笔者了解到，不少散户投资者会有这样一个习惯：如果账户上持有不止一只股票，当股票有的盈利有的亏损时，往往采取的操作是把盈利的股票卖掉，留下亏损的股票。很大程度上，处于亏损状态的股票，在个股的行情上也是处于下跌过程中的股票。
这样做的结果很可能就是，看着已经卖掉的盈利的股票继续在涨，于是踏空了一段，而留下的亏损的股票继续下跌，跌幅扩大，陷入长期被套的局面。
有人认为，止损策略只适用于短线投资者，操作风格倾向于技术派的投资者，而对于长线投资者、注重基本面的价值投资者不需要止损。这种看法的依据是：只要投资者选定的股票具有长期投资价值，其虽然有调整，但也是短暂的调整，从长周期来看，一定会随着经济的不断发展，股价不断上涨，利润最终不断扩大。
这样的期望是好的，当市场运行在良性轨道上时，理论上可以长期持有某些股票，不断扩大利润。但是问题在于，投资者投入股市的钱是一笔什么性质的钱，如果这笔钱十年八年都不打算动用，才能长期等待。笔者从来都是认同价值投资的，但即使是长线资金，也要考虑资金的时间成本。
无论是价值投资还是中短线的投机操作，用止损的策略来应对市场的不确定性都是有必要的。具体的实际操作中，止损也要讲究技巧和方法。
上期节目中，笔者提到了《股票投资的24堂必修课》一书，作者欧奈尔在书的一开篇就强调了止损的重要性，提出了一个“在成本价下跌8%的位置止损”的观点。在建仓初期就设置一个止损位，等行情回撤到一定位置时就离场，这是初始止损策略，是一种最为简单明了的止损方法。如果要考量得更深入，还有进一步的止损策略。
投资者买进股票后会面对三种情况：上涨、横盘、下跌。如果上涨了，笔者认为应该相应调高自己的止损位，当达到了一定的盈利幅度时，其实止损位就变成了止盈位。常听有人说“让利润奔跑”，指的就是这个意思，不设置止盈，只设置止损，在止损位超越了成本价时，止损位也就等同于止盈位了。
比如一个股票涨了20%，继而涨了50%，甚至翻倍了，如果真是一路狂飙上涨，就不要考虑在盈利的过程中卖出，而是不断调高自己的止损位，等待股票出现回调的时候，跌落到调整后的止损位再卖出，不论是卖出全部，还是卖出一部分。这个时候与当初买入价相比，很可能仍然是有盈利的，这叫移动止损策略，是随着行情的深入而不断调高止损位的方式，实际也就是一种止盈的方式。
有一种较为极端的案例，就是打新股。如果新股中签，会在什么时候卖出股票呢？笔者想，大部分散户投资者会是等到一打开涨停板立刻卖出。
当然，打新这是较为极端的情况。在当前，打新基本不用考察股票的基本面，只要中签，就如同中彩票，几个涨停板之后，开板之时就是卖出之时。如果投资者特别看好这个股票，认为调整一段时间、一定幅度后又会继续上涨，也可以采取止损策略。设定一个止损比例，比如欧奈尔提到的8%，新股因为其具有特殊性，如果之前有大量盈利，也可以考虑将止损幅度设置更大，让股票有更大的缓冲时间，比如10%或者20%。只要这个股票不是天天一字跌停往下砸，这样的止损策略都是适用的。
关于止损幅度设定的数值问题，欧奈尔提到8%，不少投资者是设置5%-10%，其实如果投资者对这个股票研究很深，对其未来很有把握，而且资金不急用，或者可以承受较大的风险，可以适当扩大幅度，比如提高到15%或者20%的幅度。而且在熊市与牛市，或者蓝筹股与中小创的个股中，这个比例都可以依据具体情况进行相应调整，如果是动辄超过5%振幅的个股，适当扩大止损幅度也可行。
止损的位置设定也是“法无定法”，也不一定是绝对的一个数值比例，也有不少投资者会采用支撑位止损法，比如当个股跌破了一些整数关口位置，或者是重要均线支撑位，或者前期密集成交区，基于可能存在破位下行的趋势性转变的判断，如果再结合当初设置的止损位来看，如果有信号叠加就更要果断采取止损的策略。（作者易建涛）
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