易三板分析员最近发现个比较有争议的现象：新三板一边是二级市场交易陷入“冰点”，一边是一级市场挂牌依然火爆。新三板陷入“冰火两重天”，这是萧条之象，还是兴盛之象？新三板要图发展，应该先有买方，还是先有卖方？

　　应该说一级市场和二级市场的矛盾，就像“鸡生蛋，蛋生鸡”的问题。当初无论是鸡和蛋谁先出现的，如今的现状是鸡和蛋都有了，而且鸡和蛋形成了良性循环。新三板市场作为一个新兴资本市场，也遇到了类似的问题。

　　一级市场的发展会促进二级市场的繁荣

　　易三板研究团队统计，挂牌企业猛增，之前是每天大约有10-20家企业挂牌，7月30日当天突击挂牌了52家。最近新三板挂牌数量明显加快，一级市场企业数量的增加，会给投资者更多选择。资本市场就像商品市场一样，种类多了，会满足不同消费者的多样化需求，对于金融消费者或投资者来说也是同样的道理。

　　二级市场的冷热又制约一级市场

　　最近二级市场遇冷，直接导致一级市场很多定增项目拖后，A股市场也是同样的情况，企业希望卖股票时，市场有个好行情好价钱，所以二级市场的遇冷会制约一级市场。此外，由二级市场传导的“冰点”，会压低一级市场公司的估值，这实际上也是在创造投资的机会。

　　买与卖同时创造市场

　　无论是先有买的，还是先有卖的，都会促进市场本身的不断发展。经济理论里有供给学派，也有需求学派，有供给创造需求，也有需求创造供给。根据不同的市场环境，供给和需求都会影响市场发展。

　　我们看好新三板市场的一个重要原因，是新三板能够解决小微企业融资，解决天使投资退出渠道，解决市场公平性等问题。对于二级市场的接受度和活跃度，需要时间来培养，也需要新三板制度的不断完善，更需要一级市场优秀企业的不断涌现。

　　所以，最近酒仙网、天涯社区，还有很多拆除VIE结构的海外公司回归国内，登陆新三板，实际上是表明业界对新三板等认可，但是不确定未来政策走向，比如转板、分层等，是否会改变市场结构。对于二级市场的投资者，当前可以开始关注新三板市场，尽管目前市场处于萌发期，风险高，但同样也蕴藏投资机会。

    （本文由易三板研究院授权发布 不代表央广网观点）