央广网北京2月15日消息 据经济之声《交易实况》报道，从15日开始，环保部将赴北京、天津、河北、山西、山东、河南等有关省(市)开展2017年度第一季度空气质量专项督查。有分析称，空气质量专项督查利好大气治理和监测行业。长江证券投资顾问陶冶就此进行了分析解读。
经济之声：据了解，此次专项督查由环保部部长陈吉宁和4位副部长将亲自带队开展巡查。环保部与相关省(市)联合督查，督查人员由环保部领导、环保部区域督查机构人员、相关省(市)环保厅(局)执法人员以及地市环境执法人员组成。督查为期一月，将采取专题部署、部长巡查、走访问询、现场抽查等方式开展。有分析指出，此次由部长亲自带队进行专项督查，应该尚属首次，可见规格之高。此次对于空气质量的专项督查是不是不同以往，有些地方要动真格了？
陶冶：“目前来看，雾霾程度较为严重。今年，特别是北方和华北地区，雾霾的严重程度与前几年相比非但没有下降，反而更加严重。并且，国家的重视程度也是前所未有的。目前，治理雾霾最大的问题，应该是能否实施目前的一些环保标准，以及一些企业是不是真真正正地、严格地按照环保标准去实施。这就需要上级领导部门，特别是环保部门对相关企业进行严格的督导。很多企业购买了环保设备后，检查团来才会使用，检查团走就会关闭。在这次环保的督查中，一旦发现类似企业，定会严惩。此外，我们国家环保的法律仍有待完善。发达国家对待类似情况是有非常严格的惩罚制度的。可以说，企业不敢违反环保规定，不敢违反《环保法》。像我们国家对企业的惩罚措施，我认为还要提升严格的程度。从行业来看，对于治理环保大气污染，我认为应该是有比较好的、正面的推动作用。”
经济之声：分析认为此次环保专项督查会对高能耗、高污染行业带来去产能、调结构的变化，我们看到此前《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案（征求意见稿）》发布，计划在雾霾重灾区的28 个城市的钢铁、化肥产能至少降低一半，铝产能至少降低30%。在环保压力下，哪些高污染的行业可以值得投资者来重视？
陶冶：“对于去产能，我们能看到去年的一些效果，特别是对钢铁和化肥来讲。在实施了一个阶段之后，我们看到了产品有一段时间快速涨价的过程。这是整个去产能后，产品供不应求的表现。从产品需求和供给端进行的改善，传导到了产品的价格形成了变化。但我们发现，这个过程基本上都比较短暂。所以作为投资者，在把握涨价或者把握上市公司股价的时候，应当注意买卖的时机。我们建议投资者进行快进快出，切不可认为整个行业已经出现了反转。可以说，通过去产能，我们觉得如果让企业出现反转需要一段时间，特别是让行业出现反转，也需要一段时间。
经济之声：这次专项督查之前，京津冀“2+26”通道城市大气污染防治工作视频会议召开，本次会议发布的工作方案分拆落实更细，并设完成时限，严格实施特别排放限值，重点行业实施挥发性有机物（VOCs）的综合治理等。这会对哪些环保行业形成利好？
陶冶：“随着挥发有机物排放收费制度的出台以及各个行业对挥发有机物排放标准的陆续出台，预计我国挥发有机物的治理市场即将迎来一个较好的爆发期。测算监测以及治理投资，这两部分的投资预计将会达到上千亿元。挥发有机物作为四大总体污染物之一，是PM2.5以及光化学污染的重要成因之一。然而，挥发有机物的治理，相对于原来的脱硫、脱硝等市场，起步较晚。2010年左右，挥发有机物大气治理才首次被提出。我们认为投资者可以关注监测治理、环保材料、功能材料等几方面的相关上市公司。”
经济之声：先河环保（300137）主要致力于高端环境监测仪器仪表生产销售，分析认为，目前公司最具看点的就是挥发性有机物（VOCS）的治理， 到2018年，工业行业VOCS排放量计划削减330万吨以上。公司开发了大风量低浓度有机废气净化、溶剂回收等技术，在业内处于领先水平。这部分业务今年会给公司带来大量订单吗？
