作者 易建涛

　　关于操纵市场的行为，证监会有了最新的分析。

　　2015年违规操纵证券市场新趋势：传统手法与新业务嫁接，个人大户手法凶悍，利用场外配资放大收益。

　　基本上每年证监会都或多或少提到操纵市场行为的监管，并分析操纵市场行为的特点。随着社会经济和科技的发展，违法操纵市场的行为也在不断的升级。

　　2014年证监会在做市场操纵案的特点总结时提到：账户关联的隐蔽化；操作手法多样化；信息型的操作案件值得关注。到了2015年，开始强调参与主体的多样性，市场操纵者既有个人也有企业，既有境内也有境外。

　　证监会最新的分析内容表述得非常详细，比如提到了“将一种或多种传统操纵手法与新产品(股指期货、ETF等)、新业务(融券)、新技术(程序化交易等)、跨市场(股票、ETF与期货市场等)、跨国界等新事物、新情况相嫁接。”也提到“操纵行为人利用融券、场外配资等杠杆融资、放大违法收益的情形突出，案件罚没款金额屡创新高。”

　　总的来说，就是“交易行为隐蔽复杂，查处难度大。”

　　市场操纵行为，一般是指行为人违背市场自由竞争和供求关系原则，人为地操纵市场交易价格、交易量或引诱他人参与市场交易，为自己牟取暴利或转嫁风险的一种行为。

　　在很多情况下，操纵者并不是单纯采用一种操纵手法，而是综合运用开盘集合竞价虚假申报、盘中拉抬、尾盘封涨停等多种手法进行市场操纵。而且市场操纵者一般也是熟知市场监管规则和散户投资心理，操作起来极其隐秘复杂。巨大的利益驱动下，往往有人铤而走险。所以，虽然监管力度在逐年加大，而市场操纵仍然会是屡禁不绝。

　　操纵市场的危害不用多说，它会扰乱更多普通投资者的操作判断，破坏市场的正常运行机制，造成不正常的市场波动，最终损害了投资者的利益。

　　我们常说中国的资本市场还很年轻，还不成熟，投机氛围浓厚。而很多散户投资者虽然痛恨市场操纵行为，到最后却适应了这样的市场环境，寻求“与狼共舞”的灵丹妙药，去钻研庄家操纵股价的方法，认为这样才能在A股上获得一杯羹。

　　都知道庄家操纵市场是有害的，但有意思的是，我们去搜索一下，市场上有几百本投资类书籍是在说，如何识别并战胜庄家。不知道有多少人通过学习这类书籍上的方法最终实现长期盈利，如果你对此有自己的看法，欢迎通过《易说》微信公众号留言交流。

　　有一个逻辑是显而易见的，就是证监会都认为市场操纵极为隐秘和复杂，查处难度很大，而资金实力雄厚的庄家们又占据了专业知识和信息资源的优势，相关书籍的出现必然有滞后性，再者庄家也可以通过读这些书来避开大众熟知的识别庄家的方式，散户往往是处于劣势的。

　　股市中最常见的操纵手段是就是“哄抬股价”，操纵者通过建立头寸，然后通过一些渠道散播消息，一边拉抬股价一边借机出货。很多个操纵者是联合作战，相互交易，难以识别。

　　当然，研究庄家如何获利可以帮助我们更清楚的了解市场，但单靠“寻庄跟庄”来投资，或许是本末倒置了，投资者应对市场操纵自我保护的最好方法是认真地学习经济知识，了解市场运行规律，了解上市公司内在价值，从而实现随着投资标的的价值增长而获利。

　　市场操纵仍会长期存在，而当越多的投资者相信经济运行规律、相信公司内在价值，市场操纵者就越没有容身之地。

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　　作者：易建涛，中央人民广播电台经济之声财经编辑，经济之声在线教育投资课程策划、主持人，《易说》专栏制作人。