央广网北京10月24日消息 据经济之声《天下财经》报道，新三板市场迎来了近期最重要的一项政策。上周，股转系统正式公布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。新三板摘牌制度呼之欲出。

　　事实上，《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》中已经对终止挂牌作出了原则性的规定，但具体情形、实施程序都不明确。这次发布的《终止挂牌细则》作为配套规则，是在《业务规则》的基础上，专门针对新三板挂牌公司终止挂牌制定的“操作守则”。

　　新三板挂牌企业五大“雷区”不能踩

　　根据《终止挂牌细则》，新三板已挂牌公司中应强制终止挂牌的情形包括以下五类：

　　一是信息披露严重失信，规则将“最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告”作为强制终止挂牌的条件。

　　二是欺诈挂牌。

　　三是挂牌公司公司治理机制不健全。

　　四是持续经营能力存在不确定性。

　　五是重大违法强制摘牌，《终止挂牌细则》将“重大违法”界定为受到中国证监会行政处罚并在行政处罚决定书中被认定“构成重大违法行为”，或者被中国证监会依法移送公安机关。存在重大违法的，一经查实将立即强制终止挂牌。

　　值得注意的是，《终止挂牌细则》只是对一般新三板挂牌公司提出的要求，两网公司及退市公司股票终止挂牌的事宜将另行规定。

　　社会各界对《终止挂牌细则》存在意见或建议的，可通过书面或电子邮件的形式，在今年11月4号前反馈至全国股转公司。

　　进退有序的市场才有生命力

　　截至上周收盘，新三板市场挂牌公司总数已达到9227家。在申银万国证券研究所首席分析师桂浩明看来，建立常态化、市场化的退出机制，无疑将有利于新三板市场实现进退有序、健康发展。

　　桂浩明：政策的出台为新三板市场有进有出、优胜略汰，特别是阻止一些劣质公司挂牌起到了很好的作用。一个市场只有有生有死才有生命力，同时也是从根本上对投资者的保护。

　　专家观点：不会出现大规模的退市潮

　　而针对市场担心地新三板市场是否会出现大规模的退市潮，桂浩明认为，可能性并不大。

　　桂浩明：这些政策如果严格执行的话，未来新三板会出现一批公司由于达不到规定要求，陆陆续续退市。不过，这个数字我觉得不会特别大，因为从目前九千多家公司的情况看，真正属于这样类型的还在极少数。今年中报公布以来，也就有几十家公司没有按规定公布报表，所以这个数量还是比较有限的，不会出现外界担心的大规模的退市潮。