央广网北京3月13日消息（记者蒋勇 夏青）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，北京时间昨天（12日）晚间，美国股市三大股指开盘后跌幅超过7%，触发熔断机制，这是美股一周内再次触发熔断机制，也是美股历史上第三次触发熔断机制。欧洲股市也集体遭受重挫，跌幅创下历史纪录。究竟是什么原因导致全球股市进入暴跌模式？美股熊市真的要来了吗？

　　熔断首要原因是美国自身经济面临压力

　　三天前美股迎来史上第二次熔断，这让即将年满90岁的“股神”巴菲特都感叹“罕见”。不过，三天之后，美股熔断就再次上演。昨天，标普500指数开盘下跌了超过7%，触发本周内的第二次熔断，美股暂停交易15分钟。所谓熔断机制，简单来说，就是当股市跌到一定幅度之后，市场自动停止交易一段时间。

　　其实美股再次熔断并不是没有征兆，在美股盘前，标普500期货、道指期货、纳指期货跌幅都超过5%。业内人士分析，美股再次熔断可能是受到早先开盘的欧洲股市暴跌踩踏影响。3月12日，欧洲央行并没有如市场预期送上降息10个基点的“及时雨”，维持三大关键利率不变，只是换成了1200亿欧元的货币宽松政策，再加上美国总统特朗普宣布为期30天的欧洲赴美旅行禁令，这让欧洲股市更加雪上加霜。昨晚，德国DAX指数和法国CAC40指数的跌幅全都达到12%左右，英国富时100指数跌幅也接近11%。欧洲斯托克600指数和意大利富时指数跌幅也都创下记录。

　　不过，中国银行国际金融研究所首席研究员宗良分析，美股再次熔断首要原因还是国内自身经济面临的压力，尤其是上周美联储紧急降息50个基点，更加剧了市场对美国经济的担忧。

　　宗良表示：“3月3日美联储紧急降息50个基点。在一定程度上来讲，是应对经济状况以及疫情影响。另一方面也加剧了市场忧虑，让人感觉到可能是因为经济基本面存在比较大的问题，才会选择降息。”

　　尽管美国总统特朗普发表电视讲话，强调股市暴跌“不是金融危机，只是暂时性的时刻”。然而，分析指出，美国政府在新冠肺炎疫情防控方面动作缓慢，加剧了人们对美国经济增长前景的担忧。

　　美股跌、美债跌、黄金跌……全球流动性告急

　　莫尼塔研究董事长兼首席经济学家钟正生认为，美股大跌反映出美国金融市场流动性可能已经出现比较严重的问题，同时大宗商品——原油的价格大幅波动也进一步加剧金融市场的波动。“这次出现了美股跌、美债跌、黄金跌，基本上所有的风险资产、避险资产都在跌，可能就是金融市场流动性的崩盘状况。”钟正生说。

　　值得注意的是，在股市大跌的背景下，作为避险资产的黄金也出现下跌。其中，现货黄金跌破1600美元/盎司，比日内高点下跌50美元，日内跌幅超过2%。中信证券研究所副所长明明认为，黄金价格下跌也反映出全球资本市场的流动性比较紧张。“受到全球流动性的影响，在这么大幅度下跌的背景下，全球主流投资机构、投资人都会都会收紧头寸。”明明说。

　　盘中，纽约联储发表声明，开展5000亿美元的三月期回购操作，明天还将分别进行5000亿美元的一月期回购和三月期回购操作，拯救“流动性枯竭”危机。受此消息影响，美国三大股指跌幅收窄至4%附近。但随后跌幅继续扩大。

　　美股是否将陷入真正的熊市？

　　相比年初，美国三大股指的跌幅已经超过或接近20%，这意味着美股已经陷入技术性熊市。对于美股是否将陷入真正的熊市，明明认为还需进一步观察。

　　明明表示：“是不是进入真正的熊市，还需要去观察接下来一段时间美国宏观经济的表现，特别是这一次疫情对于实体经济的影响。”

　　面对市场大幅下跌，是否有医治的良方呢？申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明分析，目前美联储的货币政策空间已经十分有限，如果再一次大幅降息，美联储很有可能步入零利率或负利率时代。

　　桂浩明表示：“应该讲降息空间比较有限，实际效能也不是很大。要真的应对疫情，恐怕要采取多种措施。我们看到美国政府已经表态，包括对中小企业的援助等等。但这些措施要真的落到实处、稳定美国消费，恐怕还有一个过程。所以短期这些政策对股市的效应，还需要观察。”

　　近十个国家股市触发“熔断”，A股能否独善其身？

　　“熔断”也成为昨天股市的关键词。除了美股以外，包括加拿大、墨西哥、巴西等多个国家的股市也纷纷触发熔断机制。在全球股市剧烈波动的背景下，中国A股未来还能独善其身?

　　在美股熔断的同一天，泰国股市、菲律宾股市、韩国股市、巴基斯坦股市、印尼股市、加拿大股指、墨西哥股指、巴西股指等近十个国家全都触发“熔断”。

　　在近期全球股市大幅波动的背景下，中国A股除了在春节后首个交易日出现较大调整外，表现十分稳健。据统计显示，截至3月12日下午，全球已有31个股票市场跌幅超20%，10个股票市场跌幅在15%-20%之间，而上证指数、深证成指的表现最为抗跌。A股的“独立行情”是否能够延续呢？

　　宗良分析，由于中国A股目前估值水平相对较低，风险也最低，可能成为国际资本的避风港。

　　宗良表示：“美国资本市场在最高点的时候，大约达到GDP的两倍。而中国的资本市场整个水平大约只有GDP的0.6倍。从这个角度上来看，A股整个价格应该说是相对偏低的。在欧美以及加其他主要市场都呈现下跌的背景下，作为新兴市场的中国可能还成为一个重要的资产避风港。”

　　桂浩明分析，中国A股免不了会受到周边股市下跌的影响，但调整的幅度和空间相对有限。

　　桂浩明表示：“在股市大跌的情况下，资金回笼回流会成为一种必然，必然对中国股市产生直接的冲击，A股可能也会有所调整。不过，由于点位不一样，A股调整的空间可能比较有限，会呈现下跌幅度较小的格局。但是不可能出现所谓的逆势向上的态势。”