央广网财经北京12月25日消息 据经济之声《交易实况》报道，纠结了7年之久的养老金并轨改革终于迈出了关键一步。消息显示，以“机关事业单位建立与企业相同养老保险制度”为核心的改革方案已经拟定，并在决策层面获得通过。

　　据了解，我国形成于上世纪90年代的养老金双轨制，从诞生以来就一直备受诟病，社会上呼吁并轨的声音从未间断。虽然高层多次表态或破题，但多年来均未获得实质性进展。然而，在资本市场上，由养老金并轨相关消息引发的概念股爆炒则备受关注。

　　进入2014年，养老金并轨改革加速，3月，李克强总理在政府工作报告中指出“改革事业单位养老保险制，鼓励发展企业年金“。4月，有媒体报道“公务员和事业单位职工”缴纳养老保险原则已经确定，5月，国务院发布《事业单位人事管理条例》，明确提出“事业单位人员依法参加社保”。12月23日晚间，国务院副总理马凯一席“机关事业单位养老保险制度改革方案已审议通过”的讲话，让纠结了7年之久的“养老金并轨“成为板上定钉的事情，

　　多年改革难题破冰虽然值得肯定，但在养老金缺口加大和财政收入放缓的压力下，这些公职人员养老金的钱去哪里“找”，成为市场关注的焦点。在外经贸大学保险学院教授王国军看来，从制度和机制上化解“双轨制”矛盾，需要迈过三道坎儿。

　　王国军：实际上主要的坎大概有三道。第一，它原来是高低不同，并轨之后就有人损失有人得利，如果统计都提到高水平，那这个可以。国家财政的钱资源是有限的，可能达不到，但是如果发现降低，利益就会受到侵害，所以阻力比较大。利益的损失还有利益的得利，之间总要有一个通道，这是一个砍。

　　第二，如果机关事业单位和城市职工基本养老保险，这样的制度同样轨道，现在机关事业单位老人和中人就是一个问题。因为原来城镇职工由退休制转变了，社会养老保险老人和中人账户也是空缺的，这个钱虽然有账，但是没钱，所以大量空白账户在那里放着，这个钱从哪里来，也是企业事业单位转过来的一道坎。

　　第三，可能是机关事业单位所涉及到的，如果并轨，那就有收入的调整，比如说公务员，原来退休金比较高，是不是在这期间低一点也可以忍受，现在如果让上交一部分职业年金，这部分钱从哪里来？收低的话，这块怎么补偿？这就涉及到公务员和事业单位收入调整的问题。另外，城乡之间也涉及了一个这样的问题，整个养老保障制度改革还涉及到户籍制度改革以及养老金，将来制度并轨之后怎么办，这些问题都应该说在现实当中都会成为坎儿。

　　养老金并轨的消息一出，就激发了资本市场的热情。昨天，养老概念股逆市活跃，整体涨幅超过1%，板块内个股几乎全线飘红，与重挫近2%的大盘行情形成明显对比。

　　多家券商分析指出，养老金并轨不过是日益加快的老龄化社会提出的基本要求。华安证券预计，到2050年，我国老年人口将达到4.8亿，消费潜力将增长至106万亿元，这将会吸引巨量的资本进入。银河证券和民生证券均认为，随着老龄化的加速，未来养老服务需求将持续快速增长，促进民间资本发展养老产业的优惠政策有望出台，医疗、保健品等多个具有养老题材的行业将成为新的增长点。

　　但是，爱建证券投资顾问袁峻认为，资金问题是绕不过去的坎儿，这个问题不解决，一切都只能有待观察。

　　袁峻：养老金并轨改革时间拖拉的很久，差不多有七年。它有一个问题，就是未来养老金给付压力变大了，筹资渠道相对偏窄，社保基金能不能入市，能不能出台促进民资发展养老产业优惠等，这些都要值得关注的。所以这个后续和相关题材是我们要关注的一个点。

　　经济之声：市场上由养老金并轨相关消息引发概念股爆炒，一直以来备受关注，这次消息一出，一些券商也相继发布了研报，明确表达了养老金并轨对于保险股的利好，您的观点是什么？

　　袁峻：所有人都知道，商业保险这一块可能会加大力度，就是说你可能会购买更多的商业保险或者相关的一些保险产品等，这个是一个利好。但是实质来讲，这个利好有多大的范围，多大广度和深度，目前来看，因为这个调整而涉及的人口将近4000多万，4000多万的人口能够实质给保险公司带来多大的收益，是需要时间来观察，不能轻易下结论。

　　经济之声：在A股市场上市公司当中有4类的股票具备养老题材，比如医疗企业股、民营医药股，还有受到老年人关注的中医药股，以及养老地产概念股，这四类上市公司当中有没有机会可以把握呢？

　　袁峻：我觉得还是谨慎对待，这些都是概念，我关注的是什么，我觉得未来关注是老年人的一些养老地产概念，或者说保健品、中药类这些产品，营养保健品是这些年关注的，因为好多人都要慢慢改变他们生活和消费的习惯。

　　据相关媒体报道，2013年中国的养老金缺口达18.3万亿元，虽然这一数字不一定具有权威性，但养老金所承受的压力显而易见。国务院方面表示正在研制渐进式延迟退休年龄政策，但有专家认为，拓宽社保筹资渠道、实现自身的保值增值才是王道。

　　国务院副总理马凯坦言，目前结余社保基金投资渠道十分单一，绝大多数存银行、买国债，收益率非常低。下一步将制定基本养老保险基金投资运营办法，在确保基金安全的前提下扩大投资渠道，实现保值增值，增强基金支付能力。事实上，社保基金近几年来也在股市投资方面做了不少尝试，资料显示，2013年全国社保基金股票收益205.57亿元，收益率6.73%，远远跑赢CPI。从这个角度来看，未来社保基金入股市，不论从规模上还是步伐上，都有望再上一新的台阶。