央广网北京4月16日消息（记者 冯方）2022年首次降准将至。4月15日，央行宣布，4月25日将全面降准0.25个百分点，并对部分城商行、农商行额外定向降准0.25个百分点。多位专家接受记者采访时表示，此次降准处于关键的政策窗口期，可以适当降低银行负债成本，帮助缓解疫情对经济的冲击，有助于增加金融机构长期稳定的低成本资金。未来，稳增长仍然是货币政策的首要目标。

（图源自CFP）

年内首次降准“官宣”

释放长期资金5300亿元

4月15日晚间，央行公告，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。此次降准共计释放长期资金约5300亿元。

记者注意到，进入二季度，市场对降准预期渐浓。4月13日召开的国务院常务会议提到“适时运用降准等货币政策工具”后，市场预期更盛。4月14日，央行举行2022年第一季度金融统计数据新闻发布会，回应市场关切，表示将适时降准。周五（4月15日）晚间，央行“官宣”，降准如约而至。国金证券首席经济学家赵伟称：“央行此时宣布降准，符合市场预期和过往经验规律。”

央行官网信息显示，此次降准为2022年首次。上次降准于2021年12月6日宣布，12月15日实施，共计释放长期资金约1.2万亿元。中信证券联席首席经济学家明明指出，此次降准距离上次已度过一个季度，一方面需要适当释放银行可用资金来降低银行负债成本、支持银行扩大新增贷款规模，并支持受疫情严重影响的行业和中小微企业；另一方面需要释放货币政策积极信号来稳定市场信心。同时，4月没有美联储议息会议，对于我国而言是关键的政策窗口期。

加大对实体经济支持力度

促进降低社会综合融资成本

在就降准相关问题答记者问时，央行有关负责人指出，当前流动性已处于合理充裕水平。此次降准的目的，一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，此次降准有助于实现保持流动性合理充裕的目标，释放的资金从央行账户交还给银行后，能增强银行的信贷能力，特别是中长期信贷能力。同时，这部分资金是低成本资金，可以推动银行低成本地投放资金给实体经济，有助于降低实体经济的综合融资成本。

赵伟表示，此次降准通过释放基础货币，可以缓解银行负债压力，并帮助缓解疫情反复对经济的冲击。“据模型推算，3月末银行超额准备金率仅1.48%左右，为近年来同期较低水平，同时外汇占款、MLF等实际投放中长期资金有限，此时降准释放中长期资金，有助于增加金融机构长期稳定的低成本资金。”

货币政策空间仍存

稳增长仍是首要目标

对于此次降准后有什么综合考虑，央行有关负责人表示，央行将继续实施稳健货币政策。一是密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。同时，保持流动性合理充裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘。

央行近日发布的一季度金融统计数据显示，一季度流动性合理充裕，金融总量稳定增长。3月末，M2同比增长9.7%，社会融资规模存量同比增长10.6%，一季度人民币各项贷款增加8.34万亿元，比上年同期多增6636亿元。企业综合融资成本稳中有降。一季度，央行释放贷款市场报价利率的改革潜力，带动一年期LPR和五年期LPR分别下降十个基点和五个基点，推动降低企业综合融资成本。2022年3月，新发放的企业贷款利率为4.37%，比上年12月低8个基点。

曾刚表示，从一季度金融数据来看，银行信贷、社会融资规模存量等增长速度符合预期，维持在较高水平，为后续实体经济的稳增长政策发力，创造了比较良好的货币金融环境。从利率以及结构性货币政策工具的应用来讲，我国的货币政策空间仍然存在，未来可以根据实体经济的需要进行后续政策操作。

赵伟指出，受成本压力加速显性化等影响，CPI存在阶段性超预期的可能，海外货币政策正常化等因素均可能掣肘货币政策操作。货币政策重心在信用端，与财政配合稳增长。不只是降准，科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款等工具创新，鼓励部分中小行下调存款利率上限，皆指向引导机构加大对实体支持、降低融资成本等。应对有效需求不足问题，财政政策主动释放需求的作用更加凸显，央行上缴结存利润等操作，有利于财政支出扩张。

中金公司研究部首席宏观分析师、董事总经理张文朗表示，向前看，央行的货币政策态度是“以我为主，内外平衡”，这不仅需要财政政策配合，预计央行也将采取更加灵活的方式调降利率。在通胀和汇率目前还没有形成实质性制约的背景下，稳增长仍然是货币政策的首要目标，兼顾内外平衡需要更多政策的协调配合。

张文朗指出，降准需要依靠财政政策的共同发力推动稳增长见效，财政政策的投放，以及再贷款政策的支持可以拉动信贷需求，对市场利率有支撑作用，在稳增长的同时兼顾对外平衡。在利率调整方面，银行可以自行下调利率与基准利率的差，例如近期多地银行房贷利率有所下调，此外央行可以通过进一步推进存款利率定价机制改革降低银行的存款成本，从而进一步推动贷款利率的下调。