央广网北京7月20日消息 据经济之声《交易实况》报道，7月13日，国家发改委运行局发出征求意见函《关于有序放开发用电计划工作的通知（征求意见稿）》公开征求意见。之前新电改方案出台之后曾发过六个配套文件，其中就有一份《关于有序放开发用电计划的实施意见》。但此次的《通知》比《意见》更加具体，意味着发用电计划放开进入操作层面，申万宏源资深分析师石磊就此话题做出具体分析。

　　经济之声:有分析认为根据这次征求意见稿，电改进程将会大超预期，未来三年电量放开幅度将会显著提速，据您分析，这样的一种超预期会对资本市场带来怎样的利好预期？

　　石磊：给资本市场带来的预期可能更多是从间接方面所体现。整个电改可能会给各个行业带来一个成本下降的预期，尤其对于用电大户而言。这次的电改整体来看，它有一些超预期的方面，首先，谈电改势必会谈到可再生能源，它的全额保障收购制度，这其中没有提到，所以从这点来说好像有一些超预期。另外，明年3月15号以后去投产的煤电不再安排发电计划，也即从整个煤电的建设上，这次加大力度进行了遏制，在这种情况下，长远来看，对于煤电企业的建设进行一定的遏制，从供应源头逐渐削减，这对于煤电类的企业可能会更轻松一些，毕竟竞争对手越来越少。

　　经济之声：这项改革将惠及电力市场的方方面面，首先利好的就是售电企业。改革之后，售电企业可接触更多的发电企业，即能在更多的“供应商”中进行挑选。同时，发用电计划放开对用电大户和发电企业也是利好。发电企业有机会接触更多售电企业，尽管电价可能会下降，但也给薄利多销创造了条件，从选股思路再在分析的话，您会选择什么企业？

　　石磊：在选股之前必须要清楚一件事情，即这次的电改具体施行后，整个电力的价格会出现回调。在选股方面，本身对于公司的业绩必须有一个明确的测算，比如当前的一些电力企业，其发电量是多少，全民的用电量是多少等，能够测算出它在当年到底能产生多少收益。在测算出收益的情况下会接触到另外一个词汇，发售电一体。有一些煤炭发电企业已经做出了这个动作，他们出资然后建立一个体系，即销售体系，这正好配合国家的电改，所以从整个受益来讲，在交易体系上可能会更受益。因此，发售电一体的这类企业可能会得有一些业绩提升的预期。

　　经济之声:新联电子（002546）在用电信息采集市场深耕细作20余年，是国内电力信息采集系统的龙头企业 ，2010-2014年，公司累计安装专用变压器终端的各类专变用户已达40万余户。拥有坚实的市场和客户基础，在电改的大背景下，公司如何从中受益？

　　石磊：确实是可以受益。用电大数据的监测是它的长项，它是国内电力信息采集系统的龙头企业，整体来说，确实它和电改贴合比较紧密。结合其股价和走势来说，在受政策支持的前提下，它的业绩增长的确定性能够上升，但是在2016年3月24号，它有过一次深幅的除权，这样的深幅除权之后，可能就会稀释收益水平，收益水平又会降低其整个市盈率定位系统的状态，这一点需要注意。

　　经济之声:文山电力（600995）是典型的发售配一体的公司，有分析认为，在电力体制改革进程中，这家公司可以全方位受益，您的观点呢？

　　石磊：是的，这个可以肯定。而且对于这家公司，我们对其业绩进行了预测，2016年到2018年，给予它的业绩预测分别是0.30、0.37和0.43元，去年全年度是0.22元，明显我们给予它的业绩预测全年是增长的。所以对于这只股票来讲，它的业绩增长的确定性至少在分析报告里我们可以给予肯定。这对于它整个业务的收益预期确实是会产生一些改善，而且这次电改确实有部分超预期的状况，主要在政策的强力推进下，相关的公司肯定会从其中分一杯羹。结合它的股价走势上，需要注意几点，它确实属于流通盘偏小，整个流通盘4.79亿，现在的价格十块钱，所以整个流通市值应该是40亿，这样以来，如果市场不能起行情，只是反弹震荡，这种类型的股票，如果这个题材被市场感受到，也许会有相应的一些体现机会，但是相对它有一些缺点，它的整体业绩增长有确定性，但是增长起来之后的每股收益的绝对水平并不是很高。所以对于其整个估值的修复，向上的推动力就不会很高，这一点需要引起关注。

　　经济之声：建投能源（000600）是河北省主要能源投资主体，在区域电力市场拥有较高的市场占有率，近期公司公告了《关于投资设立售电公司的公告》，公司将以自有资金2亿元独资设立售电公司，对于发电企业新进入售电领域前景，您的分析是什么？

　　石磊：这样的公司可能是相对业绩偏稳定，又介入到相关政策、题材相关联的行业状态之中的股票。从其整体的走势结合整体的基本面，京津冀一体化相应加速，在这种前提之下再配合电改，对于它整体的股价的支持可能就会产生一定的作用。整个电力的价格可能会出现相应的回调，像这种建投能源类型的股票，在控制成本上可能并不一定会导致其业绩出现回落，所以整体对于它全年的业绩预测，基本能够到1.28，即从基本面来说是稳定的，从政策上来说有支持，从题材上来说靠得上。但还是有一点要注意，如果当前的市场不能起行情，整体的电力类股票如果不能够出现普遍提升，指望这样的股票单独走出行情的难度很大，所以在当前要考虑整个资金承受力和资金推动的偏好这个关键问题。