【导读】白酒理财产品"纸白酒"价格暴跌，酒企盲目扩张导致投资产品与酒企双输。7月9日10点，经济之声评论：完善酒类交易平台制度建设是重中之重。

　　中广网北京7月9日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，"白酒证券化"成了今年酒类市场的关键词，被业内人士认为是白酒业未来发展的重要趋势。不过，去年频繁出现在公众视野中的"纸白酒"，现在正和高端白酒一样遭遇价格"滑铁卢"。

    "纸白酒"是指按证券市场"上会－审核－路演－发行"等流程，把白酒"证券化"成投资品，成为"披上金融外衣"后的白酒。和股票一样，"纸白酒"也可以在酒交所进行交易。作为一种创新型投资品，借着前几年高端白酒价格疯狂上涨的东风，各地酒交所也大力吆喝开卖"纸白酒"。但是，在塑化剂事件、三公消费限制等重重打击下，今年白酒市场告别以往只涨不跌的神话，出现了量价齐跌的局面。

    随着高端白酒市场遭遇重挫，"纸白酒"自然也无法独善其身。贵州白酒交易所发行的第一只白酒产品"国台珍藏2012"在今年7月2日的收盘价是430元，相比每坛800元的认购价，浮亏将近一半。上海国际酒业交易中心迄今共发行了9只白酒产品，其中有7只的最新收盘价跌破了发行价，平均跌幅超过50%。最惨淡的是2011年发行的"国窖1573·中国品味2011珍藏版"，发行价格高达9000元，但最新的收盘价只有不到1500元。

    作为白酒市场上新生的一种营销模式，证券化的风潮愈演愈烈，酒企通过登陆酒业交易中心上市，一度被认为是企业提升品牌形象、拓展市场份额的重要一步。但是，"纸白酒"价格暴跌甚至腰斩，业内人士分析认为问题的根源在于生产企业本身，如果企业不能控制扩大高端产量的野蛮冲动，导致酒品稀缺性被破坏，最终交易平台和酒企将会吞下双输的结果。

　　《央广财经评论》，经济之声特约评论员、财经专栏作家叶檀，来评论这个话题。

    投资高端白酒是眼下一些投资者的新选择。但是和近期不断飙升的银行理财产品收益率相反，同样被贴上了投资理财标签的"纸白酒"却行情惨淡，投资型白酒产品中暴跌甚至腰斩的不在少数。"纸白酒"价格下跌，直接原因应该是高端白酒价格走低，此外，还有哪些影响因素？

　　叶檀：纸白酒其实是一种金融产品，是一种期权产品，现在以这个价格投资进去，未来可以以这个价格获得投资收益，如果说你不想要这个投资收益，可以直接要酒。但是现在大家的判断是这些酒不值这个价，所以开始抛售，抛售又没有人接盘，所以出现大幅下滑的趋势，主要是一个信心危机。

    信心危机来源于几个方面，第一是高端白酒的价格开始大幅下挫，第二是这些企业无度盲目的扩展产能，越是价格下跌，越是希望以产量来弥补整体的利润，导致一个恶性循环。第三是酒类中间的第三方公证或对投资者的保护现在没有举措，导致期权产品价格直线下滑。