【导读】美联储6月会议纪要维持鸽派立场不变,表示尚未做好退出零利率政策的准备，央广财经评论本时段重点关注：美联储担忧加重，可能会导致延后加息时间。 

　　央广网北京7月9日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，美联储隔夜公布了6月份美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议的纪要。纪要显示，美联储官员在会上对经济政策进行讨论时明显倾向于“鸽派”立场，但同时为未来的加息举动奠定了基础。

    纪要表明，6月份政策会议的与会者认为，美国经济状况正在好转，但尚未做好退出从2008年底开始实施的零息政策的准备。不过，加息计划将在一份“实施文件”中加以详细描述，对未来的加息举动作出解释说明。美联储在过去9年中都并未采取加息措施。关于美联储的加息时点，FOMC认为形势依然在朝支持首次加息的方向发展。几位美联储官员希望在开始加息后继续保持根据数据表现来决定是否加息的做法；部分美联储官员认为加息条件已经或不久会满足；一名官员准备好加息，但愿意再等一两次会议再做决定。多位美联储官员在6月政策会议上希望在加息前看到更多经济成长不断增强的证据。

    昨天节目中我们关注了国际货币基金组织警告称，美元进一步走强会伤害美国经济，同时对新兴市场也有不利影响。IMF重申美联储应推迟至明年再加息并预测未来几年美国经常账户赤字会逐步扩大。而从隔夜美联储的会议纪要来看，明显倾向于“鸽派”立场，我们应该如何解读？经济之声特约评论员、中国宏观对冲研究院院长付鹏就此话题做出了评论。

　　付鹏：整个美联储6月份的会议纪要整体还是偏“鸽派”的，但实际大的方向没有变。大家在对具体的时间结点以及更多的数据支持上还是略微有一些争议，但是随后花旗银行关于加息的预期指数没有发生太明显的变化。这说明市场整体还是认为后面还有3个月时间，到9月份左右，美联储有希望可能会行使第一次加息。虽然整体还是偏“鸽派”，是因为它提到近期略微轻微的变化，比如中国的股市波动，希腊的债务危机，包括强势的美元带来的相关负面作用，可能都对于美联储后期结构上有一些影响。但是方向不变，节奏上可能还随着后面经济数据的表现逐步调整。

　　经济之声：关于美国的经济情况，纪要指出房地产活动转强的迹象令人鼓舞，出现了一些制造业已不再疲弱的迹象。许多官员看到消费者支出稳健增长的迹象，就业市场方面，美国就业市场条件在第二季度一定程度上得到改善，劳动需求继续上升可能带动薪资增长转强。几名官员认为劳动市场的疲弱已大致消除，许多官员预期劳动市场的疲弱将于年底左右大致消退。所以综合来看，美联储加息的时点选择是不是会有变数？

　　付鹏：我觉得这个变数可能还是有，但整体来讲，后面两三个月如果不出现较大的经济数据变化，基于当前情况，美国经济内生的驱动，整体已经表现出相对的增长潜力。但是长期处于较低的利率水平的货币政策，目前来讲更多还是偏向于提早进行修正，而不是之后于经济数据进行修正，这是美联储当前来讲的一个很核心的思想。换句话说，即便可能有一些数据，比如前期工业的订单表现不是很好，参与率不是很好，但是整体没有过多的影响，美联储整个大的节奏，毕竟加一到两次息之后，美联储还可以选择进一步平抑一下，进一步观望都可以，因为毕竟目前的利率水平过低。

　　经济之声：除了美国国内的经济状况以外，美联储高官还对希腊危机表示担心。因为希腊正在走向全面的债务违约，有可能被迫退出欧元区。这种谨慎立场所带来的结果是，我们看到美联储已经在2014年10月份终结了量化宽松计划，但仍将基准利率保持在接近于零的水平。但是应该说市场如果美联储表现出鸽派的立场的话，可能全球的一些金融市场会做出一个积极的反映，但是隔夜我们看到的是，市场对这份纪要的反响平淡，而美国三大股指出现了一个全线下跌的态势，几乎没有起到刺激市场情绪的作用，您认为原因是什么？

　　付鹏：当前来讲，美联储的态度已经是一个明牌。简单讲，只要不是过度的“鸽派”或者突然之间强调一些大家没有预料之内的事情，那市场基本上会按照前期的正常预期去运行，所以市场整个波动情绪并不高。