【导读】国务院总理李克强倡议建立亚洲货币稳定机制，加强亚洲金融合作。

　　央广网北京10月11日消息，据经济之声《央广财经评论》报道，在新兴国家资产泡沫被推高、美元长期升值压力加大的背景下，东亚各国应当如何应对国际和地区金融风险？国务院总理李克强在文莱首都斯里巴加湾市召开的第16次中国－东盟（10+1）领导人会议上提出，中国与东盟各国应当积极探讨制定区域金融合作的未来发展路线图，打造亚洲货币稳定体系、亚洲信用体系和亚洲投融资合作体系。

　　李克强总理在演讲中说，亚太地区经济合作架构众多，建立一个符合地区实际，满足各方需要的区域安全架构势在必行。他形象的指出，“东亚许多国家都使用筷子，用筷子的人都知道，一根筷子很难吃着东西，两根筷子一起用才能夹到食物，一把筷子捆在一起就不易折断。每个峰会成员国对地区的安全稳定都负有责任，希望和平之光永远普照东亚大地，让东亚永享稳定安宁。”

　　在美国“重返东亚”导致东亚一体化进程低迷的情况下，提出的打造亚洲货币稳定体系对于重拾“东亚意识”，防范短期资本大幅流动能起到哪些作用？

　　申银万国证券研究所首席分析师桂浩明将就此分析评论。

　　有分析指出，东亚正在成为全球资产价格高地。全球主要央行开闸放水，流动性泛滥，国际热钱流向增长良好的新兴市场国家，推高新兴国家资产泡沫，其中尤以东亚最为明显。而未来美国经济的复苏以及美元升值的预期将对东亚经济体的经常账户、汇率、资本流动带来系统性冲击。所以这个时候建立亚洲货币稳定机制是不是就等于有了一个“稳定器”的作用，可避免短期大幅资本流动，以及对中小型国家经济的巨大影响？

　　桂浩明：确实如此，东亚地区或者说东南亚地区这几年是世界上经济发展最快的地区，那么中国的这当中的快速发展对他们来说也是起到了一个非常大的推动作用，那么很长时间一段之前大家都在讨论世界经济中心东移的问题，实际上东南亚确实是一个不可忽视的力量，也有人估计再过弱干年以后东南亚地区很可能成为世界上经济发展程度最高的，或者说产出量规模最大的一个区域，所以每年的东盟峰会都会吸引很多人来参加，包括美国等等也都在观察。但是东南亚国家地区也有自身的弱点，从经济上来说增长比较快，实体经济也比较发达，但是金融一直是个短板，长期以来它受到美国金融的影响比较多，这个影响也比较大。而另外在像前几年的日本，对中国的影响也有明显的体现，但总体来看它本身还是缺乏一个自主的货币政策，或者说基本上采取一个跟随的策略。这种情况下受到外部因素影响就特别的大，特别是几次的金融危机，包括1997年的亚洲金融危机2007、2008年的次贷危机等等，都对东南亚地区产生了很大的影响，甚至像今年也出现过由于海外资金回流，东南亚地区的汇率股市都出现波动的行情，那么也就是说要维持自己的金融稳定，除了它要有一个发达的实体经济以外，恐怕也需要有一个发达的金融市场作为一个支撑，这个过程当中建立一个区域性的金融稳定机制，通过组建自身的体系，来抗拒外来因素的影响恐怕是很重要的，所以这次峰会上中国提出建立稳定机制就是出于这样一种考虑。

　　2000年泰国清迈召开的第二次“10+3”财长会议上就达成“清迈倡议”，将东盟内部原有的货币互换机制扩展到中日韩三国，在10+3范围内逐步建立双边货币互换网络，以便在有关国家出现短期资金困难时进行援助，防范金融危机。但是有专家认为，"10+3"机制存在着难以被利用起来的问题，例如它的获得机制比较困难，需要国际货币基金组织（IMF）的认可，而且仅是承诺上的东西。实际上需要用钱的时候很难发挥作用，例如某些参与"10+3"机制的国家在出现问题的时候，宁愿向IMF借钱也不愿使用这笔钱。您是不是认同这样的分析？

　　桂浩明：确实有这个问题，因为所谓"10+3"就是东盟十国加上中国、日本、韩国这三个国家，应该说它们也是东亚地区国家，而且都是经济规模体系比较大的，规模也不小。但是这三个国家又有各自的问题，包括经济区制度上的问题，包括政策选项，包括货币政策导向以及各自的经济发展层次都存在一些不一样的地方，所以这个过程当中要"10+3"这个体制，从目前来看本身内在的冲突或者内在的不协调性还是比较大，所以要建立稳定机制，从目前来看中国要从东南亚国家之间的货币互换能够取得一定的成效，但是要"10+3"大系统当中的互换难度就比较大，从目前来看，恐怕还是1对1的互换可能更具备可操作性。另外从日本和韩国以及中国和韩国之间的关系来看也比较复杂，尽管大家经济联系很密切，包括中国和日本也有货币互换，中国和韩国金融合作协作比较大，也比较多。但是要在这个层面上要继续提高一层恐怕还需要克服包括政治等其他方面障碍。所以从目前格局而言，东南亚的问题恐怕建立自身的货币稳定机制，包括"10+3"的其他国家等多予以导向上的支持可能更为现实一点，要把这些国家都能够联合起来，都能够覆盖住并且大家成为共同体，从目前来看条件还并不是很成熟。

　　整个东亚金融的合作层次还是比较浅的，特别是美国重返东亚这种策略导致现在东亚一体化的进程是比较低迷的。这样的情况下我们提出打造亚洲货币的稳定体系，亚洲的信用体系和亚洲投融资合作体系，您觉得从一个角度，一个层面来我们是不是可以理解为它是重拾东亚意识的一个举措？

　　桂浩明：应该说现在美国的重返东南亚，重返策略包含多重因素，当然它现在恐怕更多的还是着眼于军事格局上的考虑。但是包括像TPP这种提出实际上确实在很大程度上，不断的深入到这样一个体系当中去。所以要从目前情况来看确实还有很多问题需要克服，中国现在就提到一个问题，我要建立中国和东南亚关系，我本身有一个自由贸易区，有这样一个很密切的经济合作，现在我们要建立这样一个分界板，也就是首先我们要把合作从过去的一个贸易层面，实体经济的合作层面上升到金融层面，同时在这个层面当中我们先从起步开始，从货币互换，从金融当中的相互支持，也就是形成个一个稳定机制，这样逐步逐步做起，来提升它的凝聚力，来提升它的有效性。否则的话由于各自的利益诉求可能都不完全一致，如果一下子开的太高的话，可能操作起来也比较难，所以从现在来看像建立稳定机制这个角度来说，逐步推进应该说是一个比较现实的选择。