央广网河南分网消息 据北京商报报道：在欧洲央行行长德拉吉一周前表态称“如有需要，将在6月行动”后，关于欧洲央行将出手实行负利率乃至推出量化宽松政策（QE）的消息骤然多了起来。欧元区货币政策领导人中的坚定“鹰派”、德国央行行长魏德曼也罕见地对欧洲央行采取货币新政松口，欧洲央行高官甚至宣称将实行负利率。在传闻四起的背景下，欧洲央行在15日新发布的月度报告中将2014年通胀预期由1.1%下调至0.9%，并重申如果通胀在低点维持时间过长，必将加以干预。欧元汇率随即暴跌至近三个月以来新低。

　　政策变动风声鹤唳

　　一周前欧洲央行议息会议决定维持利率不变，但在随后的新闻发布会上，当被问及是否会采取政策行动时，德拉吉表示，“如有需要，欧洲央行愿意6月采取行动”，从而激发了市场投资者下月欧洲央行“放水”的想象空间。本周二，《华尔街日报》援引消息人士的话称，如果对抗通胀过低有需要，德国央行愿意支持欧洲央行下个月实施包括存款负利率和购买打包的银行贷款等政策刺激措施。这一消息在第二天得到魏德曼的呼应。魏德曼称，如果欧洲央行有必要采取政策行动，德国央行将对行动予以支持。

　　路透社随即跟进，在周三引述五名消息人士称，欧洲央行正在准备于6月会议上提出一套政策选项方案，措施可能涉及降息，其中欧洲央行存款利率可能破天荒地降至负值，另外还有一些刺激银行向中小企业贷款的针对性措施。同日，欧洲央行首席经济学家普雷特的公开表态将传闻推向高潮。普雷特向德国媒体表示，该行在准备多项措施应对欧元区低通胀，“负存款利率可能是其中之一”。他还提到了降息和进一步再融资操作。

　　QE无缘6月行动

　　相较于对常规货币政策的诸多传言，在专家看来，欧洲央行短期内采取强刺激即大规模量化宽松货币政策则是小概率事件。

　　尽管欧元区今年4月通胀年率仅为0.7%，远低于欧洲央行2%的中期通胀目标。但正如魏德曼强烈呼吁和普雷特所暗示的，欧洲央行不会效法美联储推出大规模购买资产的QE。普雷特称，“只会在经济和通胀远逊于我们预期时才会出现”。一位消息人士在接受采访时表示，“当前还不会有量化宽松。如果准备妥当的话，今年秋季或有更多举措推出”。

　　兰格经济研究中心首席分析师陈克新告诉北京商报记者，QE作为所谓的强刺激措施，相当于央行主动印钞票来刺激内需，增加市场资本流动性，相较于降息等温和的常规货币政策，的确强化经济走势，但却为未来的经济埋下诸多不可绕过的隐患。“央行为市场注入过多的货币势必会引起实体经济复苏后的经济通胀问题。”陈克新说道，当前欧洲市场存在很多尚未浮出水面但存在很多角落里的货币问题，央行很难有效收回，如果再“放水”无异于在增加未来通胀风险买单负担。

　　负利率政策恐已失效

　　2012年7月，欧洲央行宣布将再融资利率下调25个基点，至历史低点0.75%，并将存款利率降为零，这意味着在欧洲存款将毫无利息可言。业界对欧洲央行采取负利率政策的传言似乎并非空穴来风，“预计欧洲央行采取刺激工具将会调降名义利率至负”。首都经贸大学金融学院院长谢太峰在接受北京商报记者采访时表示，负存款利率即倒收利息，决策者主要是想以此来刺激内需。

　　“不过值得商榷的是，负存款利率预计将主要波及那些消费需求较高的社会阶层，而底层消费者或许因为不能获得存款而进一步遏制消费需求，将更多的存款保存在家里。”谢太峰告诉记者，近年来欧洲央行已经实行了零利率，但通缩风险依然没有得到有效解决，说明利率工具的经济效应正在失效，如果采取单一负存款利率的方式来刺激内需，或许难以有效增加社会资金流动性。

　　或许正如外界所期待的，在QE逐渐被排出政策清单、单一负利率政策效果难显的情况下，进一步刺激银行加大向中小企业的放贷才是明智之举。记者 刘佳 刘玉飞 实习生 赵毅波