央广网北京8月6日消息（记者梁婧 实习记者王吉星）据中央广播电视总台经济之声《视听大会》报道，伴随着二季报的披露，二季度公募基金正式“封卷收官”。数据显示，二季度公募基金总规模达26.66万亿元，同比增长15.56%。持仓、加仓、减仓各有哪些新动向？热门成长赛道出现何种分化？下半年该采取什么投资策略？经济之声主持人梁婧对话中信证券研究部联席首席策略师、高级副总裁裘翔，和您共同打开二季度公募基金一览表。

加码顺经济周期板块

聚焦公募二季度重仓股板块和行业分布，主要增持周期制造、基建以及消费等顺经济周期板块，而减持TMT、金融以及医药。主板、创业板和港股重仓略有不同，各自分别青睐哪些行业呢？裘翔梳理认为，A股上游周期主要增持有色金属；中游制造主要增持汽车；基建板块主要增持以电力设备、新能源为代表的新基建；消费板块的增持仍然围绕食品饮料和消费者服务。TMT板块除计算机有小幅增持外，传媒、电子通信持仓都出现下滑。

港股方面，二季度基金前十大重仓股的结构与一季度基本一致，互联网龙头公司出现明显增配。沪深港通基金明显增持消费类公司，对港股整体持仓的市值提升至占总权益市值27%左右。此外，港股中具有成长性的医药、互联网等板块，依旧是机构青睐的重心。

医药的“明天”

前几年公募基金偏爱的牛股辈出的医药板块，在今年二季度遭遇减持，公募基金整体对生物医药板块的超配比例降到历史低位，行业估值也处于低位水平。“但长期来讲，空间和吸引力还是非常大的。”裘翔分析认为，药品集采之后，带量采购已进入常态化、制度化的新阶段，医药行业也在政策的鼓励下步入创新转型阶段。三季度之后将会有一个比较明显的估值修复的行情，尤其创新药、医疗器械以及一些医疗服务领域。医药板块比较适合中长期配置且可以长期持有和关注。

下半年投资关键词：低估值、高景气、稳增长

综合当前国内外经济形势以及资本市场行情，裘翔将下半年投资机会分为两个阶段，每个阶段有不同的侧重点：

第一阶段：中报季到9月份。该阶段还处于估值修复过程中，可以重点关注成长制造细分领域的智能汽车，政策催化主题下的电网、储能以及估值非常低的行业，有估值修复潜力的创新药、医疗器械及医疗服务领域；

第二阶段：四季度及之后。该阶段进入到明年估值切换的过程，更需要关注明年景气度占优、基本面兑现程度更高的行业。从二季度政策加速推出、三季度加速落实到四季度稳增长的相关政策对经济作用效果凸显，对应基建、房地产、金融板块也会出现相应的配置机会。