央广网北京9月9日消息 今年上半年，医药类基金表现十分抢眼，业绩排名前10的基金全部是医药类基金，但是从8月份以来，医药类基金出现了大幅回调。投资者很关心，像这种人气关注度依然很高的行业类基金出现回调时，投资者应该有什么样的投资策略和心态？本期财富雅谈，我们请创金合信医疗保健基金经理皮劲松，为我们解答这个问题。

　　冯雅：中国有14亿人口，是一个非常大的消费市场，另外又面临着老龄化，而且人们对于健康也是越来越重视，因此有人认为，如果我们是一个长线投资者、价值投资者，那么对于人气关注度始终很高的医药类基金来说，你在任何时候入市都不是太大的问题。对于这个观点，您是否认同？您认为医药板块从长期来看，它是一个什么样的投资标的？

　　罗元裳：如果医药股整体估值太高了，如果投资者在估值比较高的时候买入，其实对长期的收益还是会有影响的，就是说，再好的东西我们都不能买太贵了。

　　医药肯定是一个比较好的投资板块，但是它短期也会有一些干扰的因素，比如像今年上半年这样，涨幅过大了，或者国家出台一些比较偏负面的政策，都会有影响。

　　但是作为投资者，需要抓住这个核心逻辑，就像主持人刚才讲的，国内巨大的人口跟老龄化，对高质量的医药产品跟医药服务需求会比较大。所以说医药整体发展向好的趋势是很确定的。

　　冯雅：行业类基金最大的风险点之一就是行业回调。您认为投资者在面对行业回调的时候，他们应该怎么去做？这个就不一定是医药类基金，一般行业内基金可能都会有这种情况。

　　罗元裳：投资者应该理解，板块的上涨和下跌都是投资的组成部分。你想躲过这个回调，其实也会错过这个上涨，我觉得关键还是要找到一个好的基金。如果是好的基金，是板块回调的时候，对投资者来说其实还是一个加仓的机会。

　　冯雅：您刚才说的特别好，关键是要找到好的基金，有很多投资者特别想问您，我们该如何去挑选基金，怎么去找到好的基金呢？特别是如何挑选出好的医药类基金？对这一方面，您有什么建议提供给他们？

　　罗元裳：我觉得选基金主要是选择基金经理，最有效的方法就是看基金经理过往的业绩。另外我们需要看一下基金经理的持仓，有的基金的持仓相对比较激进，有的相对比较稳健，有的是比较均衡。我们投资者需要结合自己的风险偏好进行选择。

　　冯雅：您刚才说基金经理有三种类型，激进的，稳健的，均衡的，你认为你是属于哪一种？

　　罗元裳：我是属于偏均衡的。

　　冯雅：我们注意到您管理的医药类基金创金合信医疗保健，从今年一季度到二季度，管理规模出现了大幅度的增加。当然这说明您的管理很成功，因为您今年上半年拿到了整个基金行业的第一名，这个也引起了投资者的关注和追捧。但是这个规模突然变大，对于您的管理有什么影响吗？

　　罗元裳：今年创金合信医疗保健规模增长比较大，背后的原因主要是医药板块赚钱效应比较明显，我们这个基金整体表现也相对比较好。因为我选择个股都是中大市值股票，股票的流动性比较好。所以规模变大，对管理的影响比较有限，我们这个基金相比其他的医药基金其实规模也不算大，有的医药基金规模都上百亿了。

　　冯雅：在基金行业里，有一个所谓的冠军基金的魔咒，就是说，当某一段时间比如说半年或者一年，某个基金经理管理的基金拿到了冠军，市场就会认为，他管理的基金，在下一个阶段一定是不太好的，刚好您在上半年拿到了基金行业的业绩冠军，您怎么看待所谓“冠军基金的魔咒”？

　　罗元裳：基金因为是持有的股票，这个股票如果在一年中涨幅太大了，它在第二年可能相对会弱一点，因为股票遵循均值回归的规律。如果某一年他第一，他第二年是可能会相对比较弱。

　　但是作为基金投资者来说，因为看的是中长期的收益，当年业绩比较好，业绩排名靠前，第二年可能稍微会弱一点。但是如果他的投资理念、投资方风格相对来说都是比较科学合理的，我觉得它后面的业绩应该不会特别差。

　　冯雅：在市场行情非常好的时候，投资者认为，应该追捧新锐基金经理的产品，像您就属于新锐基金经理，但是，投资者对新锐基金经理又多多少少会有那么一点偏见，觉得他们没有经历过牛熊市的考验，不敢太放心。

　　我觉得像今年这样的行情，人们对新锐基金经理的心态就是这样，既期待他在业绩上一骑绝尘，又担心市场回调时，他的回撤控制能力不够。对于投资者的这种心态，您是怎么想的？会有压力吗？

　　罗元裳：我觉得没什么压力。因为市场上那些比较成熟的基金经理，他们确实经历过牛熊的考验，经验相对更丰富一点。作为我们，从业时间稍微比较短的基金经理，肯定要向他们学习，这是一个成长的过程。

　　关于会不会有压力，我觉得还是要有平常心。投资这个东西都是不断积累经验，不断学习，不是说我们没有经过熊市，在熊市中我们就一定会表现特别差，我们还是要立足于选股，熊市也有一些公司股票表现会比较好。最主要的工作我觉得还是要做好研究工作，挑到一些中长期有发展潜力的公司，这样投资收益相对来说就不会特别差。