央广网北京7月14日消息（记者 王进文）7月12日，以“产金汇智 驭势创新”为主题的北京·昌平生命科学论坛分论坛——2026昌平医药健康金融投资创新论坛（CHIF）在北京昌平石油科技交流中心举办。本次论坛由北京国有资本运营管理有限公司主办，北京市昌平区特色产业园促进会协办，未来科学城管委会、中关村科技园区昌平园管委会、北京市昌平区发展和改革委员会、昌平未来创投联盟、北京昌平科技园发展集团有限公司、北京昌科金投资有限公司、E药经理人共同承办。

论坛现场（央广网记者 王进文 摄）

北京国有资本运营管理有限公司党委副书记、董事、总经理郭川在致辞中表示，“北京国管作为北京市属国有资本运营公司，聚焦北京医药健康产业南北联动的布局，设立了200亿元的医药健康基金，同时还设立了100亿元总规模的医药并购基金，推动北京医药健康产业链、创新链和资本链的有机融合。此次论坛举办，是北京国管与昌平区深化合作、共谋发展的重要举措，未来将全方位深层次推动与昌平区内的战略协作，积极引导各类长期资本精准聚焦新兴产业赛道，以资本之力为产业蓬勃发展注入强劲动能。”

昌平区委常委，副区长柳强在致辞中表示，“昌平金融生态优良是耐心资本投资的首选沃土，已建成规模超600亿的政府性投资母基金群，联动形成超1500亿元的科技创新基金群，累计投资近1400余家企业，其中48家成功上市。此外，昌平专门设立了5亿元规模的生命谷创投基金，重点投向生物医药、医疗器械、合成生物等硬科技领域；同时，发起成立昌平未来创投联盟，构建‘政产学研金服用’七位一体创新生态，在生命谷设立金融服务站，为企业提供家门口的投融资对接。下一步，昌平区将持续优化金融服务环境，着力构建要素高效流动、供需精准对接、活力充分释放的科创金融生态。”

顶尖科学家与产业领袖深度解码：技术突破与资本赋能如何驱动产业跃迁

如何跨越从实验室到产业化的“死亡谷”，是当前医药健康产业面临的核心命题。北京大学药学院教授、天然药物及仿生药物全国重点实验室主任周德敏从一线科学家的视角，系统梳理了中国生物医药在病毒疫苗和生物药物精准修饰领域的关键突破，剖析了基础研究如何与产业资本形成合力。他表示，“在中国，从大学兴趣导向的创新到企业目标导向的创新有一个巨大的鸿沟，这个鸿沟一直迈不过去。这里面有技术自身的问题，但更重要的是资本如何来赋能。”他以GLP-1和mRNA疫苗为例说明：“GLP-1从发现到现在成为700亿美元的药王，就是在37个氨基酸上加了两个修饰；mRNA疫苗成为疫苗，是因为尿嘧啶被假尿嘧啶取代——都不是从新靶点开始，都是从我们细胞已有的东西开始。我们人体就是一个药箱。”他分享了团队利用合成生物学技术改造流感病毒，使其从致病性传染源变为预防性疫苗和治疗性药物的突破性成果，以及利用AAV病毒实现帕金森病“一次给药、终身治愈”的临床进展。

从技术突破到临床价值的落地，离不开对临床需求的深刻理解。中日友好医院疼痛科主任、中华医学会疼痛学分会主任委员樊碧发以“理解，先于连接”为题，从临床学科建设的独特视角切入。他认为，“脑机接口真正的门槛在于充分理解神经系统工作原理的基础上读懂大脑。技术的繁荣不会自动变成临床的价值——超过200家资本密集涌入脑机接口，大多数是从工程算法、消费电子入口，但真正的难题不是做不出高端的设备，而是找不到临床的落脚点。”他表示，“疼痛是一种全脑机的体验，是感觉+认知+情绪的整体性整合。要读懂人、要读懂大脑，绕不开读懂疼痛。读懂疼痛的第一步是让疼痛客观量化，而量化恰恰需要借助读懂大脑的能力。理解先于连接——脑机接口的发展必须以理解神经系统为前提，而疼痛是最契合、最人本的临床支点。”

从数据底座到商业成功：产业一线实战派输出可复用的方法论

合成生物制造站上风口，AI与数据是底层燃料。中国科学院微生物研究所国家微生物科学数据中心主任马俊才从国家级数据基础设施建设的视角，拆解了AI与大数据如何赋能合成生物制造从实验室研发到产业化落地的全链条。他表示，“生物制造领域的底盘微生物资源相当于芯片，我国在自主可控的底层细胞资源上非常有限。大数据和人工智能是赋能菌种改造的重要途径。国家微生物科学数据中心在数据的汇聚和管理的同时，将更多地开展面向生物制造的人工智能和大数据产品研发工作，面向生物制造产业提供更多的数据产品和应用服务。”他认为，“数据中心不是档案库，一定要为用户提供高质量的增值服务。”

