央广网财经9月17日消息 据经济之声《交易实况》报道，昨天的市场表现值得关注，原因有两个：昨天A股成交额创出近四年来的天量，沪深两市合计达到4950亿元，这一数额是自2010年11月以来的新高。另外，A股遭遇了半年来最大单日跌幅，市场恐慌气氛浓重。难道牛市仅仅是一个遥不可及的神话吗？申银万国首席分析师桂浩明就此分析。

　　经济之声：沪指新高后昨天重挫1.8%，失守2300点，而量能也创近年来新高。大幅下跌的原因是什么？

　　桂浩明：简单来说有三个方面。第一，前期宏观数据确实不太理想，所以市场当中对于经济是否会硬着陆的担心有所强化，这也确实直接导致一些权重股走势疲弱。

　　其次，本周末是一个指数期货的交收期，在这之前指数期货连续拉升，空方压力很大，在临近交收的时候，从以往经验来看也往往会出现一个比较大的震荡幅度的交割日波动，因为多空双方都需要有一个大量平仓的过程。这个过程演绎在昨天，空方就借助整个宏观面不太理想的状况开始发力，这个“交割日魔咒”，大家通常都有这样的说法。

　　第三，前一夜欧美市场的科技股有很大的调整，据说主要是为阿里的上市让路，为申购阿里把别的股票抛掉，这个影响使得科技股也受到压力，所以这三方面导致市场比较大的波动。

　　不过市场还在预期当中，因为突破2300以后，它在往2350进行过程当中还是有一定的阻力。既然往上一下子上不去，适当的回调，清一下原先获利盘，重新集聚力量，从运行上来说还是在一个正常范围当中，不应该做出过度的解读。

　　经济之声：昨天，申银万国重磅推出一篇策略报告《申银万国：悲歌响起530悲剧或重演应该火速撤退》。伴随着昨天市场的大跌，这篇研报在网络上转发和评论也是铺天盖地。我们应该如何来理解申银万国所说的"悲歌响起"？530悲剧会重演吗？何时会重演？

　　桂浩明：这是一个非政策报告，不是一个政策报告，分析师会发出自己的观点，但是都注明是非政策报告。它本身可能融合了申万很多研究成果，但是不能说这个结论一定是申万集体讨论的结果。这个报告上周就出来了，并不是本周才出的，主要是想提醒投资者由于经济数据不好，有可能调整。

　　当年的530实际上由于财政部突然半夜提高印花税，导致市场下行，现在用530来比喻股市可能会回调，我觉得是恰当的，但是否就像530一样，我觉得比喻是不完整的。当面530暴跌以后，后来还有半年股票的大涨，所以即便有530也不代表股市行情就此结束。短线撤退没有问题，但是长线不一定行情结束，关键是要把准大盘总体运行方向，在这个过程当中有些波段的操作，结构性的做多做空，只要是顺势而为都是合理的。