券商研报耍乌龙（资料图）

　　中广网北京11月27日消息 据经济之声《交易实况》报道，券商研报耍乌龙已经是老生常谈，近日，一些研报中又出现不合理的逻辑被人抓住了“小辫子”，引发了一场口水仗，这位跟券商研报较真的人不是普通投资者，而是一位业内人士——南方基金投资总监邱国鹭，他列举了多条A股不合理逻辑的例子，引来众多业内人士的围观。究竟这些研报怎样不合理？券商研报又该如何更规范？沈阳师范大学国际商学院金融学教授田文斌作出深度点评。

　　“中国的某产业已经占世界的一半了，所以，该产业已经见顶，是夕阳产业。”

　　“美国最大市值医药股是XXXX亿，中国最大市值医药股是XX亿，所以，医药股还有N倍空间。”

　　“医药股应该长期超配，因为中国正在进入人口老龄化阶段。”

　　在券商报告中，此类话语俯拾皆是。不过日前南方基金的投资总监邱国鹭却较起真来，一口气罗列6种常见逻辑，起名《A股“神”逻辑》，并进行了逐一批驳。一时间引发众多业内人士，包括网民的关注。

　　在谈及某个行业没落时，券商机构常常会有用这么一句话，“中国的某产业已经占世界的一半了，所以，该产业已经见顶，是夕阳产业。”

　　而对于这条逻辑，邱国鹭严重不同意，他驳斥道。“N年前美国的IT产业、欧洲的奢侈品产业就占世界的一半了，至今没看到‘夕阳’的迹象。”

　　回顾过去几十年，投资银行多是美国和欧洲的，大飞机的制造就是波音和空客，在国际竞争的大背景下看这个行业是否有比较竞争优势。

　　“产业过剩就夕阳”的逻辑如今常套用到银行业和白酒业，比如“世界市值最大的10家银行中有5家在中国，所以，中国的银行业已经见顶，是夕阳产业。”

　　对此，邱国鹭以历史反驳，认为不能简简单单的就说因为产业占到了一半就见顶，就是夕阳产业了。

　　邱国鹭的大吐槽赢得众多散户投资者的认同，一些网友还举出各种实例来接龙。

　　网友“尹香武_半求”道：德国人至今在做五金，一把菜刀卖你5000元，做成了全球第二大出口国，够夕阳了吧？

　　网友“略博咨询田同生”表示：如今有了电商，实体店就被认为是“夕阳”，苹果不信这个，开的就是实体店。他在美国十天，去过大大小小的苹果实体店。苹果就是把“夕阳”做成了“朝阳”。

　　田文斌：邱国鹭一针见血的指出券商研报的本质是什么，我特别同意这个，一定要符合逻辑，哪怕结论有失偏颇甚至不准，但是得出这个结论的过程要符合逻辑，这样的话才可信。为什么会出现这样的一个情况？隐隐约约感觉到目前券商研究员队伍和以前有了一些变化，以前的研究员都是理工科背景，尤其涉及到行业的研究员，大多数来自理工科背景，要么学这个专业，要么从实践工作中把他提到研究员这个队伍上。现在来看，感觉是纯金融专业去搞行业研究去，本身可能配置上有问题，先天性上逻辑思维能力没有理工科背景的研究员逻辑性强，逻辑非常混乱。