当技术与产业的路径日益清晰，资本的角色如何定义？BCG合伙人杜菁在演讲中表示，中国医药创新已完成以“多、快、省”为核心的效率革命，未来十年的核心使命是从效率高地迈向价值高峰。她说：“过去十年，中国用十年走完了欧美30到50年的路，靠的是政策、资本、技术三股力量共同助推。展望未来，政策为我们提供跑道，技术和企业提供引擎，资金提供燃料——缺一不可。”她进一步分析了中美在创新药研发投入体量上的差距：美国2025年创新药研发投入约4600亿美元，中国约400亿到500亿美元，相差近十倍。在资金来源结构上，美国大型药企的研发投入贡献了总研发投入的约60%，而中国政府资金在研发投入中的占比则相对更高。从产学研转化看，如何让学界的源头创新真正实现产业化的衔接，仍然是中国创新药生态亟待突破的瓶颈。她强调未来需要拓宽价值通道、疏通资金活水、夯实源头供给、激活智能引擎，“合流共济，定义未来”。

高峰对话直面并购浪潮 拆解产业整合真实路径

2025年医药并购交易金额重回千亿规模，2026年上半年全球生物技术并购持续升温。论坛特设“并购时代——产业整合的逻辑与路径”高峰对话，CPE源峰董事总经理、H50理事曹霞，惠正奇医药创始人、董事长兼CEO回爱民，广药国际副董事长黎洪，普华永道中国医药医疗行业主管合伙人徐佳同台对话。

高峰对话（央广网发 主办方供图）

与会嘉宾围绕窗口期判断、买方逻辑、估值博弈、整合之道等议题展开深度讨论。回爱民表示，“全球生物制药发展史一直伴随着并购，辉瑞、诺华、赛诺菲、武田都是通过不断并购发展起来的。在中国，随着中小Biotech公司（并购目标）的技术含金量越来越高，龙头企业（并购者）的经济实力越来越强，并购的门已经开始打开一点，未来两三年速度可能超出我们预料。”黎洪从产业方视角表示，“从产业角度，我们做五年规划——五年后要达到什么销售额、在哪条管线上做得更好，就从现在开始买产品、买企业。时机非常关键，要看市场是否成熟。”徐佳分析了并购热潮的驱动因素：“2025年全球医药并购已到千亿美金，背后是大药企面临2030年专利悬崖带来的巨大销售缺口，只能用并购来补管线。同时，跨国药企在华也在做资产重组。”曹霞总结道：“并购交易在任何时代都存在，但真正有能力做好并购的买方并不多。未来三年，中国有实力的产业公司与有平台技术或产品公司的结合，可能是产生并购交易最多的场景。”

圆桌思辨“资本与AI” 直击AI制药估值与并购核心命题

论坛压轴环节是“资本与AI的双向奔赴——AI制药的并购整合与估值逻辑”圆桌对话，由北极光创投合伙人宋高广担任主持人，国联民生证券医药生物行业首席分析师胡偌碧、诺纳生物首席人工智能官苗洪江、碳硅智慧联合创始人兼COO施慧、三元基因副总经理张春雨四位嘉宾参与对话。

圆桌对话（央广网发 主办方供图）

苗洪江表示，“诺纳生物已将AI应用从单点尝试升级为全链条部署——从靶点分析、抗体发现、抗体优化到体外体内实验、CMC，每个环节都有AI深度介入。AI给药物研发带来的不仅是效率提升，更是创新能力的突破。”施慧认为，“AI在药物研发中的核心价值是高效探索更大的化学空间——从分子生成到更高通量的对接，同时通过计算加速解决之前难成药靶点的问题，能让你更高效率地发现潜在目标化合物。未来很多创新药研发公司本身都会AI化，一方面是AI工具的使用者，另一方面，也会建立自己的数据壁垒和符合自己需求的微调模型。”胡偌碧从二级市场视角分析：“AI制药的估值正从科技概念炒作回归理性。未来收敛为两类企业：一类是持续生成分子并成功License out的Biotech，另一类是平台型、有技术加成的服务公司。海外Big Pharma的并购可能在2至3年后到来。”张春雨表示，“AI制药估值比非AI制药高2至3倍，目前处于导入期和风口期，但风口的本质是阶段性供需不足。未来投资不仅要看AI技术，更要结合临床需求，商业转化，政策导向，行业发展、产业特点，企业特长和产品生命周期。”此外，宋高广补充道，AI制药的估值逻辑仍处于探索期，传统医药投资人正逐步将AI能力纳入评估体系；并购是长期匀速的过程，需要买方具备真正的整合能力。

作为昌平区推动“科技—产业—金融”良性循环、打造全球领先“生命谷”的重要年度活动，本届论坛旨在打通政府、科研、临床、企业、资本、园区之间的沟通壁垒，全面释放昌平在医药健康赛道的政策、空间、人才、资本叠加优势。

接下来，昌平区将持续做强医药健康产业生态，常态化开展行业论坛、技术沙龙、投融资路演等生态活动，用好超600亿元昌平科技产业母基金群，持续集聚全球医药健康领域创新资源，加速创新药械技术突破与产业商业化落地，以新质生产力助推健康中国建设，从“空间承载者”升级为“产业整合的推动者”与“企业发展的赋能者”，助力北京医药健康产业在价值重构中实现高质量跃迁。