作者 宏皓
中国股市的老股民，一定不会对大智慧这个名字感到陌生。作为一家主营炒股软件的金融信息服务商，大智慧已经走过了17年的风风雨雨。但是如今，曾为行业王者的大智慧却因为亏损17亿被实施退市风险警示，公司股票简称也从5月2日起正式变为了“*ST智慧”。曾经领跑国内金融信息的服务商，在上市六年后落到这般田地，业绩造假风波、官司和债务也接踵而来。
同花顺、东方财富都是*ST智慧的竞争对手。2009年，*ST智慧的净利润突破1.8亿元的时候，同花顺和东方财富的净利润还在7000万左右徘徊。同花顺和大智慧都是在PC时代做炒股软件起家，但是到了移动互联网时代，两者的排位发生了变化。PC时代的王者是大智慧，但移动时代的王者变成了同花顺。
2012年，由于大量招兵买马，*ST智慧首度宣告亏损。但是，没能料到的是，自从这次亏损之后，*ST智慧在主营业务上就再也没有能实现盈利。
如果说在移动时代，*ST智慧在与同花顺的竞争中只是稍微落后而已，那么，更大的失误就在于，在2015年牛市中，没有能抓住实施战略转型的机会。
2015年，*ST智慧宣布收购湘财证券，实施“互联网+金融”战略，这是当时炙手可热的概念。在牛市热情的催化下，*ST智慧的最高市值达到了665亿。但是2015年，因为涉嫌虚增2013年利润，*ST智慧被证监会立案调查，这件事也牵连了湘财证券的收购事项，收购在一年之后宣告失败，也就错过了最好的战略转型时机。
还有一个重要的原因，是时代发生了变化，市场需求减少了，并逐步消失。当年，大智慧靠的是卖股票软件起家，现在股票软件卖不动了。现在所有证券公司的股票软件都是免费的，股民根本不需要再买股票软件了。
收购湘财证券失败后，2016年，*ST智慧把业务重心放在了直播平台视吧上，但视吧却成为*ST智慧业绩亏损的主要原因。
根据年报数据显示，*ST智慧在视吧项目上投入超过了16亿元，其中主播劳务报酬总计13.96亿元，广告宣传投入总计2.1亿元。视吧项目令*ST智慧的营收增长了70%，但是与巨额的投入相比，视吧的收入仅为5.5亿元，亏损超过10亿。其实，现在这种泛娱乐类直播平台的盈利模式并不清晰，主要是依靠用户打赏，但是如果用户不打赏，也就没有了收入，所以目前国内大部分的直播平台是不盈利的。因为流量、广告和主播分成都需要烧钱，但收入渠道却有限。大智慧拿自己的真金白银，砸这么一个所谓的风口机会，自然是吃了亏只能自己兜着。
所以说，粗放经营是视吧亏损的主要原因。而*ST智慧2017年也将收缩直播战线，调整优化对主播的补贴政策，探索充值之外的增值服务，来缩窄亏损。
大智慧转型需要什么样的智慧？如何转型升级才能扭亏为盈？
大智慧转型有两个方向，一是大数据，向大数据产业发展，运用大数据为投资者服务，解决投资者理财投资的需求。
二是人工智能。人工智能的时代最大的特点就是机器可以比人更快得到最优的结果，运用数据和计算资源，不断研究和建立各个场景下的计算模型，可以更高效的让机器代替人类完成，对于金融资产端合理配置和用户端的深度感知。人工智能，能从服务、投研、投顾三个方面进行发力，按此思路运用智能服务、智能投研和智能投顾这样一个三位一体的人工智能金融服务模型。智能服务包括财商教育、多样化评测、消费金融、个性化服务几个方面。所有的这些内容其实是借助智能手段帮助用户更好的了解金融、了解产品和了解自己，
通过人工智能技术，能够为每个用户提供全方位的多样化评测，并依据评测结果，量身定制包括财商教育、消费金融在内的各方面的多样化金融服务。
宏皓：
中国金融智库首席金融学家、中国金融家俱乐部主席、中国金融促进会会长、中央财经大学证券期货研究所研究员、北京交通大学客座教授、中经产业基金理事会秘书长。
25年从事金融投资理论的研究和实践，指导各地政府产业投资基金的建立及运作，帮助地方政府用金融创新搭建多元化的投融资平台实现转型升级。中国讲金融最权威的专家。
近10年来著有《理财决定命运》、《融资决定成败》、《金融学家给你的七封信》、《中国未来经济模式——互联网金融如何助推中国经济转型升级》等24部著作。
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