央广网北京3月7日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，银监会主席尚福林在参加贵州省代表团审议时指出，当前既要去杠杆，又要支持实体经济发展，所以不能搞大水漫灌，而是要扶优限劣，要有支持有限制。

　　他还透露，为支持创新，银监会提出试点投贷联动，投贷联动的基本想法是：支持银行采用成立类似风险投资公司或基金的方式，对创新企业给予资金支持，并建立在严格的风险隔离基础上，以实现银行业的资本性资金早期介入。同时，这些资金进入后，银行对企业的情况比较了解，银行信贷资金也可以更早一点介入，相当于在资本和信贷两方面都扶持。

　　投贷联动模式是说银行对科技型、创新型企业进行“股权+债权”的投放，以股权收益弥补信贷资金风险损失吗，香颂资本董事沈萌对此进行解读。

　　沈萌：投贷联动实质上是一种新形势的引导资本向实体经济转型，目前我国中小微企业特别是创业企业，在大众创业、万众创新的战略推动下蓬勃发展，但仍然会面临资金短缺与融资难的老大难问题。由于我国风险资本行业起步晚，发展还不成熟，导致资本无法有效与创业相对接，更多社会资本比较集中于规模相对成熟阶段的企业，不能有效进一步前移，导致大量极具发展潜力的创业企业受限于资金问题而得不到足够的发展支撑。

　　同时在另外一端当利率市场化与金融服务进一步开放趋势下，商业银行的传统业务面临日趋增大的业绩压力，但商业银行在企业评估风险管理及资金实力等方面具有非常丰富的经验与雄厚的实力。所以鼓励银行进行投贷联动，一方面可以为商业银行在传统的存贷与中间业务外开辟新的业务增长空间，另一方面也可以通过将商业银行引入风险资本行业，拓宽社会资本，流向实体经济，特别是具有创新性科技性的高成长战略新兴产业的一个渠道。

　　经济之声：所以这是一个多赢的做法。在全贷款的模式下，银行的全部着眼点都放在安全收回本金和利息，对公司的长远发展并不关心，这会造成在公司遇到发展困难、最需要银行拉一把的时候，银行却急于“抽贷”的情况。而在投贷联动模式下，银行和公司成为“一家人”，银行不仅能在公司运营中适度参与决策和监管，而且为了达到“公司上市”的共同目标，银行更能设身处地为公司长远发展考虑。这是不是投贷联动最大的意义所在？

　　沈萌：原本纯贷款模式之下，商业银行代表的金融与企业所代表的产业是割裂的，商业银行更多依赖企业的现金流等财务数字孤立的去看待企业的贷款与偿还能力，并不能够根据产业大环境与企业小环境的发展路径去有机的整体的看待资本与实业的结合，无法真正做到产融紧密结合，同时这也违背了金融作为现代经济，特别是产业经济血液的作用，商业银行代表的金融，蜕变成钱生钱模式的独立业态，而这也是美国金融危机的重要根源之一。

　　因此此次国家推动商业银行进行投贷联动的摸索，目标是进一步解决以往金融与产业无法深度结合、只能同甘不能共苦的弊端，在一定程度上放开商业银行巨额存量资金的投放方向，推动银行与企业可以站在同一战线，让银行不仅可以对企业的发展锦上添花，更可以在如今全球经济复苏乏力，国内经济下行压力大的时候能雪中送炭，当然产融结合并非简单的由银行或者说由银行的储户来承担实体经济的波动风险，因为在投贷联动下，商业银行仍然需要依靠自身在企业评估及风险管理方面的经验优势，做到筛选出真正具有竞争力和发展潜力的好企业，通过市场化的方式挖掘和扶持的独角兽企业。

　　经济之声：所以在经济的转型期我们更乐于看到的是银行和企业的同甘共苦，当然，多位监管及银行业人士也指出，商业银行进行投贷联动需要做好风险隔离。那么如何隔离参与投贷联动的资金与银行总资产之间的风险，就是银行参与投贷联动的资金不能来源不明，也不能投入无度，而应该限制在一定比例之内。控制了源头资金，也就控制了风险总量。这方面您有什么样的建议？

　　沈萌：其实对于投贷联动来说，投是使用了商业银行的自有资本，贷可能才是用的商业银行的信贷资产，那么除了通过控制资金来源和规模来控制风险总量之外，商业银行在行业判断与财务分析等方面也具有一定的鉴别能力。但风险管理的目的不是为了将所有企业隔离在外，而是不能让投贷联动这本好经被歪嘴的和尚给念坏了，所以首先要投贷联动真正具有创新性、科技性、竞争力的企业，而不是变相的又将资金流入到一些产能过剩的、环境不友好的三高的严格宏观调控的行业，甚至僵尸企业当中去。

　　其次不能将资金流入打着战略新兴产业旗号，却仍然从事传统的低附加值，甚至高风险的行业当中去，再次投贷联动虽然给予商业银行获取超额投资收益的许可，但投资收益的核心仍然是金融反腐企业，产业的发展是主体，商业银行不能反客为主变投贷联动为追求利润的一种金融工具，最后要建立投贷联动的责任监督机制，防止商业银行的个别关键人，以投贷联动作为利益输送或牟取私利的手段。