央广网北京7月7日消息（记者王建帆 王晨）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，A股最近涨势如虹。6日，上证综指飙升5.71%，连续突破3200点和3300点两个整数关口，两市成交突破1.5万亿元，创下5年新高。进入7月份以来，A股主要股指连续拉出大阳线，市场交投情绪活跃，不少股民直呼“牛市来了”。A股这波上涨行情真的意味着牛市启动吗？推动股指强势上攻的逻辑是什么？

　　中国经济复苏为股市走强提供基础

　　7月1日，大盘成功突破3000点整数关口，在随后的几个交易日内，大盘一改之前的震荡走势，连续攻克3100点、3200点、3300点整数关口。上涨行情点燃了投资者的参与热情。6日，不少股民涌入股票交易软件，造成了交易APP卡顿。截至收盘，沪深两市成交总额达到15661万亿元，北向资金合计净流入136.53亿元。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，中国经济V型反弹，为股市走强提供了基础。6月，中国官方制造业和非制造业PMI较上月分别上升0.3和0.8个百分点，至50.9％和54.4％，印证经济运行自3月以来持续加速。众多机构纷纷上调二季度和全年GDP增速预测。杨德龙说，随着中国经济不断复苏，下半年A股将走向全面牛市。

　　杨德龙分析：“今年我国经济受到疫情冲击，一季度出现了6.8%的下降，但是二季度可能会快速回升，三四季度增速可能会提升到6%左右，这对于股市来说，就意味着很大的支撑。中国经济V型反弹超出预期，我认为下半年A股市场正在走向全面牛市。”

　　券商、银行等低估值股票补涨推动指数上攻

　　券商板块一直被视为牛市的“先行指标”。最近几个交易日，券商、保险股升幅显著，其中，光大证券、招商证券、中信证券等10多只券商股集体领涨大盘，成为本轮上涨行情的“急先锋”。但中国银河证券分析师曾万平认为，“券商股大涨预见牛市”的观点缺乏证据，券商股不是上证指数的所谓牛市领涨指标。从过去的历史看，除了极少数牛市之外，券商股是滞后指标。

　　中金财富投资顾问部首席投资顾问张德良分析，指数快速上涨的主要原因是券商、银行等低估值股票补涨，但急涨之后，市场可能会进入震荡期。张德良说：“现在大金融等股票，也就是对上证指数影响比较大的一些权重股开始补涨。现在只能说上证指数摆脱了3000点附近盘整，但它不可能一下子就到5000点、6000点，甚至更高。一般来说，像这样的一个资金传导，它短时间内看上去会非常火爆，但经过三五天之后，市场就会慢慢地平静下来。所以投资者情绪上还是要控制的。”

　　除了券商板块，芯片板块6日也表现突出，资金大量涌入。受到中芯国际A股7日申购的消息影响，6日，中芯国际概念指数大涨9.64%，23只成分股全部飘红。张德良说，在大金融板块上涨的同时，半导体龙头企业回归A股的消息进一步激活了市场人气。

　　张德良分析：“半导体的一批龙头企业开始回归到科创板，为整个高估值的半导体产业链再次注入‘强心剂’。比方说中芯国际，市场给予了一个比较高的预期。因为中芯国际回来以后，估值水平比较高，有一个比较效应，所以拉动成长股的估值空间再次打开。”

　　金融、周期上涨快 市场风格切换了吗？

　　从今年上半年的数据看，股市中，医药、消费、TMT行业涨幅大多超过了20%，传统周期行业和金融行业则大幅下跌。但在本轮行情中，金融板块和周期板块大幅上涨，这是否意味着市场风格的切换？杨德龙认为，从短期看，低估值板块具有较好的反弹机会；从长期看，依旧看好消费和科技板块。

　　杨德龙分析：“从轮番表现的角度来看，消费和科技已经涨得很高，那么资金就会去找洼地。现在像银行、地产、保险，以及有色、煤炭等周期股估值较低，所以吸引了一部分资金流入进行抄底。当然从长期来看，我还是继续坚持看好消费、券商和科技这三大方向，因为它们代表了经济转型受益的方向。”

　　业内人士：投资机会多 但投资者不能过于激进

　　对于很多投资者来说，这次“突如其来”的行情，让人有点措手不及。那么，现在入市还来得及吗？粤开证券首席经济学家李奇霖认为，站在当前的时点，看好我国资本市场在未来经济与金融转型中的长期投资价值，市场的交投情绪大概率还能将A股市场向上“推一把”。建议投资者根据自身资金量、投资风格进行理性投资，注意风险防控。

　　张德良认为，无论是价值投资者，还是趋势交易者，现在都能找到交易机会，投资者可以积极参与，但不能过于激进。张德良说：“这个时候市场情绪全面被调动，下一步指数层面上可能会上涨乏力。但是当指数上涨乏力的时候，依旧存在着比较多的比较机会。现阶段，直接对指数影响大的一些龙头个股会比较快速、直接地填平原来低估值的洼地，填完之后，市场依旧会有众多的比较性机会。所以我觉得，机会在这一段时间还是非常多的。”