央广网北京4月25日消息（记者樊瑞）25日，中信证券发布研报指出，中央汇金未曾减持ETF。2023年10月以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。根据公募基金2023年第四季度-2025年第一季度披露的持有人数据，汇金持有的ETF份额未曾出现环比净减少的情况，诸如“汇金通常在市场阶段性上涨后卖出”等传言与实际情况完全不符。2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。

中信证券认为，A股也是中国贸易战中提振信心的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。

汇金持有的ETF未曾出现净减少

中信证券指出，2025年4月以来，汇金积极增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。但同时市场有传言称“汇金通常在市场阶段性上涨后卖出、近期的增持行为将对未来行情构成减持压力”，基于事实数据，此类揣测与实际情况完全不符。

由于季报并不披露基金前10大持有人的信息，中信证券统计了2023年第四季度-2025年第一季度公募基金季报披露的“单一投资者持有份额比例达到或超过20%”的申赎情况（中央汇金2023年10月公告买入ETF，2023年年报开始进入ETF前十大持有人），汇金持有的ETF份额从未出现过环比净减少的情况，实际上，2025年第一季度汇金持有的4只沪深300ETF份额分别增加3.63亿份、5.02亿份、1.57亿份、1.17亿份，合计净流入约45亿元。

2月以来汇金公司增持范围扩容

2024年2月，中央汇金公司公告扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围以来，汇金增持方向逐渐多元化，均衡成长和价值、大盘和小盘风格。根据公募ETF基金2024年中报与2024年年报前十大股东统计，汇金公司在2024年末合计持有股票型ETF的规模为10439亿元，较2024年中的5839亿元提升4600亿元；结构上看，汇金公司主要持有沪深300、上证50、中证1000、中证500等宽基ETF，2024年末300ETF、上证50ETF、中证1000ETF、中证500ETF分别合计持有6893亿元、1111亿元、902亿元、748亿元，较年中分别增加3191亿元、408亿元、258亿元、381亿元。

此外，中信证券还指出，科创50ETF获得明显增配，2024年末持有规模为187亿元，较2024年中提升104亿元，其中57亿元来自于增持。

4月以来汇金持有ETF资金流入明显

中信证券指出，通过份额申赎、成交量、净主动买入水平等方式跟踪测算，2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。

根据ETF基金日度公布的份额数据，4月7日至21日，汇金持有的沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF分别累计净流入1342亿元、197亿元、177亿元、355亿元、51亿元、30亿元，合计净流入2152亿元。

同时由于ETF的成交水平通常较为稳定，中信证券通过统计一揽子ETF相对日均水平超额的成交量、净主动买入量跟踪ETF资金异动情况，发现2024年1月至2月初、6月末至7月均出现ETF资金明显阶段性异动的情况。

2025年4月7日-4月21日，中信证券测算沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额成交水平（较2025年以来日均水平）分别为1358亿元、238亿元、169亿元、257亿元、183亿元、53亿元，合计2258亿元；通过净主动买入量相对总成交量的比例判定资金异动情况，中信证券测算沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额主动买入额分别为751亿元、107亿元、83亿元、289亿元、19亿元、25亿元，合计1269亿元。

4月18日，国务院常务会议再次强调“要持续稳定股市”，并将“持续稳定股市”置于“持续推动房地产市场平稳健康发展”之前。中信证券认为，A股也是贸易战当中的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。