因为科创板设置了多元包容的上市条件，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业上市，这对于很多初创的高新技术企业来讲，意义是十分非凡的。

　　在去年科创板刚刚开板的时候，《对话》节目就录制过一期。那么经过这一年的时间，这一块试验田究竟发展的怎么样呢？在刚刚举办的陆家嘴论坛上，《对话》请到了该市场的深度参与者，与我们分享他们对科创板的领悟与看法。

　　本期嘉宾：

　　周   杰 海通证券股份有限公司董事长

　　刘   逖 上海证券交易所副总经理

　　尹志尧 中微半导体设备（上海）股份有限公司董事长

　　季昕华 优刻得科技股份有限公司董事长

　　大卫·施维默 伦敦证券交易所集团CEO

　　今晚21:30《对话》播出“科创板：破冰一年间”，敬请关注！ 

　　科创板破冰：未盈利公司也能上市？

　　【海通证券股份有限公司董事长 周杰】我觉得首先体现了科创板的包容性，但是并不是所有不盈利企业都可以上市。我想对科创板来讲非盈利企业上市，反过来把科创属性看的就更强了。而且对非盈利企业上市，虽然盈利没有标准，但是有一套其他营收、研发、产品、现金流等等的标准。

　　我一直有个观点，我们保荐科创板的企业，更多的要以投资的眼光来看，这类企业未必是前景不好。反过来，过去也有很多企业上市一年两年就“变脸”了，盈利的也可能变成不盈利。不盈利的企业很可能经过一两年的发展会变成盈利甚至赚大钱，这就是科创板的魅力所在。 

　　科创板破冰：“同股不同权”上市 

　　【上海证券交易所副总经理 刘逖】从交易所来看，科创板试点注册制的核心是增强包容性，所以我们应该包容不同的企业。双重股权架构或者说同股不同权，它本身上市是没有障碍的。就我个人认为，在中国这样一个新兴市场，企业上市公司不管它是什么样的股权架构，核心的一条企业要有人负责。如果说企业股权高度分散，最后谁都不愿意对他负责，这个企业经营可能就很难持续。

　　科创板破冰：红筹股回归和上市

　　【上海证券交易所副总经理 刘逖】科创板核心是两个目标：一个是推动科创企业上市，更好的服务科创企业，推动中国的科技创新的事业；另外一个就是科创板作为资本市场改革的试验田，不断的完善资本市场的基础制度，随后向其他板块复制推广，形成可复制、可推广的经验。

　　所以允许红筹到科创板上市，本质上也是服务科技创新。因为有不少红筹企业，尤其是新经济的企业采取的是红筹架构。如果说我们这一块不能够包容的话，科创板服务科技企业的辐射面就不够了。

　　科创板能否成为中国的纳斯达克？

　　【中微半导体设备（上海）股份有限公司董事长 尹志尧】科创企业需要的资金特别多。比如像中芯国际建一条生产线就是上百亿美金的投资，肯定不可能只有两三家投入，一定要有很多人投。所以从纳斯达克经验来看，大多数真正有竞争力的科创企业，需要大量的研发投入，并且都是无实际控制人的企业。

　　但是在我们国家有一个概念，如果一个企业没有实际控制人，在股权上就比较难管理。但实际情况是科创企业多数都是无实际控制人，所以希望科创板的政策方面能够研究解决，怎么样在无实际控制人的情况下，可以确保企业能健康的发展。 

　　【上海证券交易所副总经理 刘逖】我觉得纳斯达克它有几个比较好的东西是值得我们学习的。纳斯达克这个市场从投资者角度来看，它是有投资价值的，投资者在这个市场是赚了钱的，他是有获得感的。我们科创板的一个目标就是率先的进入成熟市场。

　　科创板注册制改革如何更进一步？ 

　　【上海证券交易所副总经理 刘逖】从审核角度来看，实际上还有很多进一步优化的空间。有些涉及到企业的商业机密的，是不是可以引入秘密审核制度？我们看到比如像美国纳斯达克，每年秘密审核的公司的占比可能30%甚至更多，大量的信息是不用向公开市场披露的。有些情况我们也可以实施简易审核。我觉得下一步实际上还可以提升审核的质量和效率。

　　【伦敦证券交易所集团CEO 大卫.施维默】我觉得注册制是非常关键的，对于一个健康的资本市场发展来说是很重要的。关键的问题在于要让那些想要发展成长的公司能够尽快获得资本市场的支持，所以我觉得注册制能够让其很多的实现这一点，这是很大的改进。

　　科创板是中国资本市场最小的孩子，从出生时就万众瞩目。如今这个一岁的孩子正在把资本市场的力量更好地输送到高科技企业当中，这不仅是中国资本市场发展的必然方向，也是中国转变为科技强国的必然要求。