【基金业绩点评】

　　权益类基金：创业板开启反弹窗口，主动股混型上涨1.19%。昨日沪深两市放量大涨，以创业板为代表的成长股群体近期表现活跃。随着供给压力明显减轻、业绩冲击阶段结束以及场内资金再配置，成长股正在迎来年内难得的一次反弹黄金期。沪综指本周三以2050.23点报收，上涨0.77%。此外，深成指收报7380.69点，上涨1.66%。中小板指上涨1.69%；创业板指数上涨2.50%。中信一级行业指数全部实现上涨。其中，计算机、通信、传媒指数涨幅居前；与之对比，农林牧渔、钢铁、交通运输指数涨幅落后。受此影响，权益类基金整体平均净值上涨1.15%。指数型基金上涨1.05%。主动股混型基金上涨1.19%。风格上，小盘成长型基金净值大幅跃升。主题上，信息技术、新兴产业主题基金领涨。浦银安盛旗下多只基金表现抢眼。主动股票型基金中浦银安盛红利精选股票上涨3.48%居首。混合型基金中浦银安盛新兴产业混合、浦银安盛消费升级混合、浦银安盛精致生活混合分别上涨3.5%、3.27%、2.97%居前三位。

　　固收类基金：资金利率整体下行为主，债基收益整体平均上涨0.14%。昨日资金利率以下行为主，SHIBOR 2W和1M下行6BP至3.33%和3.94%。债券市场利率产品整体下行为主，国债和金融债收益率下行2-3BP。中短期票据收益率整体下行，但幅度略小于利率产品，城投债交投较为活跃，收益率小幅下行为主。债基收益整体平均上涨0.14%。具体看来，二级债基整体平均净值上涨0.21%，长信可转债A上涨0.97%居首。一级债基平均净值上涨0.10%。华宝兴业可转债债券上涨0.63%居首。纯债基金净值平均上涨0.08%，天治可转债增强债券A、C上涨0.43%居首。债券指数基金净值上涨0.16%，银华中证转债指数增强分级上涨0.54%居首。

　　【2014.05.28基金市场信息】

　　（一）即将发行的基金

　　（二）基金分红

　　【基金要闻】

　　1. 爱建信托参股基金子公司 信托与子公司合作模式多元化

　　信托与基金子公司合作的潮流仍在延续。5月28日，爱建股份发布公告称，其全资子公司上海爱建信托将与华泰柏瑞基金管理公司、柏瑞投资有限责任公司在上海自贸区联合成立一家新的基金子公司——柏瑞爱建资产管理有限公司，其中爱建信托为第二大股东，持股38%。

　　业内人士认为，信托公司参股、控股基金子公司，既有其财务投资目的，也有其业务战略方面的考虑。中国证券报记者了解到，一些信托公司将占用资本金较大，但利润率较低的通道类业务转移到由其控股的基金子公司已成为常态。另外，一些基金子公司的资管产品专门对接某一只信托产品，其实质是将信托的大份额通过子公司资管产品进行拆分销售。目前看来，信托公司与基金子公司之间优势互补，并已有多种合作模式。

　　2. 招商大宗商品B存多种投资机会

　　招商中证大宗商品B临近触发下折阀值，近期交投十分活跃。业内人士分析，对于套利型投资者来说，向下折算往往出现溢价套利机会，一般是在场内整体申购母基金招商中证大宗商品分级，而后在二级市场卖出商品A和商品B进行套利。不过，母基金整体折溢价率的每日变动都非常大，且从申购到二级市场卖出还有3个交易日，期间的市场风险不容忽视。

　　保守型投资者可在二级市场买入A份额，或申购母基金，拆分卖出B份额，等待基金发生下折，从而获得下折套利的收益。当前商品A的二级市场价格相对净值仍有3.6%的折算套利空间。激进的投资者可持有B份额，待市场反弹，获得数倍于标的指数的上涨收益。26日收盘后商品B的价格杠杆约为3.86倍，是所有分级基金中杠杆率最高的B类份额。市场一旦触底反弹，招商大宗商品B将为激进投资者带来获利机会。

