央广网财经北京9月9日消息 据经济之声《交易实况》报道，进入下半年以来，我国宏观经济稳中向好，市场流动性总体较为充裕，A股市场呈现出持续回暖态势。同时，向改革要红利的市场预期不断强化，国企改革、沪港通等制度改革红利仍在不断释放之中，看来投资者信心也是得到了极大提升。中国证券投资者保护基金公布的调查结果显示，8月投资者信心指数为69.6，环比上升19%，同比上升40%。投资者信心连续3个月上升，达到2009年11月以来的最高值。

　　当前A股市场的投资者信心能否支撑牛市的崛起？英大证券研究所所长李大霄对此解读。

　　经济之声：随着节前A股收出六连阳，两市的成交量也在逐步放大。根据数据统计，上周A股的成交金额高达1.8万亿元，创出自2010年11月15号以来的单周成交新高。其实，我们常常说，A股缺的不是资金而是信心。在大盘连续上涨之下，市场笼罩在一片乐观气氛之中。更有机构力挺牛市，喊出了“5000点不是梦”的口号。经历了七年熊市的A股，是否已经完成了牛熊转换？近段时间的上涨，动力来自何处？ 

　　李大霄：非常多的迹象表明牛市已经到来，熊市已经结束。现在很多机构已经不得不承认了，可能还是大部分的机构逐渐的转牛了，只有极少部分的机构才会继续的顽固的坚持熊市的思维。 

　　经济之声：这些现在大家认为是牛市的观点，支撑的因素都有哪些，而现在依然在抱有“牛市还没有到来”这样观点的机构，他们的理由又是哪些？您有没有可以反驳的一些论据？ 

　　李大霄：一个是估值见底，这是支撑牛市的最根本性的基础。这次牛市的起点是7.42倍，上证50的PE，沪深300是8倍的PE，跟标普500有50%的差距。另外，AH的溢价指数有93，很多的龙头股是比在香港上市的股票是便宜20到30，这在历史上是极其罕见的。以前我们买A股都是比买美股要高N倍的一个价格才能购买到，这是中国股民投资上不尽如人意最根本的出发点，这个是估值。另外，利率水平的降低是牛市的一个非常大的货币环境，这种货币环境也就形成了，而且随着沪港通的推开，境外资金都是比境内的资本可能这个成本要低一半以上。这种情况下整个的A股的牛市的氛围，因为境外资金的低利率水平的低成本的资金的进入彻底改变了这些原来形式的氛围。另外是经济企稳，我们国家是用了很多的努力，经济企稳在7.5左右的水平上。我的观点是党中央国务院是采取了一系列的政策来稳定经济，包括降低企业的融资成本，棚户区的改造，铁路的开工建设等一系列稳增长的措施，其实在每周都有一些稳增长的具体措施出台，既然我们还是向市场经济迈步的情况，那么也有非常多的资源，有非常多的能力和决心来保证经济的稳定，这一点我还是抱有非常充分的信心。从上市公司的业绩角度上来看，今年上半年上市公司的业绩成长接近10%，这是足以支撑蓝筹股像上证50，7.4倍的PE，像沪深300，8倍PE水平的。从一系列改革红利来看，沪港通随之而来的深港通，再随之而来的人民币的国际化，金融市场的开放，包括资本市场的开放等等，这些改革的红利会持续的在证券市场上有所体现，而且重要的是经过了七年的慢慢雄途，牛市的周期也该到来了。 

　　经济之声：多方的观点都是证明了熊市已经过去，牛市已经到来这样一个观点和现象。那么牛市刚刚露头，投资者应该如何来选择怎样的标的来分享盛宴呢？是您刚才所提到的蓝筹股吗？ 

　　李大霄：只有非常好的股票以后才会在牛市的盛宴里面给投资人带来非常丰厚的回报。送给投资人一句话“有幸在钻石底与好股票相遇，不仅需要珍惜，而且需要珍藏”，往后的市场将会是一个成熟市场，原来大多数投资人喜欢的都非常有可能在以后的成熟市场中会受到重创，只有非常好的股票才会在成熟的市场中给投资人带来真实的回报。 

　　经济之声：哪一些属于您所讲的非常好的股票？ 

　　李大霄：非常好的股票就是在各个行业的龙头公司，各个行业最优秀的公司，他们有稳定的分红，而且有非常好的成长空间，当这一类的龙头股票被众人所抛弃的时候，他们的投资价值就慢慢显现出来了。这种情况下的股票是非常多的，大部分是集中在上证50，沪深300指数股里，而且这部分的股票，像沪深300的股票占A股三千多家股票86%的利润。