央广网北京10月27日消息 大家有没有感觉到，投资科技类基金有一定的难度？别说普通投资“小白”，就是比较有经验的基金投资者，也容易在科技类基金投资上“折戟沉沙”，因为科技类基金还有不少投资误区。本期“财富雅谈”聚焦科技类基金的投资误区。对话嘉宾：华夏基金首席策略分析师轩伟。

　　冯雅：有的投资人在购买科技类基金的时候，会只买那种纯科技基金，也就是成立以后它只持仓科技股的基金，那些混合持仓科技股的，都被他们排除在投资范围之外，这种纯科技基金，还有混合持仓科技股的基金，它们之间有没有什么优劣之分？投资人在挑选这些基金的时候，这方面是不是需要重点考虑、重点关注？

　　轩伟：纯科技基金可能是单纯持有某一类科技板块，持仓集中度或者风险暴露度比较高，这类产品我觉得很难适合长期持有。这种单一科技板块基金，比如前十全部是芯片或者半导体，它可能会经常出现非常大的波动或者回撤。

　　在重仓科技股或者混合持仓科技股当中，我还是比较倾向于混合持仓的一些科技类基金，这类基金，可能基金经理更具备全市场研究或者选股的能力，同时通过一定的分散化配置，也可以有效地降低基金产品的波动或者回撤，更加适合投资者做长期的持有或者配置。

　　冯雅：有些科技类基金，只投资科技领域里的某一个板块的股票，比如只投资芯片板块，只投资5G板块，有点类似于这个行业的ETF，类似于这样的基金，你对投资者有什么建议？

　　轩伟：对于这类基金，我们觉得投资者还是要相对审慎。第一，我觉得这类基金的波动风险会比较大，因为体现了基金经理风险偏好比较高，喜欢往一个方向集中或者有赌市场的风格，一旦判断失误，可能会出现比较大的回撤或者波动。

　　第二，如果真的是一个主动管理基金只聚焦于一个板块，对于投资者而言还不如去选择一只指数型的基金产品，指数型基金的费率比这些主动管理型基金产品要更低一些。同时在这个板块有趋势性机会的时候，指数基金跑赢主动管理基金的概率会更大一些。

　　从这两个角度来讲，我觉得过度集中或者持仓某一个细分领域的科技主动管理基金，不一定是非常合适的投资选择。

　　冯雅：有的投资人有这样一种观点，由于科技板块的弹性比较大，与其在场外进行定投，不如去购买场内基金，比如LOF或者是ETF，趁它们大跌的时候买入，然后只要有一定的盈利就赶紧卖出，或者买入以后中长期持有，然后在低点分批布局，达到止盈点后再卖出。这样的投资策略或者说观点，你有什么看法？你认为对于科技类基金，是不是定投场外基金并不是非常好的策略？

　　轩伟：我觉得定投场外基金是一个很好的策略。首先说ETF，场内基金大部分都是以特定行业为主的，比如芯片、5G、新能源车等，它是单一行业暴露的基金产品。

　　LOF产品是开放式基金去进行挂牌交易的，LOF产品的数量并不是非常多，很多优秀的场外科技基金并不一定是LOF产品，同时LOF的流动性比ETF要差很多。

　　相比之下，场外的科技类基金中，对于有一定的波动，但是长期业绩又非常优异的主动管理的科技基金，定投就是很好的投资策略。

　　冯雅：科技类指数基金，有基于科创版的指数基金，比如最新成立的科创50ETF，也有基于创业板的指数基金，比如也有50ETF，你认为哪一个可能更有投资空间和价值？为什么？

　　轩伟：如果把科创50和创业板50指数做对比，我个人还是认为科创50指数的长期投资空间可能会更大一些。因为科创50指数里面，汇集的是科创板当中流动性最好、市值相对最大的头部50家企业，这些公司的特点和创业板50相比，它的平均市值要更低一些。大部分的公司市值可能在50-100亿左右的量级，所以小市值大空间，有很多非常优秀的科技企业可能代表着中国科技产业发展的未来。

　　我个人认为，在市场主流的宽基指数里面，拉长来看，科创50大概率是年化回报率最高的指数，但同时它可能也是年化波动率最高的指数。长期来讲，我觉得科创50会是相对高波动和高收益的指数，这是它的风险收益特征。

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