中广网北京8月2日消息 据经济之声《交易实况》报道，今天（1日）的《总编辑时间》邀请中国证券报采访部主任王栋琳，来看他的评论。

　　主持人：国家统计局网站在昨天（1日）公布了2011年的7月中国中国制造业采购经理指数，也就是我们常说的PMI为50.7%，比上月回落了0.2个百分点，连续四个月回落，这个指数是2009年3月以来的最低点，那么PMI持续回落透露出什么样的经济趋势？资本市场会有如何的反映？

　　王栋琳：表面上看起来数据有点悲观，实际上背后可能并非如此，对于股市来说政策底可能在逐步显现，首先我们从经济基本面和物价来看，未来将会进入经济降幅趋缓而物价涨幅见顶的这样一个比较舒适的区间。

　　7月的PMI虽然创出29个月的新低，连续四个月下降，但是其中蕴含着经济企稳的积极因素，首先从下降幅度来看，7月PMI环比回落0.2个百分点，是近四个月最低的水平，其次从三项数据来看，当月的生产指数和原材料库存指数继续下降，而新订单指数有所回升，这意味着库存可能是拖低制造业的一个重要因素，但实体经济的需求已经企稳。

　　最后最不应该忽视的就是7月PMI的季节性因素，历年来看7月往往是PMI的一个低点，季节性的回落，不排除8月PMI出现反弹的可能性。

　　另外从物价的走势来看，由于前期快速上涨的猪肉价格涨幅已经趋缓，而翘尾因素7月要比6月低0.4个百分点，这样物价涨幅很可能在6月或者是7月出现拐点，随后缓慢回落。

　　其次从政策基本面来看，最紧的时间无疑已经过去，PMI来到50.7%这么一个荣枯分水岭，它将会牵制调控空间，尽管经济出现一些企稳的信号，但是并不稳固，十分脆弱，而且国外的形势也同样复杂多变，在这种情况下，再出台紧缩性的政策以及严厉的调控政策要极为谨慎。当然我们也注意到昨天央行年中会议提出，下半年要继续实施稳健的货币政策，一旦政策松动，物价有反弹的可能，但是稳健的政策本身就可以是双重的理解，可以偏紧也可以是偏宽松，为了避免经济大的波动，下半年货币政策将和上半年在执行的力度、节奏以及工具的选择上有所不同。

　　主持人：好的，您刚才也提到了央行在昨天提出的继续实施稳健的货币政策，对于稳健这两个字自己的理解。非常感谢栋琳带来的观点，再见。