央广网北京10月30日消息（记者任芳言）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，证监会日前发布《关于修改〈公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组〉的决定》，明确发股类重组项目财务资料有效期特别情况下可在6个月基础上适当延长，并将延长时间由至多不超过1个月调整为至多不超过3个月。对此，经济之声《财经态度》采访了中国政法大学资本金融研究院研究员刘彪。

为企业“减负”、降成本 活跃并购重组市场

刘彪表示，并购重组是上市公司资本运作的重要内容，发股类重组是并购重组最常用的交易方式，指的是上市公司向特定对象定向增发股份，用于购买资产。此次延长发股类重组项目财务资料有效期，目的是为企业“减负”、降低重组成本，也是为了与IPO“6+3”制度对应，有助于活跃并购重组市场。

刘彪解释，根据相关规定，报送重组申请文件时财报必须在6个月有效期内，但并购重组案件中，交易方案变动因素很多，甚至并购重组的中间价格都可能发生变化。以前出现类似问题容易前功尽弃，此次由可申请加期1个月变为可申请加期3个月，对上市公司来说，操作起来会更从容。

提供更灵活的博弈机制 提升并购重组效率

证监会表示，下一步将持续优化并购重组监管机制，出台定向可转债重组规则，优化重组“小额快速”审核机制，落实好适当提高轻资产科技型企业重组估值包容性政策，进一步营造并购重组良好市场环境。

对此，刘彪表示，定向可转债也是上市公司并购重组的重要方式之一，可转债兼具“股性”和“债性”，能够为交易双方提供更灵活的博弈机制，也有利于提高重组市场活力和效率。出台相关规则，优化重组“小额快速”审核机制，可有效促进上市公司产业整合、提升上市公司质量。

关于提高轻资产科技型企业重组估值的包容性，刘彪表示，这意味着在传统财务指标体系上允许更多估值方案，有两个发力点：一个是独立财务顾问要持续发表督导意见，另外一个是可参考港股市场有关企业的“领航投资者”制度，在A股上市并购时，要求专业机构投资者先进行估值投资，发挥定价作用。