　　3. PE资本中意全产业链布局

　　创投大佬九鼎投资的一举一动也吸引着资本市场的目光。28日，中国证券报记者从2014中国股权投资论坛上获悉，九鼎投资在完成申报设立公募基金后，又将目光投向了海外市场。九鼎投资深圳分公司总经理游弋洋透露，公司已经筹备了海外资产管理团队，未来将在海外进行资产管理的布局。九鼎投资大资管版图日趋清晰。

　　“对于全产业链布局问题，可以从两个维度理解：一是从给客户配置的角度，包括PE和PIPE。”力鼎资本执行合伙人、CEO高凤勇在2014中国股权投资论坛上介绍，“另一个是基于私募股权向更早期一些或更后期一些领域延展。”

　　4.浦发银行推自贸区股权基金并购贷款

　　浦发银行投资银行部总经理杨斌28日透露，浦发银行将在上海自贸区试点开展股权基金并购贷款业务。目前该项目还在研发、落地过程中。今年浦发银行股权基金托管的总体目标大概是2500亿元。浦发是唯一一家发起试点推出自贸区内并购贷款业务的银行。此前的并购贷款主要是对发起方，也就是买方，对企业做的贷款。而浦发银行的这个贷款是对自贸区内注册的PE公司发放的并购贷款，是一种全新的金融创新。

　　截至目前，浦发银行共托管股权基金近500只，规模近2000亿元人民币，是国内最大的股权基金托管银行。在跨境股权基金服务方面，浦发银行先后参与了上海、北京、天津、重庆和深圳五地的外商投资股权投资企业QFLP试点业务。

　　5.华泰柏瑞爱建信托 自贸区内合建基金子公司

　　5月28日，爱建股份发布公告，其全资子公司上海爱建信托有限责任公司与华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称“华泰柏瑞”）和PineBridge Investments LLC (柏瑞投资有限责任公司)（以下简称“柏瑞投资”）签署合资经营合同，三方拟合资组建柏瑞爱建资产管理（上海）有限公司（以下简称“柏瑞爱建”）。柏瑞爱建定位为资产管理公司，拟申请基金管理子公司金融牌照。利用股东方在基金、信托、境外资产管理等背景优势，发挥协同效应，实现各自优势互补和资源的互通共享。

　　【基金视点】

　　1. 信达澳银孔学峰：适度降杠杆应对6月资金压力

　　经历了去年下半年的大幅调整，今年以来特别是3月底以来债券市场显著回暖，债券基金一举成为今年以来表现最好的基金品种。银河证券统计显示，截至5月23日，由信达澳银固定收益部总监孔学峰亲自掌舵的信达澳银稳定价值基金和信达澳银信用债，分别取得5.81%和6.6%的收益率，双双进入同类基金前十。

　　对于即将到来的6月份，孔学峰认为资金面可能面临一定压力，但类似去年那样的钱荒应该不会再发生，在经济增速平稳总体偏弱的新常态下，债券市场仍具有较强的吸引力。

　　2. 汇添富陆文磊：基本面支撑债市走牛

　　汇添富固定收益总监陆文磊表示，今年债券市场的牛市行情有着坚实的基本面支撑，后市继续看好。他指出，从基本面来看，在目前多数行业面临调结构、去产能的背景下，经济难以出现强劲的回升走势，一季度上市公司盈利增速大幅下滑，特别是年化ROIC只有6.6%，大幅低于债务融资成本，未来进一步放松货币政策、降低企业融资成本是稳增长的必要前提。因此，尽管年初以来债券收益率已经有较大幅度下行，但在未来经济面和政策面的有利支撑下，债券市场存在进一步上涨的空间。

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