陶冶：“这一部分我们的预计是2017年至2018年，挥发有机物的治理空间应该在600亿-1000亿之间。从现阶段来讲，这家公司正在积极地扩展挥发有机物治理的业务，并且开发了大风量低浓度的有机废气净化以及溶剂回收的技术等等，在业内处于领先的水平。例如，保定雄县价值18亿挥发有机物治理协议的签订，一方面给公司业绩也带来了非常好的弹性。另一方面，这种大型挥发有机物项目的实施，将有助于公司在这方面的治理建立领先的优势。”
经济之声：那从公司的预告来看，2016年业绩同比上升20% - 35%，属于平稳增长状态，我们看到公司在研项目多达42个，而且公司2016年前三季度订单金额超过2.8亿元，同比增长超100%，这些订单和再研项目，在今年的落实的情况大家非常关注，有没有可能会落实到利润上吗？
陶冶：“这个订单放量为公司后续的业绩释放打下了良好的基础。此外，公司积极布局这种网络化监测以及水质监测，实现了较好的增长。可以看到，网络化的监测是未来环境监测发展的趋势之一。预计2017年，该公司的一个整体的利润将超过10亿。2018年可能将达到15亿。这也意味着公司今年的增速将会超过去年，明年的增速将会超过今年。同时也意味着去年的部分订单将会在今年下半年和明年为公司贡献比较好的利润，所以我们对公司今年和明年的利润增速是持乐观态度的。”
经济之声：这样的一种利润的变化情况能不能反映在二级市场呢？经过前期7连阴后，公司股价又重拾升势，目前股价回到前期下跌的高点位置，前期这个高点，这次能冲得过去吗？
陶冶：“其实公司应该在这个位置进行反复震荡去确认底部。就向下的业绩支撑来讲，向下的空间不大，有很好的业绩支撑。向上部分，可以利用它上下震荡的区间和机会进行逢低吸纳。我认为通过这种方式，高点只是一个时间的问题。”
经济之声：清新环境（002573）公司以大气环境治理为主业，专注燃煤电厂烟气脱硫脱硝及除尘装置的建造和运营。公司具有自主知识产权的单塔一体化脱硫除尘深度净化技术和湿法零补水技术等。投资者比较关心的是公司在火电脱硫脱硝的市场空间有多大，是不是已经到了天花板？
陶冶：“2015年，环保部针对石化工业的大气污染，发布了石油化学工业污染物排放标准。按照要求，该企业将在2017年7月1日开始按标准去执行。这也将标志着整个石化行业烟气治理的正式启动。可以看到，2016年公司通过收购博惠通进军石化领域。我们预计石化领域的环保治理空间总规模约有百亿左右。公司此前还收购了中铝旗下的冶金尾气处理部分，进入了冶金领域。非电类的烟气治理市场也逐步打开。在传统业务上，预计十三五期间，在煤电领域，例如脱硫等，将会出现增量。从公司角度来看，在冶金这部分，该公司已经逐渐开始对非电投资方向进行增量和增码。我认为，今年的订单和整体非电的比重都会有所提升。”
经济之声：有分析称，今年年初的全国性雾霾天气，使公众对于大气污染情况治理的关注程度空间高涨，大气治理行业目前主要集中于火电领域治理市场，而在中小锅炉、钢铁、水泥等非电领域进展缓慢。随着地方政府环境执法力度加严，非电领域大气治理市场有望打开或者大规模扩容。 按公司2016年半年报披露公司目前在电力行业项目有94台机组和锅炉，在非电领域只有31台项目，未来这一块是否会大规模扩容？
陶冶：“公司目前正在积极布局非电领域，尤其是在石化行业已率先打开这部分空间，例如公司在2016年和中铝签订了合同，以及进军非电领域的烟气治理等。尤其是2016年1月份对博惠通的收购突破了石化行业的壁垒，为继续进入石化行业领域提供了良好的契机。我们预计，2017年公司仍将会在非电领域有一些新的动作，这将会对公司提升非电领域的占比起到关键作用。”
经济之声：目前清新环境这家公司暂未披露年报，从前三季看，公司实现归母净利润4.98亿元，同比增长40.20%，目前公司动态市盈率31倍左右，公司股价有没有被低估？
陶冶：“按照目前公司的估值来看，与同行业相比，2016年年报公布的数值在31倍左右。如果看2017年的整体动态市盈率（包括2018年），公司的动态市盈率若按目前股价计算，可能不到20倍，与同行业的25倍相比，我认为还是被低估了。所以我们看好公司在未来一段时间估值会继续提升，股价也会继续上涨。”
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