中广网北京6月21日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，流动性恐慌之际，股市债市一派惨烈之象，机构险象环生。然而，交易所逆回购却独自飙涨，成为市场不多的赚钱利器。 继上周凌厉的涨势，交易所1天期逆回购收益率昨日继续大涨，一度高企至23%以上。事实上，由于近期资金面紧张，端午节之后逆回购持续维持高位。上交所1天期（204001）、2天期、3天期、7天期、14天期逆回购品种年化收益率均在6%以上。3天国债回购品种冲高到了8.98%。最高的一天期品种近期曾最高涨至32%。

　　如何在股市低迷的环境下，利用逆回购规避风险进而赚钱？经济之声特约评论员，申银万国证券研究所首席分析师桂浩明对此进行分析。

　　每到年中，银行因半年考核，总是“差钱”，但今年体现得特别明显。昨天，上海银行间市场上，各期限品种的同业拆借利率（Shibor）再度出现大幅飙涨。隔夜拆借利率大涨578.4个基点，达到13.4440%的历史新高。当然今天市场流动性短缺暂时出现缓解，上海银行间利率大幅回落，隔夜利率创下2007年10月份以来5年多最大跌幅。但是这个过程中，短期理财受热捧的国债逆回购利率飙升，上交所1天期国债回购品种近期曾最高涨至32%，成为市场不多的赚钱利器。

　　桂浩明：所谓的回购是指交易双方其中一方需要资金，他把他手中所拥有的国债或者企业债、金融债等被交易所认定这样的债券放在交易所的指定的去进行登记，登记以后就可以算是一个标准券，以一个标券作为抵押在市场上借入资金。作为出借资金那一方，就可以根据对方如果是愿意就可以把自己的资金借出去，借出去的行为称为逆回购。如果反过来我要在市场当中以债券为抵押来借入资金的话，那么称为正回购，逆回购就这样形成了。按照现在交易所规定，普通投资者都可以参加逆回购，也就是在交易所的系统当中通过拆除资金来获得收益。

    当然它有一个起点，一般来说是十万元，十万元作为一手，可以在市场当中卖出，通过一个卖出动作把资金释放出去。回购交易有一个特点叫一次申报两次交收，比如申报了做一天的回购，我今天把钱拆出去了，但是我这搬出去以后，明天这个钱不用我申报，它就自动回到我账户来。这个是往往扣除了交易成本以后，加上利息一同回来。如果说七天的回购的话，今天我拆出去，下个星期五就可以回到我的账户上来。当然这个交易最大的特点就是相对比较安全，应该说对方是以债券作为抵押物，有了债券才能进行正回购，也就是可以借入资金，债券本身又是经过折算的标准券，所以作为投资者来说，是以足够的债券作为抵押。

    在正常情况下只要这个债券抵押充分的话，不会发生风险。到目前为止，还没有出现过由于债券的流动性出现问题导致无法套现，最终出现兑付风险，目前是没有出现过。