中广网北京9月7日消息 据经济之声《交易实况》报道，国泰君安投资咨询部传媒行业分析师吴轶做客节目，解读视频网站及相关影视行业投资机会。吴轶认为对于未来三年视频行业能保持50%的复合增长缘自低基数效应。

　　主持人：首先我们看到酷六、乐视和优酷、土豆网先后的上市，包括凤凰也是不计盈亏来抢战网络视频的这样一种份额，视频网站为什么在近期会获得资本如此这么多的青睐呢？

　　吴轶：是这样的，我们其实从2010年一直到现在，我们看到视频网站在国内外市场上频繁上市，去年6月份是酷六，然后8月份是乐视网的A股的IPO，12月份是优酷在纽交所上市，今年8月的是土豆网上市，可以说这个上市其实是资本退出的一个重要方式之一，视频网站发展其实是从2005年开始的，一直到现在经历了大概5、6年的快速发展，也获得了VC的多轮融资。其实这使得当今的中国视频网站已经进入了白热化的竞争阶段，以土豆网为例它在今年8月份IPO之前已经完成了5轮的融资，融资总额是1.24亿元，首先是资本的退出需求。第二点就是我们看到这种白热化的竞争状态，使得这些视频网站它需要大量的资金去购买版权，然后去购买宽带，所以这种高额的支出它其实是需要后续的资金一个支持的，因此从公司的层面来说它也有上市融资的这么一个要求。

　　主持人：视频网站目前的盈利状况是什么样的呢？而且投资者也需要了解，目前视频网站它的盈利点主要依靠哪些业务来实现公司的盈利？

　　吴轶：现在国内视频网站我们举比较有代表性的来说，排名前一、前二的肯定是优酷和土豆，到目前为止这两家公司其实还是亏损的，可以说亏损是整个视频网站行业的一个普遍状况，我们看到很奇怪的现象，在A股上市的在线视频网站乐视网在上市的时候已经实现了连续三年德盈利，主要是说它的盈利比较特殊，它采取的是付费加免费的模式，大概60万的付费用户，而其他像优酷、土豆基本上都是采用一个免费的模式。那么从视频网站您刚才说的它盈利来自于哪些业务呢？从优酷来说它大部分全是来自在线的广告收入，它其实盈利模式是这样子的，首先是通过流量吸引广告客户的投放，然后再通过广告投放的收入来进行内容的采购是这么一个模式，如果从乐视网收入结构来看，今年上半年一共有2.23个亿的收入其中广告收入只有4500多万，大头是版权分销的收入1.17亿，可以说乐视网还是像刚才说的，它是比较特殊的，最主要的还是来自于网络广告这块。

　　主持人：那么在目前这个整个视频网站还没有实现全面盈利得这样情况下，有机构预测2010到2014年在线视频市场复合增长率会高达50%，那是不是在这样一个比较乐观的预期下，尽管在视频网站还没有盈利的状态下，却得到了产业资本的密集的投入，您怎么看这个问题？

　　吴轶：我最近也关注到了这个数据，艾瑞资讯最近发布了一个数据，那么在2011年的二季度整个视频网站的规模大概是10亿元，环比增速达到50%，其中十亿元中视频广告的收入占了在线视频行业总收入的70%左右也就是大概7个亿来自于视频广告。对于未来三年行业50%的复合增长，我认为任何一个行业保持这么一个增长是很不可思议的，为什么会有这么高的增速，我觉得是来自于它低基数的效应。从2010年全球这个广告的投放包括这种传统媒体包括像电视、广播、报纸的这种传统媒体和互联网的总收入2300多亿，我们看和2300多亿的总收入相比，视频广告30亿的收入其实规模是不大的，所以觉得尽管我们看到它增速很高，但是我们应该看到市场仍然是比较小的