次输血，是出于稳步加强资本项下开放的考虑。

　　付鹏：更多出于稳步加强资本项目项下开放的考虑。大量资本的流动，由于渠道问题受到了很大限制，在这种情况下，与其把它放在地下，不如把它放在上头，所以加强QFII和RQFII审批，主要目的在这里。中国经济肯定是在镇痛期，这肯定还要加强转型的步伐，而不是遇到困难就要救市。