作者 蔡军

　　眉飞色舞是用来形容人们兴奋愉快的表情，而在大宗商品市场却是另一个意思，煤字是煤炭的煤，色是有色金属的色。所以一说到煤飞色舞，就是说煤炭、有色金属价格上涨。在经济高速增长时期，煤炭和石油能源的价格，以及有色金属等资源的价格都一路高歌，煤炭真成了黑色的金子，风光无限。

　　过去几年，在产能过剩压力下，煤价、有色金属价格都一路坐滑梯，一幅苦相。但今年以来，黑色系焦煤、焦炭的价格开始悄悄攀升，本周前3天连续大涨，更是轮番上演涨停潮，昨天早盘国内商品期货开盘大涨，并一路飙升，黑色煤炭、有色金属等品种集体爆发，盘中焦煤、焦炭、铁矿石、沪锌、锰硅等6品种涨停。让人感叹煤飞色舞又来了。

　　这轮波澜壮阔的煤飞色舞行情一方面有国际的背景。由于美元贬值，国际油价突破了每桶40美元的大关。另一方面,从国内经济来看，供给侧改革去库存取得成效，还有宽松的货币环境等多重利好都推动煤飞色舞。

　　但这轮煤飞色舞来势之快超出预期，究其深层的原因还是资源和能源具有稀缺性，前一段时间所说过剩为暂时过剩，比如能源中的“王子”--石油来说，世界石油总产量一直没有增加。现在IT技术发展一日千里，所以人们往往用电子科技的眼光来看能源，认为新能源可能也象虚拟现实那样，几年后变出戏法来，给人以惊喜。

　　但现实是传统石油挖一桶少一桶，而新能源的魔术一直没有变成功，就拿被视为新能源骄子的页岩油来说，品质远不如传统原油，加工冶炼成本普遍更高。传统的石油开采就像拿个吸管喝汽水，页岩油水压破裂技术就象拧毛巾，第一下很多，后几下很快就没水了，所以衰减很快。页岩油长远开采前景并不乐观，所以我们可以看到国际油价在低位没有徘徊多久，在世界经济还在下行的大背景下，油价反而突破每桶40美元的大关。带动煤价也飞了起来。

　　由此看来，节约能源和资源是长久的话题。不过，从历史上来看,股市有一句老话，“煤飞色舞,牛市开始”。春江水暖鸭先知，煤炭和有色位于经济产业链的最上端，“煤飞色舞”往往是经济重新活跃的信号，但愿这轮“煤飞色舞”成为牛市起跑的发令枪。蔡军说法下期继续。