【导读】李克强总理就当前经济形势和经济工作，听取专家、学者的意见建议，专家向李克强总理反映房价：过去那样涨已不可持续。《央广财经评论》本期观点：体制机制创新仍有巨大空间，为经济、社会发展提供动力。

　　央广网财经北京7月18日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，李克强总理近日主持召开经济形势专家学者座谈会。李克强指出，中国经济要在相当长时期内保持中高速发展，就必须实现价值链从中低端向中高端迈进。打造中国经济升级版，必须依靠创新驱动。创新不仅是科技创新，也包括体制机制创新。中国的体制机制创新空间很大，要通过体制机制的创新，推动经济的转型升级。

　　会上，6位专家学者分别从各自角度对政府宏观经济政策提出建议。巧合的是，几乎每位专家的建议，都涉及“体制机制创新”。

　　中国银行国际金融研究所宏观研究主管温彬和经济学博士马光远对此解读。

　　经济之声：首先来看清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵建议，他分析，中国经济仍有较高速的增长潜力，公共消费性投资是新的增长点，但需要深化投融资体制改革。他建议，发行国家建设债，以设立国家信用担保的资本账户，用国债支撑国家公共消费性投资。李克强总理鼓励他“研究一套可操作的技术性办法”：公共消费产品确实是我国经济发展的短板，需要加快建设。什么叫公共消费性投资？用国债怎样支持？

　　温彬：公共消费性的支出范围比较广泛，从老百姓来说，最简单就是衣食住行及其相关产品和服务。此外还包括老百姓可以接受的医疗、教育、卫生等等行业，都是属于公共性消费支出。此外包括在一些城市基础设施建设方面，像地铁、公共交通系统，甚至地下的这些管网建设都是属于公共产品。而这种公共产品具有外部性，就是它的投资可能需要国家财政投入，来更好的满足企业和居民生产和消费活动的需要。

　　经济之声：他还特别谈到要用国债来支持，这个支持逻辑是一个什么样传导方式呢？

　　温彬：过去因为在这块的投资主要以政府财政收入的方式进行来支出，这样的话可能因为这一块的投资的需求是比较大，而且它具有公共产品的特征，收益性又是比较低，基本上靠财政投入。目前来说，因为在这块的资金缺口比较大，可以通过发行一些国家的政府债券，乃至包括现在允许试点的地方政府也发一些这些债券。通过这种方式，可以来增加这一方面资金的投入。这只是其中一块环节，后续还需要动用多方社会资源，包括可以建立一种PTP公私合营的模式，以此来协调好社会性和公益性的这一对关系。

　　经济之声：在会上，李克强总理系统梳理了国务院“定向调控”的基本思路。他说，定向调控的内涵是保持定力、有所作为、精准发力、统筹施策，是此前“区间调控”的深化。定向调控不是“大水漫灌”，而是“滴灌”、“喷灌”，是定向发力，抓住关键环节、重点领域、薄弱地带来进行调控。北京大学国家发展研究院教授宋国青针对金融领域提出具体的分析，扩大股权融资比例是缓解杠杆率上升的唯一办法。扩大股权融资比例为什么比发债好？   

　　温彬：这是两方面问题，一是今年上半年以来，我们国家的货币总量已经达到120万亿，所以总量是没有问题的。但是在于支持小微企业，支持三农等这些国家的重点薄弱环节，还是存在信贷支持不足。因此，上半年在货币政策方面基本上采取比较针对性的和定向的，比如降准。信贷支持这样的措施，对扶持中小企业的发展，以及三农起到了积极作用，这应该是属于我们通过定向滴灌这种措施来真正解决国民经济增长中的薄弱问题。

　　当然至于说发展股权，这应该是一个中长期问题。我们国家一直是希望能够改变间接融资，就是以银行信贷为主的融资结构，而转向直接融资，主要是通过发行股票等等这些直接融资方式。因为这几年我们资本市场发展不是特别的高，很多企业在直接融资方面的功能有所降低，这就使很多的企业融资，主要依赖银行信贷。

　　近几年，我们银行、企业信贷杠杆率已经高达120%以上，这确实对企业的债务负担压力比较大，转向直接融资股票这种股权融资以后，最重要可以缓解期限错配问题。通过股权方式可以减轻企业在限期内还本付息这块压力。所以，通过股权直接融资的方式，从中长期来说，都是我们未来金融结构调整的一个方向。

　　经济之声：我们看到这一次中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军提出，推进中国经济转型，必须要改善制度环境。政府要明确自己在市场中的“中性化”身份，一方面简政放权、一方面放管结合，那您觉得要放开民间的资本，要打破什么样的行政壁垒？

　　马光远：一个主题应该已经确立下来，就是未来在整个环境改善方面，在打破垄断和打破民间资本的进入方面，我们政府要建立一个负面清单，也就是政府在哪些领域要设置审批，要设置障碍。

　　除了这些负面清单之外， 剩下的应该是民间资本都可以自由介入的。我觉得以前的思路都是正面清单，就是哪些行业鼓励你进去，不鼓励的行业怎么去做。事实上，这样反而造成现在很多的行业难以进入。所以，未来改善环境的关键或切入点，要加快推出负面清单，让民间资本心里有数，比如进入哪些行业，离开这些负面清单就非常清楚，就不需要再去到一些部委，到一些机构去咨询是否有障碍等等。所以，未来环境的改善做这一点就可以，其他的并不重要。

　　经济之声：中国房地产估价师与房地产经纪人学会秘书长柴强对房地产市场形势进行了分析判断。“房价再像过去那样单边过快上涨，肯定不可持续，上下双向波动才是房价的常态。”柴强给出判断，“但房价总体上不会大跌，也不会崩盘。现在的房价的形势不是拐点，而是正常波动。”您支持他的逻辑和观点吗？

　　马光远：基本来讲的话，目前整个房价的调整，反映了房地产市场的一个基本规律。比如说有些地方房价太高，有调整的必要，有些地方房子太多，价格自然会调，但是全国的房地产目前来讲，没有一个统一的逻辑。因为我们的房价、房地产的表现，各个区域特征非常明显，每一个城市的表现都是不一样的。所以，有一些城市库存压力特别大的话，房价大跌的可能性还是有的。但是对大量的城市来讲，目前的整个调整是一个正常的波动，而且通过这次调整本身，给所有的市场人士给一个风险教育。也就是说，未来中国房价单边上涨的历史基本已经结束，但是至于未来的房价会怎么样变动真的不好说，因为房价背后的影响因素非常多，这些因素也在变化。

　　经济之声：您刚刚谈到有些城市可能会单边下跌，这些城市中的单边下跌的幅度会有多大呢？会超过去年这个？

　　马光远：我觉得有些来讲的话，事实上能达到50%，比如说有些库存10年都消化不完的，那么这样的城市本身未来的价格下跌的压力非常大，即使政府救市也很难救。