央广网北京6月11日消息 据经济之声《天下财经》报道，在金融去杠杆的监管方向下，A股可用的杠杆工具越来越少。不过，有的券商却利用“沪港通”，借助香港低廉的融资成本变相加杠杆，再绕道“沪港通”北上参与A股投资。

　　通过香港实现最高2.33倍杠杆 超资管新规上线

　　眼下，通过沪港通、深港通买入A股正成为一些机构业务新模式。这些券商提供的跨境业务，可以通过香港实现最高2.33倍的杠杆，值得一提的是，这一杠杆比例已经超过了资管新规对杠杆比例的上限，也高于国内融资融券最高1倍杠杆的上限。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，这实际上是场外融资的灰色地带。场外配资一直都存在。对于从港股过来的资金，配资的源头在香港市场或者香港与深圳之间的地下市场。对于这个灰色地带，也有明确的法律监管。但目前的场外配资仍然有一种诱惑力，场内的投资者、场外配资的资金提供方都愿意冒风险，所以这样的地下交易很难清理干净。

　　躲避监管 无序加杠杆造成股市波动危害大

　　2017年开始，监管层推进金融去杠杆，传统的杠杆模式风光不再。与此同时，自2017年以来，内地的资金成本持续走高，相比之下，香港的融资成本更低廉。在这个背景下，通过香港市场完成低成本高杠杆的操作，变得有利可图。此外更重要的是，这种操作还能逃过监管视线。董登新指出，这种操作隐蔽性非常大，不利于监管层监管。场外监管已经经过多轮整治。从监管者的角度来说，如果要打击场外配资，需要有足够的证据，比如要有举证，还要有检举者。这种灰色地带、地下交易如果监管方没有足够的证据，是很难查处的。

　　2015年，各类配资公司兴风作浪、无序加杠杆，给A股市场造成大幅波动，教训是深刻的。

　　两地将加强监管 严厉打击变相加杠杆扰乱市场行为

　　有业内人士坦言，之所以会出现这种现象，部分原因是两地市场有着不同的监管制度——内地开户实行实名制，香港的开户采用券商制，也就是投资者账户挂在券商下，上市公司无法查询到投资者明细。

　　面对一些中介机构绕道陆港通的新套路，两地监管部门也在调整监管方式。“此前证监会曾表示，将对沪深港通投资者也采取实名制的注册方式，并计划在2018年完成这一工作。”业内分析认为，此举实施后有望消除这种加杠杆通过“沪港通”买卖A股所潜藏的风险。