央广网北京4月20日消息 据经济之声《交易实况》报道，昨日，上海金（Shanghai Gold Benchmark Price）集中定价合约正式挂牌交易。当天上海金集中定价合约首日交易早盘涨跌计算基准价为人民币257.97元/克，这也是全球首个以人民币计价的黄金基准价格。

　　业内分析，对于全球黄金市场的定价权而言，迈出了一大步，但"上海金"要与"伦敦金"、"纽约金"形成三足鼎立的局面，则任重而道远。最近一周，国际金价再度展开震荡盘整，对于国内黄金行业的上市而言，一季度迅速上涨的行情能否在年内重现？黄金板块的投资空间在哪里？银河证券高级投资顾问周存宇进行了分析。

　　经济之声：从上海金的定价来看，定价成员扩大至工商银行、建设银行、渣打银行、澳新银行等12家境内外银行，避免少数银行协同左右基准定价的现象；国内黄金价格总是跟着国际金价走的形势有所改变。上海金的推出对国内黄金企业来说会产生哪些影响？

　　周存宇：上海金的集中合约主要加强了对于定价权的作用，参与主体也是比较正规，都是一些大的金融机构和黄金企业。对于上市公司作用更多在于套期保值规避风险、价格发现。

　　经济之声：在定价方面，除了一些银行参与，也引入中国黄金、山东黄金、周大福等黄金产业链企业参与提供参考价，令黄金参与者多了一份基准价格参考。国内黄金业龙头企业参与定价，对黄金价格的走势会有什么影响？

　　周存宇：可能使价格对于供需关系的真实反映更加明确，这些黄金企业作为上海金交易所的交易主体而言，一般都是有大量现货的，它的报价实际上真实反映了阶段性的价格认可，市场定价机制的形成不仅有投机者、经济商、交易商还有黄金企业，实际使它的价格更加合理，反映大家对于未来供需的预期。

　　经济之声：国际金价受多方面因素影响。有受股市下跌，避险情绪升温的提振；另一方面也受美国不佳数据影响。但是美联储缓慢的加息可能将对黄金构成支持。而且本周大部分印度金饰商都重新开启了店铺，结束长达六周的罢工。黄金价格如果反弹，黄金产生链上的哪些企业受益最大？

　　周存宇：以这个黄金生产企业为主，而黄金加工受益更多的来自于库存或是原料价值的提升。黄金的生产企业更多受益是来自于黄金价格上涨带来的毛利提升、带来的整个收规模扩张。在成本既定情况下，价格上涨已经意味着对于黄金生产企业而言或在采掘业而言利润大幅增长，而这些黄金加工企业具有对于价格的传导能力，把风险转嫁的能力。对金条或现货黄金的需求，可能也会推升相关收入规模整体放大，暗含着对于避险需求的增长，当然也是黄金消费需求的增长，这个对于金饰企业是不错的，对于加工制造业而言最受益的、弹性最好的肯定来自于上游，即采掘业端的黄金开采企业。

　　经济之声：很多研究报告比较看好黄金珠宝业的发展。从业绩看，豫园商城黄金主业下滑，但是金叶珠宝(000587)2015年净利润同比增长110%;公司也在深耕黄金供应链。黄金珠宝这个子行业业绩分化，绩优股是不是比其它黄金股更有投资空间？

　　周存宇：区分来看，金叶珠宝净利润增长实际上更多来自于并购了丰汇租赁，业绩来看也仍然具有一个比较好的成长性，不能简单的说就是哪类行业一定更好，要去细分业绩增长的动力是否持续。当然有的是属于非主业带来的，有的是其他投资收益得来的。从业绩的弹性来看，偏上游的企业的业绩增长和业绩的预期更好一些，去年整个黄金的价格大约在234美元均价上，目前来讲已经达到了将近人民币260元左右，从均价上来看肯定是对业绩的提升是有影响。现在大家估值和预测往往按照一个比较保守的价格在测算黄金的企业的盈利，一旦黄金的价格出现了持续上涨，对于这种类似于周期性的这种行业影响而言，是很难预测到何时见顶或者说顶部在哪里，这样就对于盈利的假设和盈利超预期的因素，是股价最大的一个动力。

　　经济之声：关注黄金板块整体的表现。看到在一季度迅速上涨的黄金行情，在近期市场震荡幅度确实比较大，在一季度出现的上涨的黄金的行情，是不是还能在年内复制和重现呢？

　　周存宇：可能性是有的。全球整个宏观经济形势到了一个比较关键的时间点。如果大幅宽松引发这种货币的超发，实际上大家可能更多的想到的避险的需求肯定是来自于黄金，美元在历史上大部分的时间都是和黄金价格是相背离的。