央广网北京4月27日消息 据经济之声《交易实况》报道，受三大抑制过度投机影响，黑色系昨日夜盘以及今日早盘明显降温，焦煤、焦炭大幅走低。

　　黑色系炒作是否结束？永安期货分析师任新普和上海证券首席投资顾问付少琪作出了分析解读。

　　经济之声：疯狂的期货市场成为近期资金关注的焦点，比如螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等明星期货品种一路被爆炒。而在昨天，疯狂的期货市场出现了大幅的下跌，铁矿石、热卷直接跌停，螺纹钢也出现了大跌。今年4月以来，三大期货交易所已经发出了十多次调控的指令，有分析说，铁矿石等期货品种的暴跌和一系列调控指令有关。先来简单回顾一下进入4月份之后，期货市场特别是黑色系品种的走势情况。

　　任新普：我们看到今天的盘面，黑色系到目前为止已经有焦煤、铁矿、热卷、焦炭4个品种完成了跌停，螺纹钢也正在向跌停迈进。在黑色系的带动下，能源、化工、农产品前期的反弹也出现了一定的回调。总的情况来看，这一次黑色系从前天开始回调，原因有几点：第一点是前期涨幅过大，本身技术上存在着调整需求。第二个原因是虽然现在黑色系现货价格出现了上涨，但是现货价格上涨的幅度远远低于期货价格的上涨幅度。第三个原因是推动本次黑色系大幅上涨的主要因素，还是多头借助于宏观经济的预期，黑色产业去产能的预期，以及资金流入而展开的。我们知道对于宏观向好的预期以及去产能的预期，不是一蹴而就的事情，而是一个缓慢开展的过程。因此，一旦市场有风吹草动，价格波动的幅度还是比较大的。

　　经济之声：在接下来的市场运行情况当中，这种回调依然会普遍持续呢？还是有可能因为它们当初上涨的理由不同，而出现价格变化的分化情况呢？

　　任新普：交易所出台这些措施是正确的，对于化解未来的市场风险也会起到正向的作用。这一波大幅度的上涨，有一些企业、产业的套牢盘还是比较危险的，出台这些措施对于缓和市场的剧烈走势，有非常大的作用。对于后期黑色板块的走势，交易所出台这样的政策，减缓暴涨的信号是非常明确的。比如从2008年次贷危机之后，国内期货市场的价格走势来看，当出现一些政策措施的时候，往往孕育着一个市场阶段性的拐点出现了。因此，对于多头的投资者来讲，还是应该顺应市场的变化，相应的进行减持。对于空方来讲，也要清醒的认识到目前资金进入的势头是仅仅是第一段的尾市，后期的资金变化，我们还要密切注视。从目前主力品种螺纹钢、铁矿的回调情况来看，可能回调还没有结束。后期还需要观察。

　　经济之声：整体上钢价的行情已经上了一个新的台阶，涨价的行情来之不易，是不愿意大幅下跌的，所以回调的幅度相对来讲应该是最小的，您的观点？

　　任新普：我同意这种对未来价格走势的分析。根据今天刚刚公布的数据，一到三月的利润出现了7.4%的增长，其中钢铁业基本上匹配或者略低于这种增速。后期对于二季度经济的增长我们也是完全看好的，随着基本面以及钢铁产业去产能的进展，像螺纹钢、热卷这种成材的价格，下跌的幅度可能是会得到一定的支撑，对于铁矿、焦煤等的情况，还要看去产能的进展对需求变化产生的影响，才能决定未来的价格走势。

　　黑色系明显降温对股票市场有什么影响？上海证券首席投资顾问付少琪对相关股票的情况作出了分析。

　　经济之声：如何来看待近期这一系列的期货市场突然引爆的行情，以及监管层上调手续费而引发的下跌行情？

　　付少琪：从短期来看，这波大涨得到了抑制。这一阶段的大涨是由多方面利好因素所共同决定的，从金融面和供给侧改革角度来讲，宏观经济的复苏，再加供给侧改革导致产能的缩减、库存的下降，使得基本面明显偏好，然后由于我国在2016年的信贷投放量比较大，大量的社会闲散资金也进入到期货市场进行投机炒作。所以这些好的基本面再加上投机盘，使得这些品种出现大幅的上扬。不过，这个价格能波动这么大，应该说是超过了基本面应该上涨的部分，超涨的部分是投机资金造成的，所以当手续费提高和国家调控之后的话，这两天价格回落是比较明显的，投机力量也得到遏制。但是从基本面角度来讲，这些黑色系基本面通过供给侧改革，通过国际大宗商品的提升，通过美元贬值等一系列利好来看，应该说中长期的基本面还是向好的，只不过这个波动可能会比较复杂一些。

　　经济之声：短期来看，黑色系品种的波动性可能会受到资金分流，包括一些相关跟风盘的影响，以及期货市场的影响，那么长远来看，您对于股市这些黑色系的品种做何评价？

　　付少琪：股市的这些相关的品种没有受到投机盘大幅的炒作，所以它的涨幅应该说远远小于期货市场的上涨，而最近期货价格的上涨所带来的这些上市公司的利润增长应该也是比较明显的，而且弹性是比较大的，所以这些品种从理论上来讲有补涨的特性。但是由于短期的这种波动，的确也受到了市场的影响，比如这两天焦煤、焦炭、铁矿石的回落，也导致一些相关板块个股回落，但是煤炭股、钢铁股这些品种回落的幅度要远远小于期货市场的价格波动，这也是因为过去一段时间它的波动都没有跟上期货的节奏所造成的。但是从投资安全边际的角度来讲，现在黑色系的一些上市公司的股票，应该说投资的安全边际要远远高于期货市场，期货市场现在还是以投机为主，但是股票市场是具有一定价值的。