央广网财经北京9月10日消息 据经济之声《交易实况》报道，当投资人还在为A股牛市何时到来而纠结时，一轮股票型基金的牛市却早在三季度初就已开启。据统计，2014年三季度以来，截至9月4号，全市场可纳入统计的654只股基中，有597只今年三季度以来收益率超过10%，占比高达91%。现在是不是已经开启牛市？争论愈演愈烈。而基金率先走出牛市形态，当前沪指六连阳后收出十字星，大盘将剑指何方？经济之声特约观察员林耘梳理节后行情看点。

　　经济之声：“春江水暖鸭先知”，当很多人还在纠结股市是否进入牛市时，股票型基金的涨势似乎早已预示着牛市的到来。股基的走强是对股市将展开牛市的最好证明吗？

　　林耘：我觉得股票型基金还算在市场里头分了汤，并没有吃到肉。7月份到9月份现在这个阶段，股市自身的涨幅超过10%，应该说表现就是差强人意，跟上市场的节奏而已，另外在今年上半年的时候，股票型的基金还赔了钱。

　　经济之声：换而言之就是对它的期待太低了。

　　林耘：其实今年7月份，主板出现了大涨，8月份是中小板、创业板是涨势不错，9月份这10来天，从主板到中小板到创业板都出现一个整体的上涨，所以他们赚钱到是比较正常的。

　　经济之声：就是不挣钱反而是要挨说了，这9%就是不挣钱的。一个现实的问题就是，基民选择什么样的股基介入更容易在股基牛市中获取超额收益？

　　林耘：我觉得不同的人会有不同的选择，如果说没时间，又愿意来参与证券市场来配置，买基金还是一个最基本的一个选择，有钱的人还会考虑一下，像阳光私募基金这样一种类型，一般的投资者投入市场几乎还是蛮多的，但是搭进去的时间成本也是比较高，另外还有一个的交学费的过程，所以因人而宜。

　　经济之声：换言之，可能在之前的很长一段时间之中股票型基金其实已经被大家所淡忘，甚至说所抛弃了，更多出现在人们视野中是宝宝类的产品，但是现在我们看到股票型基金它又赚钱了，那现在是不是选择它的好时候呢？

　　林耘：现在选择它依然有不确定性，其实目前A股的走势也包含了很多非典型的因素，过去几年A股的走势是非典型的熊市。现在的上涨，从涨幅来讲已经有一定的幅度，目前的牛市仍然是一个非典型的牛市，因为如果从创业板、中小板来看，特别是创业板从2012年年底，到现在整个涨幅有一倍半，很典型是一个牛市的走势。从主板来看，目前只出现一个估值修复，它还是估值比较低。另外走势上面处在历史比较低的区间里，还不能说它是一个确认型的牛市。从基本面因素来看过去的两轮大牛市，基本面都要比现在更清晰，比如说宏观经济出现持续一个的增长，并且找到新的增长的模式；第二，资金都会有渠道大规模流入股市，还有企业的盈利出现非常好持续的增长，至少这三种力量是同时存在，目前A股的上涨好像更多不是这样。最近这种上涨，一个是来自于新股的发行，从场外引来大量的资金，围观产生力量，想来中新股，然后没中上，觉得A股也不错就进来了。第二像中小板、创业板很多不是公司自身的成长，是搭上一个好的主题，然后有大量的资产注入，就是金融资本和产业资本的结合，引入了资金，引入增量资产，然后获得高估值，这样实现一个短期的上涨，这样一个增长模式的的持续性有很大的不确定性。目前A股是交易机会不错，确实能赚钱，人气也很活跃，但是不是一个典型的牛市，现在给不出结论。很多人都希望说这是史上最大的牛市，或者说是一个慢牛，但是以A股历史上来看，从来就没有慢牛，因为即使是1996年到1997年，5、6倍的股市它也是一年半时间就搞定，所以A股从来就不会走慢牛，它如果各种天时地利集合在一起的时候，它一般是最高效的方式把利益体现。所以寄希望目前A股是史上最大的牛市，或者是一个慢牛可能都是不成立的。

　　经济之声：别把鸡蛋放在同一个篮子里.说说这两天的市场，沪指在六连阳后，昨天收出了一个十字星，一方面是新股的压力，一方面是技术形态的信号，大盘是否面临着变盘的危机？

　　林耘：A股总体上台阶变得比较扎实，主要是改革和资金流入市场带来比较大的影响，最近六连阳比较吸引人的是成交量又再上一个台阶，所以整体底部被抬高，但是六连阳之后，震荡整理的可能性是在加大，加速上涨的可能性并不多。