中国广播报简介
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信贷资金40%流向房地产市场
中广网    05月04日 12:27

                           中国社会科学院研究员 曹健海

  目前,央行对信贷投放出现放松迹象,银行二季度的贷款供给瓶颈有望缓和。信贷放松,有多少资金流入了房地产市场?
  根据国家统计局的数据,1~3月份,房地产开发企业本年度的资金来源是1.62万亿元。一季度的社会融资规模3.88万亿元,这个占到它的41.8%。从贷款的购成来看,房地产商的国内贷款是3674亿元,如果再加上个人按揭贷款2193亿元,这两笔都最终要流入到开发商的账户上。一季度人民币贷款增长部分是2.46万亿元,占到了2.46万亿元的26.5%。另外就是贷款当中不确定的部分是通过其它名目获得贷款,然后最终又流向房地产市场,这个比例是不确定的。
  但是,根据开发商的融资规模占到全社会融资规模的比重来看,我们有理由相信,应该大约有40%的信贷资金最终会流向房地产市场。在实体经济很多政策没有落实的时候,当前实体经济仍然没有好的机会,所以你简单地扩大了贷款规模、放松了信贷,最终至少有40%自然就流入了房地产市场,那么其余部分可能会流入到股市,流入到其它的投机行业,真正留在实体经济领域的应该是少之又少的。简单放松信贷的后果实际是非常严重的,特别是跟我国房地产调控这样一个国家战略是背道而驰的。
  对于我们国家来讲,当前特别要重视的一点就是不要简单为了刺激经济增长,而放松贷款,如果贷款流入到房地产领域,开发商就失去了降价的动力。笔者了解到的一些情况表明,房地产开发商往往不愿意在降低房价方面做出让步,所以一听到老业主反对,开发商就顺势放弃了降价,把更大的精力用在社会融资上面了。直接的贷款包括开发贷款和个人按揭,这部分对开发商来讲不能解渴,所以开发商现在普遍采取其它的融资方式,如更多地采取高利贷的方式去社会上吸收资金。现在开发商普遍能提供的利息在两分以上,所以年化利率都在24%以上,这对于社会资金的吸引力是非常大的。这样的资金会流入到开发商的行业里,开发商再把这个钱用来拿地,因为目前的地价相对便宜,开发商又开始拿地,这样就导致开发商的存货占比非常高,整个风险又进一步加大了。所以说,这就必然会导致国家调控房地产市场的效果大打折扣。当前来看,主要应该通过刺激性的财政政策来扩张实体经济的发展,而不是简单地进行信贷放松。