导读：深交所下发通知，要求券商原则上不得为交易经验不足2年的新申请投资者开通创业板交易。经验不足是造成个人投资者亏损严重的主要原因吗？交易所是否应该限制投资者的投资渠道？通过进行适当性管理能不能帮助投资者有效降低风险、减少损失？

　　中广网北京3月16日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，继深交所总经理宋丽萍强调深化落实创业板市场投资者适当性管理之后，深交所陆续向券商等各大会员单位下发《关于进一步深化落实创业板市场投资者适当性管理工作的通知》，深交所向包括券商在内的会员单位提出了“对于交易经验不足2年的新申请投资者，原则上不得为其开通创业板交易”的要求。同时，对于交易经验满2年但风险测评结果显示风险承受能力低的新申请投资者，深交所也要求“原则上不得开通创业板交易”。如果这些投资者坚持开通创业板交易，就要“对客户申请、风险揭示及相关劝导工作等情况通过书面、电子或录音等方式进行详细留痕，以备核查”。交易所限制投资渠道是不是合理？适当性的管理能不能帮助投资者有效降低风险、减少损失呢？

　　深交所下发通知，要求券商原则上不得为交易经验不足2年的新申请投资者开通创业板交易。怎么评价深交所下发的这个通知？经济之声特约评论员、银河期货研究中心副主任兼首席宏观经济研究员付鹏来做分析。

　　付鹏：我们都知道投资者的适当管理，早在股指期货推出的时候其实在中金所我们就看到过，主要还是在对股民的投资经验上进行一个分类，实际上主要还是加强对于中小投资者的这种权益性的保护，一方面传统意义上我们说对投资者的权益进行保护，因为市场的这种信息是非有效性的传导，一般来讲中小投资者在信息的层面上是有所缺失的，另外一个保护方法就是投资者的适当性管理，也就是说通过检测或者测试来告诉投资者，是否能够承担这样的一个风险，以及你能够承担风险的基本能力到底在什么样的水平。这样的话实际上交易所层面再告诉你创业板的水很深，不具备这种能力还是要防范风险，这样交易所可以做到比较好的提示性的作用。

　　主持人：深交所总经理宋丽萍说，创业板市场盲目跟风炒作现象仍然突出，个人市值占比和交易占比在深交所三个板块中最高，而且去年个人投资者亏损面也是三个板块中最高的。这表明适当性管理在引导理性投资、保护投资者方面的作用还没有充分发挥出来，适当性管理任重道远。那么，通过进行适当性管理能不能帮助投资者有效降低风险、减少损失？

　　付鹏：降低风险这个原则是没有任何问题的，但是从股指期货的层面上两看，确实能够起到降低风险的功能，因为很多中小投资者在市场面其实是非常弱势的，至于说能不能防止亏损，很明显是做不到的。因为大家也都知道，我们扣除交易所和券商的中间的费用以外，实际上市场是一个所谓的联合博弈的市场，有输者一定是有赢者的，资本市场来讲本质上应该回馈于投资人的盈利，正确来讲应该是来自于企业的分红，但是大部分的中小投资者投机性太强，我们只能说向不能够承担风险的人警告或者提醒。