【导读】汇金本周继续增持四大行股票，以逢低吸纳为主。经济之声评论：四大行表现将稳定市场。

　　中广网北京11月7日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，这两天，银行股的表现引人关注。特别是昨天（6日），四大行午后拉升，截至收盘，除工商银行微跌外，其余三大行都逆势飘红。其中，中国银行上涨1.08%，建设银行上涨0.47%，农业银行上涨0.39%，都创出了本轮反弹的新高。

　　汇金公司董事长楼继伟日前高调表示：目前四大行股价没有真实反映实际经营业绩，汇金公司在二级市场进行自主增持，正是基于对四大行长期成长价值的信心。经济之声特约评论员银河期货宏观经济分析师柳瑾认为，汇金增持四大行更多是为了稳定市场，未来银行要取得长期收益，需要进行结构性调整。

　　柳瑾：宏观方面，汇金增持四大行稳定市场的目的更大。从温家宝总理的讲话中可以看出，这其中有一个变化的过程，最开始提出的是稳增长、调结构；然后是控通胀；再之后随着经济逐渐的变差，温总理提出把稳增长放在更加重要的位置。在最近一次中央工作会议上在把稳增长放在更加重要的位置之后又加了一句话，是抓紧抓好抓出时效。

　　从这个变化上我们可以看出，中央对稳增长的态度在逐渐强化。对应这种态度的变化，央行和发改委不断推出更多项目刺激措施，所以汇金的增持更主要是稳增长的需要。中短期，银行股一定程度上有低估的倾向，但是中长期随着利差的减小，银行只有进行结构性的调整，把中间业务、表外业务等变成更主要的收益来源，才能保障长期收益的稳定。

　　今年前三季度，四大行确实都实现了稳增长。三季度报表显示，农行的盈利增幅最高，其次是建行。截至昨天收盘，本轮反弹上证指数从最低点算起只上涨5.36%，而四大行全面跑赢大盘，其中工商银行累计上涨7.78%，农业银行累计上涨8%，建设银行上涨11%，中国银行上涨8.53%。昨天午后大盘的回升，无疑在相当程度上要归功于四大行。所以很多投资者非常关心，后市四大行会走出什么样的行情。柳瑾认为，未来大幅度的上涨的可能性比较小。

　　柳瑾：三季报的确是四大行整体的业绩平均在10%甚至以上，其他的股份制商业银行往往达到20%的收益。最近三季度银行的利差收入是在增加，银行的收入结构并没有变，只是由于三季度短期的利差收益增高了，所以带来的利润进一步提高。但是从长期很难保持成为常态，因此还是有压力。但是中短期的确有低估的倾向，这很大程度上是由于现在大盘带动整个趋势，包括交易量的减少等原因。

　　最近三个月，境外投资者对于A股市场表现出了浓厚的兴趣。8月以来，监管部门新批19家QFII资格，近3个月QFII汇入资金新增近34亿美元。同时，RQFII受到热捧，7月以来已有超过170亿元境外资金通过RQFII投资A股市场。一方面市场似乎正对蓝筹股的估值进行重新审视，另一方面境外投资者看好A股，QFII和RQFII加速入场。柳瑾表示，A股目前处于历史低点，具有长期投资价值。

　　柳瑾：QFII大量入场，主要的资金来自于主权投资基金以及国外的养老资金，它们主要是长期方向。而现在的A股是处在历史的低点，长期具有投资价值。另外，RQFII的进入随着人民币的升值趋势进一步加剧，这个时候投资人民币来标价的A股无疑是更为划算、更为保值。这就造成了大量的资金在短期内涌入了A股市场。