【导读】超级周再次到来，欧洲央行携手英国、澳洲、加拿大央行举行议息会议，美国非农数据考验全球金融市场。经济之声评论：欧洲版量化宽松政策能否如期推出？

　　央广网财经北京6月4日消息  据经济之声《央广财经评论》报道，全球金融市场本周陆续迎来众多基本面热点事件：欧洲央行携手澳洲联储、英国央行、加拿大央行陆续登场，举行6月份议息会议。昨天，澳大利亚央行议息会议显示，维持基准利率不变，认为目前货币政策依然宽松，重申预期利率将维持一段时间的稳定。欧洲方面，将于明天举行政策会议。据两位欧洲央行不具名官员透露，央行目前正在讨论同时调降基准利率、存款利率10或者15个基点，而央行行长德拉吉可能会在随后的前瞻性指引中暗示央行会进一步降息。此外美国将公布每月一度的非农数据，全球金融市场接连迎来重磅事件的洗礼。

　　东方汇金期货金融产品事业部总经理柳瑾对此解读。

　　经济之声：有媒体发表感慨说，终于有了那么一次，欧洲央行月度的利率决策成为了一个鲜活的市场事件。央行行长德拉吉被广泛期待会宣布货币政策的宽松，以遏制欧元区内顽固的低通货膨胀状态。欧洲政府债券收益率在这一预期下已经下挫到了纪录低位。那么明天欧洲央行的利率决议降息和量化宽松是不是大概率事件？反映出欧洲经济的什么状态？

　　柳瑾：是的。为什么大家关注欧洲央行的量化宽松的事件，是因为欧洲央行面临着两个重要的问题。一个是通缩，一个是高汇率。通缩带来的问题主要是欧洲版的去杠杆化，也就是此前欧洲央行大量的要求提高所属商业银行的核心资本充足率。而商业银行在没有更多充足资本的情况下，只有去降低自己的风险资产。欧洲主要商业银行的风险资产又来自于信贷，信贷萎缩就造成了整个经济体通缩的现象，这又造成了欧洲的高汇率。高汇率进一步又打击了整个欧洲的出口。这两者是一个双螺旋的结构，压制了欧洲经济的复苏和发展。在这样的情况下，欧洲央行只有采取一个比较有力的措施，通过降息的手段来解决高汇率和通缩的问题。

　　经济之声：发生在欧洲的宽松是否会有和美国的量化宽松一样的效果，让大量的欧元流向全球新兴市场？有没有这种可能？

　　柳瑾：的确有这种可能。现在看到有一些资本已开始在全球资本内流动，但更主要从新兴市场国家流向美国，而从欧洲流出来的资本相对少一些。第一，如果美联储去回收量化宽松政策，因美元是全球的第一位的基准货币，而欧元的流通适用性其实更差一些。第二，现在流出的欧元，大部分还是通过欧洲的商业银行去流到实体经济之内。而欧洲的商业银行其实更希望用这些现金对付它手中持有欧债头寸的亏损可能，或是补充资本金。所以，相对来说，即便有外流的影响不会像美元的回流这么大。

　　经济之声：前面我们分析了这次欧洲央行降息和量化宽松的一个大背景就是要解决一方面欧洲欧元区部的通缩问题同时高汇率的问题。从5月份以来，正是在欧洲央行6月份实施QE的预期下，欧元结束了前期的强劲走势，出现了大幅的下跌行情，再加上此前公布的欧元区经济数据表现惨淡，那么这次的议息会议和会后声明会对全球市场会产生怎样的影响？

　　柳瑾：全球资本市场的影响恐怕会相当的广泛。首先，对于欧洲资本市场来说，它的股市肯定会出现一波上涨，不论是量化宽松还是负利率都是放钱了，股市肯定会出现一个上涨。第二，欧元或会下跌，在美元的指数权重里，欧元占比57%是最大的一个头寸。此时如果欧元下跌，美元会出现被动的上涨。人民币也是用美元来做汇率的对比，进而会造成人民币出现被动的下跌。也就是，近期人民币下跌的趋势可能会出现一个短期内的加速现象。而且在美元升值的同时，所有美元旗下的资产，包括各类大宗商品，原油、黄金在内可能都会出现新一轮的下跌。