【导读】国际金价连跌十天，创雷曼兄弟破产以来最长跌势。经济之声，央广财经评论，本期观点：美联储加息预期加剧黄金黯淡前景。数据快评：新三板挂牌数超越A股，成交量萎缩。

　　央广网北京7月23日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，新三板的挂牌量现在已经超过了A股，而且这距离新三板在去年8月推出做市商交易制度不足一年。根据安信证券新三板研究团队诸海滨的研究报告，7月21日新挂牌公司共计19家，新转为做市转让的公司共计7家，截至当天共有2794家挂牌企业。而沪深A股总的上市公司家数是2780家，新三板从挂牌企业数量来看超越沪深A股，初步呈现场外市场挂牌数量理应显著超过场内市场的特点。但随着挂牌家数的增加，做市交易的企业也开始出现一天没成交的情况。最新数据显示，现在做市券商的数量是75家，需要做市交易的挂牌企业则增加到610家。7月21日共有498只股票发生交易，其中做市转让的有374只，市场整体换手率为0.12%。这意味着当天有300多家做市转让的企业没有成交。有成交的企业数量占全部挂牌数量的比例仅为17.82%，成交比较低迷。当规模大遇到流动性差，新三板未来将如何发展？经济之声特约评论员，中国宏观对冲研究院院长付鹏对此进行深入解读。

　　付鹏：新三板现在的发展是正常过程，而且现在成交量和换手率之间，如果扣掉做市商和大股东之间的本金，为了一部分流动性，扣除这部分成交外，估计真正的新三板融资成交量是很少的。实际上，这符合骨干市场，或场外市场的发展规律，因为毕竟不是所有企业都具备吸引力，再加上一半投资人的规模和承受度还都没有跟上，所以这是市场繁荣必须经历的过程。

　　隔夜纽约汇市，国际金价连续第10个交易日下跌，而高盛预测金价还会进一步下行。22日，纽约金价继续大幅跳水，并一举跌穿每盎司1100美元重要关口，这也是2010年3月以来国际黄金的最低结算价格。当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月交割的黄金期货下跌12美元，跌幅1.1%，收于每盎司1091.50美元，这也是2010月3月24日以来的最低结算价格。截至目前，本月纽约商品交易所黄金期货价格已经下跌7%。随着美国经济好转，美联储今年升息的脚步逐步逼近，从而使得美元走强，侵蚀黄金需求，削弱了黄金作为投资品的吸引力，并促使更多投资者在周一黄金暴跌4%后做空黄金。全球最大的黄金ETF持仓量进一步下降，创2008年8月以来最低水平。

　　经济之声：这轮黄金下跌的原因是不是可以主要归结为美联储的加息预期？

　　付鹏：这实际上是多重因素的作用。黄金价2011年的大牛市已经终结了。黄金的商品属性特点非常明显，过去一年内，金价处在震荡过程中，任何的风险性事件，比如希腊问题，几乎没有引发黄金的避险需求，其实已经从侧面印证了过去这几天黄金金融性属性的消失，伴随着的是商品属性的增强。商品属性增强的过程中，一方面是黄金总体需求已经萎缩，另一方面，黄金作为一种金属，在过去一两年时间内，上游的矿产资源迫于多重压力，并没有削减供给，所以黄金的供给和产出一直在加大，而需求在逐步萎缩，供需缺口不断收缩的过程不仅对黄金产生了冲击，对所有竞争因素都产生了较大冲击。随着美联储加息脚步的不断逼近，全球投资者实际上都在远离黄金。几天前的暴跌，实际上体现的无非是当前支撑水平已太弱，一旦有大量卖单出现，击穿后整个形势就会发生大规模逆转。

　　经济之声：数据显示，自2012年底以来，国际金价已经下跌了35%。今年以来，国际黄金期货价格已经下跌了7.8%。但是目前来看，巴克莱、瑞信、汇丰等多家国际知名投行唱衰金价，预计年内可能跌至1000美元一线。您的判断是什么？

　　付鹏：我认为可能会击穿1000美金。如果它只是一种商品，那黄金白银的跌幅实际上并不是最大的，其它大宗商品很多都已经击穿了2008年的水平。所以，如果作为商品来看，未来几年供应持续增加，需求持续萎缩的情况下，再加上美元的强势周期，确实没有太好的理由看好大宗商品，贵金属也是其中的一部分。金价可能会表现的比其他商品略好一点，但仍逃不出持续下跌的命运。至于成本问题，其实很难预估。很多开矿企业有可能在低成本的情况下，仍然继续扩大产出，只是为了维持资产负债表。所以不要轻易认为，黄金跌到生产成本，就可以买了，那就大错特错了。你买的时候生产商反倒在抛，你可能会感觉不可思议或不可理解，但从企业资产负债表上去考虑，就会明白，为什么这东西很容易击穿成本。

　　经济之声：现在抄底可能为时尚早，但其实对很多老百姓来说，看到国内黄金价格，包括千足金、金条等价格都在刷新五年新低，可能中国大妈又有点跃跃欲试了。　　

　　付鹏：我认为，等到黄金接近1000时，以人民币计价的黄金可能会表现的比较好，但是不是以美元计价的黄金，两者之间其实有比较大的差距。